来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 灵灵

特步的“跑鞋”加速了，但想追上行业跑在前头的选手们，可能还需要加把劲。

2021年，特步营收首次突破百亿元，成为继安踏、李宁之后第三个跻身“百亿俱乐部”的国产体育运动品牌。这一年年底，特步宣布“五五规划”，计划到2025年，公司营收规模将达到240亿元。

如今离25年越来越近，特步距离“目标”还有多远？

01 突破百亿规模，特步冲刺240亿元

2022年，特步创造了公司上市14年来最高的收入年增速，129.3亿元收入，较去年同期增长了29.1%。

在经营利润方面，特步达到了14.64亿元，同比增长4.9%。

从细分品牌来看，主品牌的贡献最为明显，于今年首次突破百亿大关。2022年，特步主品牌收入增长至111.28亿元，首次实现突破百亿，同比增速25.9%；净利润增长10.7%至13.46亿元。

截止2022年底，特步累计赞助超过1000场马拉松，是中国赞助马拉松赛事最多场次的体育品牌，也因此不断巩固了其跑鞋品牌的专业化形象。

相关数据显示，2022年，在中国马拉松男子运动员百强中，特步跑鞋的整体穿着率达到35%。

这和运动鞋板块的行业增长势头有紧密联系。中国体育用品业联合会发布的《2022年大众健身行为与消费研究报告》显示，跑步是参与度最高的运动项目，占比达61%。

今年一季度，特步依然交出了一份不俗的成绩。随着今年国内疫情管控全面放开，消费环境开始回暖，特步一季度主品牌各经营指标较2022年第四季度明显改善。

一季度，特步主品牌全渠道零售流水同比增长约20%；特步专业属性突出的跑步产品零售额同比增近40%，尤其是定位为高端专业运动品牌的索康尼增长势头尤为迅猛，季内零售额同比增长更是增近100%。

东吴证券分析，考虑到2022年第二季度国内疫情影响下基数相对较低，预计特步今年第二季度流水增速有望超过第一季度。基于强劲的终端复苏表现，特步2023年全年主品牌流水同比增长20%的指引有较大概率可实现。

从整体增速和营收来看，特步的确有可观的成绩。但拆分到细分的业务看特步的可能性，或许还需要再给特步一些时间。

02 业务推出频频，效果仍待显现

这几年，为了提高品牌在行业中的想象空间，特步的确做了不少尝试。

首先是，多品牌扩张。自2019年，特步先后收购了“盖世威”和“帕拉丁”两个国际高端运动品牌，持续拓展品牌多元化，实现了五个品牌的矩阵。

2021年，为了在国潮风大势中分一杯羹，特步创立了专注于潮流的XTEP-XDNA新厂牌，将“国潮”作为核心，推出“1987复古运动”、“胶囊合作”等多个系列，并通过2022年上海时装周上亮相。

到2022年9月，特步发布“世界跑鞋 中国特步”战略定位，并公开品牌的新中底科技——XTEP ACE缓震科技平台，以及搭载了该科技的160X 3.0 PRO跑鞋。在特步的设想中，未来将试图通过赛事、装备、服务、社交四个维度打造产业闭环。

据特步集团董事局主席兼CEO丁水波透露，将在未来十年投入50亿元来支持中国路跑事业发展。

此外，副业也被纳入特步的发展路径中。去年9月，特步(中国)有限公司申请注册“特咖啡”“XTEP COFFEE”等6个商标，商标的国际分类为餐饮住宿、方便食品、广告销售。

据艾媒咨询数据，2021年中国咖啡市场规模约为3817亿元，这个数字到2025年预计将破万亿元，年增长率超过20%。同样卖咖啡的还有李宁。

不过，从整体发展进度来看，特步的多元化发展效果仍然有待进一步考察。

2022年，除主品牌外，子品牌的发展均不算亮眼。特步的时尚运动系列品牌主要包括盖世威K·SWISS和帕拉丁PALLADIU，专业运动系列品牌则包括索康尼SAUCONY、迈乐MERRELL，收入体量均不大，年收入分别是14亿元、4亿元。

2022年上半年，时尚运动品牌盖世威和帕拉丁，以及专业运动品牌索康尼和迈乐四个品牌累计在集团收入中的占比不足20%，均处于亏损之中。

可见，要通过子品牌扛起第二曲线，特步还需要继续下不小功夫。

投入较低的研发或许是制约其发展的因素之一。

而2021年，安踏、李宁的研发费用分别为11亿元、4亿元，而特步为2.5亿元。据易观数据显示，阿迪达斯和耐克研发费用率一般在10%左右。而2022年上半年，特步的研发费用约1亿元，占收入比率不足2%。

正如业内人士所提到的，通过赛事布局发展，同样是多数体育运动品牌所聚焦的方向。国内外品牌在赛事方面竞争非常激烈，特步需要打出自身的产品和营销特色。对于特步而言，突破现有的营收规模，实现240亿元规模，本身有着不小的挑战。

从技术层面上来说，随着跑步成为大众运动后，不同类型跑者对于设备的专业性需求进一步增强，这就意味着，特步要在跑鞋领域持续占据专业定位，必须要有持续且有效的投入，实现产品科技能力的迭代。

运动鞋服市场机会很大，玩家也不少，特步在其中依然存在较大的体量差距。

国际市场调研机构Brand Finance发布的“2022全球最有价值50强服饰品牌榜单”显示，耐克品牌价值增长9%至332亿美元，蝉联第1的位置，安踏则为第17位，李宁第44位，特步并未上榜。

根据特步集团2022年财报，其全年营收129亿元，全年净利润9.22亿元。论营收，差不多是李宁的一半，安踏的四分之一；论利润率，也较前两者为低。

在业界看来，体量差异和品牌辨识度决定了特步既无法像李宁一样坚持走高端路线，也不能如安踏一样多品牌全面开花，而是只能侧翼进攻，在某个专业产品线上做到极致。

本身体量不具备优势，特步还钻进了更加垂直的赛道。据艾瑞咨询数据及东吴证券的测算，2019年，我国的核心跑者和大众跑者合计规模达到4亿人，跑鞋市场规模在2020年达到1750亿元左右。

尽管在国潮热等趋势的推动，跑鞋市场的想象空间还在被进一步打开。即便如此，跑鞋的市场依然有所局限，而专业跑鞋更是进一步缩小了潜在的消费群体，对于特步而言，不见得是一个好的发展信号。

追赶百亿规模，特步用了20年。如今，试图用4年时间再创一个百亿，特步还需要更多的硬实力来撑起野心。

参考来源：

1、财华社：一季度复苏势头强劲，特步未来仍面临哪些挑战？

2、李宁资讯：李宁特步卖咖啡、贵人鸟投资预制菜，运动品牌迷上搞副业

3、36氪品牌：时隔16年中国纪录双破背后，属于特步的另一种「中国速度」

4、螳螂观察：特步与安踏之间，差了几个李宁？

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