移动互联网

陌陌加速回稳复苏,二季度营收超预期,社交基本盘依然稳固

2020/9/7 11:05:00


文 / 美股频道

出品 / 节点财经


丘吉尔说过一句话:“不要浪费一场好危机。”每一次危机都隐藏着机会,危机越大,机会也就越大。

2020年初突如其来的疫情,对大部分企业而言,都算不上是一场“好危机”。当经济被按下了“暂停键”,企业业务无法正常开展,现金流告急,悬在头上的成本压力、销售压力、生产压力,每一根都可能成为“压垮骆驼的最后一根稻草”。但对较早具备危机意识,储存了充沛现金流的企业来说,则可能就是机会,往往在扛过去后晴空万里。

以移动社交网络平台陌陌为例,二季度以来营收逐步恢复,净利润持续为正,尤其是旗下的探探表现出色,显然,公司不光平稳度过了疫情,还通过推动核心业务的结构调整,巩固了社交基本盘。

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平稳度过疫情

陌陌二季度营收超预期

9月3日,陌陌(Nasdaq: MOMO)公布了2020年第二季度未经审计的业绩报告。报告期内,陌陌实现净营收38.68亿元,环比增长7.8%。此前按照华尔街12位分析师平均预计,陌陌第二季度营收为38.37亿元,这一数据超过了华尔街预期。

具体来看,陌陌四大业务板块直播服务、增值业务、移动营销和移动游戏营收分别为26.03亿元、12.043亿元、0.38亿元和0.116亿元。

其中,直播服务营收26.03亿元,环比上一季度的23.3亿元增长12%,占总营收比重为67%,依然是陌陌营收的主要来源。但由于新冠疫情对付费用户的消费需求造成一定程度的负面影响,尤其是高额付费用户中占相当比例的私营企业主财务状况受疫情负面影响较大,导致直播服务收入仍比2019年同期的30.99亿元减少了16% 。

在财报后的分析师会上,陌陌董事长兼CEO唐岩表示,公司评估宏观经济因素对这部分用户消费的负面影响未必很快能够消散。未来,陌陌需要降低头部用户收入集中度,转而提升腰部用户消费能力。

包括虚拟礼物服务和会员订阅服务在内的增值业务表现亮眼,营收达12.043亿,同比上一年的9.484亿增长27%,环比上一季度的11.76亿元增长24.06%。

节点财经注意到,陌陌在二季度不断提升用户社交娱乐体验,如在陌陌App聊天中引入“好友买卖”等游戏化新玩法,以及推出了更多付费方案,如增加“赫兹”、“缘分交友”等付费产品,多管齐下的措施驱动了虚拟礼物业务的持续向上,并且较小程度上受到探探会员收入增长的影响。

移动营销和移动游戏收入分别为3800万元、1160万元。


数据来源:陌陌财报

运营数据方面,根据财报显示,截至2020年6月,陌陌主App月度活跃用户为1.115亿,环比上季度末增加了350万,录得的净营收从一季度的32.02亿元增加至33.407亿元,呈回暖趋势;直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1280万,和上季度持平,其中陌陌付费用户890万,同比增加30万,探探付费用户390万。

就收入端而言,在上半年较为困难的环境中,陌陌虽然也受到了冲击,一些数据同比出现下滑,但自二季度开始,疫情影响已逐步被公司消化,尤其是支柱业务直播服务及主APP均展现了明显的复苏迹象,增值业务则增势强劲,随着后续经济及人们社交兴趣的进一步恢复,都将成为陌陌迎来新一轮的增长周期的底气。

费用端,陌陌二季度的成本和支出为31.469亿元,比上一年同期的33.868亿元减少7.1%,主要系股权奖励费用的减少,与提供直播服务的主播分成减少。其中又属一般和行政支出降幅最大,达到64.04%,收益成本20.36亿元,同比减少1.33%,研发支出2.78亿元,同比上升10.87%。

收入保持健康稳定发展的同时,佐以有效的成本管控,2020年二季度陌陌归属于母公司的净利润为4.564亿元,不按照美国通用会计准则计量,其净利润为6.698亿元,已连续22个季度盈利。

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探探表现亮眼

成长潜力值得期待

在陌陌发布的这份财报中,最具炫彩光环的当属探探。

2018 年2 月,陌陌宣布以530万股A类股票加6.132亿美元现金,合计超7亿美元收购探探,并于2018年5月份完成该笔交易。

而后,基于对交友模式和操作模式的创新,以及更符合年轻人的调性,探探这一全新互动模式的社交APP逐渐在年轻人中延展开来,成为他们建立新关系、发现新可能的社交场。而在陌陌目前的生态矩阵中,探探已成长为增值业务的重要一环,更是拉动营收增长的核心力量。

2020年二季度,探探实现营收5.172亿元,较2019年同期的2.848亿元增长81.6%,运营亏损由去年同期的4.314亿元大幅收窄至1.256亿元。净亏损为1.243亿元,去年同期为4.232亿元。


数据来源:陌陌财报

由上图可见,探探一直处在不断减亏阶段,从2019年一季度的亏损6.046亿元到当前的1.256亿元,一年多时间减亏近5个亿;营收则从2.953亿元增至5.172亿元,由于四月中旬以来加速直播业务测试,本季度探探直播服务收入达到1.917亿元。

拉长来看,探探所展现出的较为乐观的成长潜力,亦带动陌陌的增值业务高速增长,营收从2019年一季度的9.038亿元增至目前12.043亿元。


数据来源:陌陌财报

对于探探的业务表现,唐岩给予认可,“我很高兴地看到探探直播业务的测试已经取得了重大突破。随着探探和陌陌主App增值服务出色的增长表现,我们现在能更专注于推动核心直播业务的结构调整,使其在新的宏观环境中健康稳定地发展。”

站在较长的时间线上,探探的成长潜力也值得期待。据探探在今年6月底发布的6周年数据报告显示,自2014年上线至今,探探全球用户数已超3.6亿,其中90后用户占比近80%,60%以上活跃用户完成真实头像认证。6年间,探探平台累计完成匹配数超151亿次,平台聊天消息总行数超1100亿,社交化氛围日益巩固。

2020年上半年,探探活跃用户度明显攀升,平均每天就新增上传照片超100万张,达到6年均值的2倍。

从各项数据来看,探探已成为助力年轻人打破固有圈层、拓展人际圈的重要工具。随着后续商业化加速,极有可能成为陌陌的另一只“现金奶牛。”

此外,不同于很多企业将收购标的“吸收”掉,探探在成为陌陌旗下一员后,陌陌并没有对其进行趋同化改造,而是坚持探探和陌陌的差异化发展道路,遵循不同的产品逻辑,二者在审核机制、推荐方式、用户结构等诸多方面都有不同,由此形成的互补效应以及巨大用户规模,将对陌陌业绩空间的提升起到正牵引。

比如从性别结构看,陌陌以男性用户占比为多,而探探则更受女性用户喜爱;从年龄结构看,探探的用户更年轻,主要以24岁以下的用户为主,陌陌在25岁以上用户的比例明显高于探探。

目前国内社交领域,专门针对年轻人的软件屈指可数,陌陌+探探本身的龙头优势,二者协同共振产生的合力,以及消费升级浪潮下探探所在的增值业务板块广阔的想象空间,都有望进一步激活陌陌的营收潜力。

/ 03 /

稳固社交基本盘

“现金为王”再蓄力

陌陌发展到至今,作为一种新型的社交工具,曾受到过质疑,尤其是近两年来抖音、快手等短视频平台崛起,外界都十分关心可能对陌陌带来的潜在影响。但目前看来,虽然陌陌已过了高速增长期,其社交基本盘依然稳固。

2020年二季度,陌陌经营活动带来的净现金为8.073亿元,截至2020年6月末,陌陌持有的现金、现金等价物、短期存款、长期存款共计153.77亿元,较上年末多了1.5亿元,较2019年二季度多出28.87亿元。手握大把现金,且现金流为正,这在上半年复杂性和不确定性增大的环境下,体现的不只是抗风险的能力,更有背后稳固的基本盘——庞大的用户规模做支撑。


数据来源:陌陌财报

如下图可见,陌陌各季度的活跃用户数基本稳定在1.1亿人次左右,付费用户在0.13亿人次左右。


数据来源:陌陌财报

社交领域,用户规模就是最大的话语权,也是稳住基本盘、创造营收的压舱石。陌陌通过差异化产品、以社交为核心的内容形式,吸引的足够多的用户和流量,所画出一条平稳的用户曲线,已经彰显了自身稳固的社交基本盘。

根据QuestMobile 7月发布的中国移动互联网2020半年报告,在中国移动互联网实力价值榜赛道用户规模NO.1 APP排行榜中,陌陌位居社区交友领域第一名,依然是牢牢掌控着国内规模最大社区交友App的位置。

再者,自二季度起,依靠充沛现金蓄力,陌陌开始推动核心直播业务的结构调整,抓住“直播+”风口,陆续推出了“直播+相亲”、“直播+营销”、“直播+旅游”、“直播+娱乐”、“直播+电商”、“直播+招聘”等等跟LBS密切相关的业务。短期考虑,这些业务能强化用户连接力,进一步夯实社交基本盘,长远考虑,则又将为陌陌在直播赛道之外创造增量。


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