解析亚马逊财报

在经历了连续几个季度的业绩低迷后，亚马逊发布了最新财报。

第一季度，亚马逊的销售额同比增长了9%，达到了1274美元新高。更值得注意的是这个季度的净利润，达到了31.7亿美元。相较去年同期录得亏损38.4亿美元的亏损，亚马逊完成了一次扭亏为盈。

包括第三方卖家服务、和订阅服务和广告业务在内的多项业务实现了持续增长，证明亚马逊正从疫情过后的扩张乏力中艰难走出，重新回到了增长的轨道上。

这些远超外界预期的数字，给予了华尔街更多信心，让亚马逊在盘后交易中一度上涨了12%的股价。

但股价的提振并没有维持多久。亚马逊在财报电话会议上透露的一个消息，直接吞没了此前的喜人涨势。

这个关键的消息关于亚马逊的云业务。

根据财报信息，亚马逊的云业务部门AWS在一季度创下了创办以来最低的同比增速，仅为16%，略好于分析师们15%的预估。而电话会议上亚马逊方面透露，AWS在4月的增长率还在继续下跌，跌幅可能高达5个百分点。

去年四季度，亚马逊云服务AWS迎来了最低增速20%，如今16%的增速再度刷新了纪录。未来徘徊在11%左右的增速，必然将引发利益关联人士的普遍焦虑。

尽管总体来看，云业务仅仅占据了亚马逊这家电商巨头16%的业务体量，但作为亚马逊当前最重要的利润来源和增长可能，这样的消息已然重挫了外界的期待。

为了打消投资者的顾虑，亚马逊迅速表达了聚焦云服务的决心，称“为了加强生成式AI和大语言模型开发”，他们将持续整合资源、评估效益，甚至“将把零售业务的部分支出转向云服务部门。”

这意味着亚马逊即将搁置修建新的仓储设施和物流中心等项目，为云计算业务挤出更多基础设施建设的资金，开展长期的大型语言模型和生成式AI投资。

现金牛与增长极

对于亚马逊来说，云计算的重要性怎样高估都不为过。

亚马逊最庞大的业务在线商店，一季度销售额为511亿美元，同比基本持平。在封锁时期，亚马逊的线上业务喜提飞速增长，并支撑着亚马逊股价狂飙。

然而欧美市场的消费惯性难以扭转，相比留在亚马逊的线上购物，更多消费者选择了重返线下消费场景。这让保持激进扩张姿态的亚马逊，猝不及防地迎来了一波刹车。

曾经的傲人增速，在疫情因素消退后，迅速转为消化不良。而大象转身实属不易，亚马逊庞大的电商业务，需要大量基础设施和人力资源支持。这些运营支出大幅拖累了亚马逊的业绩表现，亚马逊的在线商店销售额也持续下降，亏钱成为了亚马逊电商的常态。

但与此同时，它的云服务业AWS始终如定海神针一般，支持着整个亚马逊的利润进项。这次亚马逊的31.7亿美元净利润，AWS一如既往地贡献了超过50亿美元的净利润。这意味着亚马逊的电商业务和投资决策，让它亏损了约20亿美元的巨款。

纵观全球市场，亚马逊在云计算领域依然领先同行，占据着约34%的份额。只是在当前的AI狂潮之下，亚马逊虽然能吃到时代红利，但在这方面暂时不敌另外两位重量级对手。

微软旗下云业务Azure和谷歌云计算部门近日分别报得27%和28%的增长。显然这两家大模型和AI领域领先的巨头，正在因为自己的技术优势，斩获更多企业客户的青睐。

而从2022年第三季度中期开始，亚马逊云计算业务的增速就已放缓：“因为各种规模的企业都在评估如何优化其云计算支出，以应对严峻的宏观经济形势。”

在这样一个关键时刻，亚马逊内部的裁员潮，终于席卷到了云计算这个现金牛部门。

有接近亚马逊AWS业务的人士表示，这次裁员甚至涉及到了AWS的专业服务部门，该部门的职责主要是帮助客户处理云计算基础设施的故障。

在一份内部备忘录中，亚马逊方面强调：“对我们整个公司来说，这都是艰难的一天。”

“考虑到近年来的高速增长与整体的商业环境、宏观经济，我们必须集中精力明确重点领域，并为其分配资源。所谓重点领域，是指那些对客户最重要、也最能影响我们业务发展的领域。这意味着部分团队成员要更改他们的工作项目、计划和效力的团队，在某些情况下，这意味着一些职位被裁撤。”

亚马逊当前的掌门人贾西对云业务保持着谨慎的乐观态度。他在近期强调了自家云计算的增长前景：“人们有时会忘记，全球 90% 以上的 IT 服务仍在本地部署。如果你认为这个情势会发生逆转，就像我们如今所努力的一样，这些需求将转移到云端。”

亚马逊也适时地推出了自己的生成式AI项目。4月13日，AWS宣布销售多个大型语言模型的访问权，包括能够生成和修复计算机代码的CodeWhisperer、能获取自然语言提升并将之转化为电子邮件和博客内容的语言模型Titan......

多个模型同期推出，体现了亚马逊在相关领域的实力和对市场细分的精确把控。

这家云计算的巨头甚至扩大了旗下定制芯片的使用范围，虽然发布时间更晚，但亚马逊强调这些芯片运行AI软件的能效强于它的竞争对手们。

重新打造飞轮效应

亚马逊方面高度确信，自己能够可以利用“大型语言模型”和“生成式AI”这样的科技趋势，从中获得更广阔的增长空间。

例如他们旗下著名的语音助手Alexa就是当前最合适的AI应用场景之一：“我们有数亿个终端被用于娱乐、购物、智能家居和信息，以及第三方生态系统合作伙伴的大量参与。”

从全球范围来看，当前主流的互联网产品，都有望被新的科技浪潮重塑。阿里巴巴的张勇亲自兼任了阿里云的总裁，并在最近一次阿里云峰会上，高调宣布阿里所有产品未来都将迎来升级：“面向AI时代，所有产品都值得用大模型重新升级。”

有趣的是，从AWS成立伊始，贾西就是这项亚马逊云业务线的总负责人。情况一直持续到了2021年贝佐斯宣布退休，贾西晋升为亚马逊CEO。

类似的判断已成行业共识。同样作为电商和云计算两个领域的巨头，阿里巴巴和亚马逊在境遇上有些相似之处。

以广告业务为例，AI和大模型的加入为更精确的营销提供了技术支撑，亚马逊CEO贾西在解读广告业务增长时给出了这样的答案：“我们的广告业务继续实现强劲增长，主要归功于我们持续对机器学习的投资，帮助客户在与我们互动时看到相关信息，这反过来又为品牌带来了异常强劲的销售结果。”

这正是贝佐斯创立亚马逊以来，一直被人们所津津乐道的飞轮效应。通过不同业务的相辅相成，在协同效应下不断增强各业务的实力，最终实现超越竞争对手的价格力、产品力。

最开始为了让静止的飞轮转动，需要付出很大的努力，持续推动。但此前每一圈的努力都不会白费，飞轮的势能最终会成为推动力的一部分，带动整个公司转动得越来越快。

相比于前几年的高速增长，亚马逊似乎重新回到了积蓄势能的准备期。事实上，在AI和大模型技术日新月易的当下，行业基础设施的建设和关于底层技术的研发，已经是各家巨头决胜的要点。“未来10年最大的机会就在于云、AI与物理世界机器的融合。”

新浪潮正在酝酿，每一家巨头都有机会。

作者 | 吴昕