文 / 八真

出品 / 节点财经

据节点财经消息，11月23日，雍禾医疗通过港交所聆讯，计划募资3亿美元，摩根士丹利和中金公司为其联席保荐人。

招股书显示，该公司提供一站式毛发医疗服务，包括植发医疗、医疗养固、常规养护及其他配套服务。

业绩方面，于2018年-2020年，雍禾医疗营业收入分别为9.3亿元、12.2亿元、16.4亿元，对应净利润为0.54亿元、0.36亿元和1.63亿元。

截至2021年6月30日止六个月，雍禾医疗的收入为10.5亿元，较2020年同期增长75.1%；净利润为0.4亿元，较2020年同期下降38.5%。

值得一提的是，尽管营收规模不小，但囿于以重营销方式获客，雍禾医疗销售以及营销费用占公司总收入比重过大，2018年－2020年每年均在50%左右，这在较大程度上影响了净利润，近三年其净利率只有5.7%、2.9%和10%，2021年上半年为3.8%。

同时期，雍禾医疗在研发上的投入却仅有780.7万元、886.9万元、1181.5万元、615.1万元，占营业收入的比例分别为0.8%、0.7%、0.7%、0.6%，均未超过1%。比之在营销上的大手笔，雍禾医疗对研发可谓相当“吝啬”。

且对于后续资金投入，雍禾医疗在招股书中表示，“确认长期投资于品牌构建及消费者教育的重要性，我们就提升我们的品牌与服务在消费者中的知名度作出大量投资，预期于可预见将来将继续作出有关投资。”

行业方面，据弗若斯特沙利文资料，若按2020年收入计算，雍禾医疗是植发医疗服务及医疗养固服务市场规模最大的企业，分别占10.5%及4.3%的市场份额。

据节点财经了解，雍禾医疗目前正在进行IPO预路演。换言之，资本市场的“植发第一股”即将和投资者见面。

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