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一直处于极度低调状态的跨境电商超级独角兽SHEIN，已经很难再低调。

5月，SHEIN完成最新一轮融资，募资20亿美元，当前估值660亿美元。此前，SHEIN已完成5轮融资，投资方包括IDG 资本、景林资本、红杉资本、Tiger Global Management、顺为资本等，估值曾达到1000亿美元。

6月，有消息传出SHEIN已经秘密提交材料，申请在美国上市，话题一度冲上热搜。实际上，作为明星独角兽企业，这已经是SHEIN第四次被传出筹备在美上市。

又在近日，由外媒报道，拼多多旗下跨境电商平台TEMU正向SHEIN提起新诉讼，诉其“利用市场支配力量强迫服装厂商与之签订独家协议，阻止他们与TEMU合作”。TEMU认为，SHEIN正在强迫供应商们二选一，“还阻碍了美国超快时尚市场的扩张”。

从资本到媒体，SHEIN已经被置于镁光灯下，神秘的跨境电商巨头面纱也被一层层揭开。事实上，这家位于广州市番禺区南村镇的跨境电商企业，主营时尚女装，以满屏欧美简约风、超低价格破坏、快速迭代的款式，早已风靡全球，成为国际用户的购物首选。

业绩方面，自SHEIN进行业务调整，发展成为一站式全品类跨境电商平台以来，每年的销售额和月活跃用户数据快速增长，终在2020年迎来爆发期，年营收额突破100亿美元。

之后的2021年和2022年，SHEIN年营收分别为157亿美元和227亿美元，2022年实现净利润7亿美元，连续四年实现盈利。

据Apptopia数据统计，截至2022年，在购物应用程序全球下载量排名中，SHEIN以2.29亿次安装量位居榜首；在美国市场下载量排名中，SHEIN仅次Amazon，排名第二位。

从体量逼近国际快时尚巨头ZARA到资本追逐的高估值独角兽公司，SHEIN到底凭借什么在海外市场火出圈？

DTC模式破局

曾对标ZARA模式的SHEIN，将ZARA的传统快时尚SPA模式升级为直面消费者的DTC模式，在原一体化运营模式的基础上，供应链更精简、市场把控更精准、消费者需求响应更高效。

DTC营销模式使得SHEIN直接面向全域消费者，绕开传统中间商的销售渠道，有效控制销售成本，保证品牌本身跟消费者建立直接关联。

同时，SHEIN 依托强大的供应链网络，实现弹性制造，快速响应消费者的需求，从设计、到交付、再到改进，快速高效，用持续的创新抓住消费者，实现获客成本合理的长期复购。

SHEIN打通了前端供应链与后端供应链之间，消费大数据与供应链之间的通路，既是品牌方又是零售方，通过自营平台和智能营销，直接占领消费者心智。

价格低、款式多、更新快，SHEIN精准吸引海外消费者，及时切入跨境电商市场，避开了与国内电商巨头的直接竞争，不断扩大自己的品牌影响力。

“小单快反”增效

SHEIN的快时尚零售模式，每天实现700-1000的上新量，每周可更新大约5万款新产品，是ZARA上新量的6-10倍。

庞大的上新基数和惊人的速度，依赖于SHEIN运行到至极的“小单快反”模式。

从开始设计到成品上架，传统品牌需要半年，ZARA需要三周，而SHEIN加上跨境物流的时间，一件产品从设计开始，到交到消费者手里，SHEIN最多只需要14天。

SHEIN数字化追踪系统从App上搜集用户数据，分析当前用户的偏好，在72小时之内完成设计，后将打样到生产的流程缩短至7天，每个款式只生产100件甚至更少，根据消费者购买反馈，再决定哪些款式需要加大生产。

如此一来，SHEIN可以利用最少的订单量，测试最多的上架款式，在消费者需求和喜好的把握上，压中爆款的概率更高，同时几乎规避掉库存风险，将试错成本降到最低。

供应链高效协同

SHEIN究竟如何实现超低的价格和超快的上新速度？答案在于供应链系统。

SHEIN目前的四大供货合作模式为：OEM模式要求供应商看图打版能力、ODM模式要求供应商自主开发设计能力、OBM模式要求供应商有自主品牌、VMI模式要求供应商灵活库存管理，以销定结。

而SHEIN在“小单快反”的操作模式下，订单量小，开机成本高，没有工厂愿意接这样的赔钱订单。

于是SHEIN一方面主动给供应商提供补贴，确保工厂生产 100 件也不亏本。同时，自己承担打板成本和库存压力，减轻供应商压力。另一方面，SHEIN保证资金链安全，不拖欠供应商款项，甚至会提前给供应商结账。

在SHEIN的稳定供应链模式下，供应商积极配合SHEIN提出的质量要求，SHEIN也反哺供应商发展，形成相互扶持、螺旋发展的良性关系。在SHEIN年销量爆发后，核心工厂每年可拿到 5000 万元甚至更高的订单，实现规模化盈利。

这使得SHEIN拥有了忠诚度极高的供应链体系。在2015年，SHEIN将总部南京搬到广州番禺时，原来与SHEIN合作的工厂也纷纷从华南地区追随SHEIN搬至珠三角地区。

如今，SHEIN在珠三角地区的供应商超过2000家。SHEIN专门为供应商提供了移动端订单管理软件，目前供应商无需缴纳包括保证金、入驻费、推广费、销售佣金、国际物流费等在内的任何费用。

所有入驻移动端的供应商，只要按照SHEIN指派订单上的款式和数量生产完成，然后发货即可；而SHEIN只需像在美团上点外卖一样，指派不同工厂生产，既保证了供应商订单量，又能精确生产数量，减少滞销风险。

SHEIN计划到2025年将营收翻一番，提高至585亿美元，净利润增至75亿美元，增长10倍。小单快反维持品类高速迭代，高效供应链和DTC直达消费者，让SHEIN得以跑出规模效应并塑造较高的进入门槛，这为其营收翻番提供可能。