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突如其来的疫情对股市影响有多大,券商专家有话说

2020/1/31 20:33:00

撰写 | 菲兹

编辑 | 森淼

截至1月30日19时,丁香医生数据显示,全国新型冠状病毒感染确诊7830例,疑似12139例,治愈133例,死亡170例。

图片来源:丁香医生

据新浪财经等媒体报道,由于春节假期延长,沪深交易所将原定的正常开市交易时间为2020年1月31日推迟至2月3日,也就是说,鼠年股市交易从2月开始。

1月27日证监会出台《关于做好新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》,要求各证券基金期货经营机构改进服务方式,各交易所、中国结算、全国股转公司等单位要制定工作预案,切实保障市场交易、结算交割正常进行。涉及疫情防控急需的药品、防护服、口罩等各项物资生产和供应的相关上市(挂牌)公司,请按照政府相关部门的要求,做好生产经营安排,全力保障市场供应,以实际行动支持防控工作。

春节叠加开工延期,加上肺炎疫情何时能控制住也面临不确定性,中国股市会受到怎样的影响?

国金证券研报认为,本次疫情对市场影响小于2003 年“非典”。对于后续疫情的演进需持续观察。短期影响市场情绪,不利于消费与周期;长期来讲,仍看好A股后市表现,无需过度恐慌。

SARS的前车之鉴

本次疫情和2003年的“SARS”有不少相似之处。之所以举例当年的SARS,是因为其与此次疫情在诸多方面具有相似性。

SARS疫情始发于2002年12月,在2003年一季度的冬春之交逐渐传播开来,二季度疫情进入高峰期,5月前后为最高峰,至年中逐渐得到控制,三季度后疫情基本结束。

此次新型冠状病毒第一个病例于12月8日发现,50天左右开始集中爆发(1月20日左右),而医学专家预测90天左右达到高峰、4个月左右接近尾声(四月上旬)、5月上旬疫情结束。该预测一定程度上得到了其他学者的认同,到目前看,也与疫情发展现状基本吻合。

由此看来,新型冠状病毒疫情的防控,很可能是一次持久战,全社会都要做好全面准备。

图片来源:光大证券

从2002-2003年SARS期间A股大盘表现上看,从2002年11月在广东出现疫情开始,市场似乎并未对此有明显反应。直到4月份疫情加重后,4月17日中央采取人事任免措施、19日总理明确警告不得瞒报少报实际疫情等一系列举措下,市场转入快速下跌,4月17日-25日,上证指数8天内从1613.60点跌至1487.15点,跌幅7.84%。

尽管目前中国股市处于春节休市期间。节前上证指数和深证成指分别下跌2.75%和3.52%,此前市场也担忧疫情进一步恶化影响中国经济。

而从全球股市来看,本周一(北京时间1月27日)晚间,美股大幅低开,道指重挫400点,标普500指数跌1.7%。当天收盘,道琼斯指数和标普500双双下跌1.57%,纳斯达克同样重挫1.89%。中概股普跌,阿里巴巴开盘跌超5%,当天收跌3.87%;京东开盘跌6.53%,收跌4.8%。中概股较开盘时跌幅有所收窄,百度收跌2.86%,微博跌0.96%,拼多多跌2.01%,蔚来汽车跌13.95%,网易跌1.84%。

同时,港股开年首日也出现大跌。1月29日收盘,恒指跌2.82%,大泻789点,报27160.63点。

光大证券表示,历史上疫情扩散下的情绪冲击影响偏短期。A股:疫情扩散的不利消息虽然在短时间内可能造成市场下跌,但市场持续下跌时间往往不超过一两周,随后往往出现反弹行情。即便是非典对于2003年Q2的经济增长产生了短期影响,它并没有改变基本面决定的周期上行大趋势。对于当下,应密切关注基本面动向,无需过度恐慌。

国盛证券表示,目前武汉新型冠状病毒疫情成为新的不确定性因素。如果该疫情不能有效遏制,成为历史“非典”疫情重演的话,会对股市构成冲击。虽然不会直接影响到证券交易,但会引起居民消费下降预期,打击经济复苏走势,从而间接对股市构成利空影响。因此是必须要引起重视的突发因素。

多个产业受影响较大

随着疫情的不断发展,医药生物板块率先做出反应。

在春节前的最后几个交易日里(1月20日至22日),涨幅超过20%的医药生物板块上市公司达12家,主要涵盖诊断试剂、抗生素、口罩概念股等。

浙商证券认为,疫情爆发或成行情阶段性转折的催化剂,医药生物短期利好,但非持续利好。

今日晚间,包括四环生物、科华生物、达安基因、鲁抗医药等多家医药公司发布股价异动公告。

中泰证券称,从2002年12月16日到2003年底期间,非典概念股的平均涨跌幅相对上证综指和医药生物指数都没有超额涨幅,而且明显跑输上证综指。年后A股开盘后,疫情将进一步推升诊断试剂、抗生素、器械及口罩等概念股走高。

其次,社会服务业将受到重大影响。

自疫情发生至今,已有多家餐饮企业宣布暂时闭市。海底捞中国宣布1月26日-31日,中国内地所有门店暂停营业。据《解放日报》报道,截至1月28日,上海一些知名餐饮企业如宝燕、上海人家、上海1号、小南国等,为积极配合新型冠状病毒疫情防控工作,已决定全部门店暂时歇业。同日,据《新京报》报道,受新型冠状病毒感染的疫情影响,北京大量市民取消了在饭店预订的饭菜,不少饭店改餐饮服务为“便民菜摊”,通过“卖菜”的形式保障春节期间聚会聚餐需求。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为,2020年中国经济本身就面临增速下行压力,又遇到新型冠状病毒的侵袭,对我国服务业的影响比较明显。而我国服务的比重已经比2003年提升了20多个百分点,因此,影响不容小视。不过,由于我国财政、货币政策的应变能力较强,估计会适度增加财政赤字率,加大货币宽松力度。

光大证券表示,春运高峰到来,社服板块和个股股价或继续下探,信心恢复仍需时日。但部分白马龙头股存在超跌可能、且本身实力有望穿越周期。

再次,泛娱乐板块也将受到冲击。

1月23日,电影《熊出没·狂野大陆》发布公告,将正式退出春节档,择日再映。此外,电影《姜子牙》也于当日宣布改档,退出春节档,择日上映。而万达电影官微也表示:《唐人街探案3》《囧妈》《夺冠》《紧急救援》等均撤出春节档,择日再上。原定于春节期间播出的综艺节目《快乐大本营》、《王牌对王牌》、《新声请指教》、《漫游记》等也已被取消。

光大证券表示,疫情对春节档票房影响偏负面,但利好互联网相关替代娱乐。疫情或降低观影意愿,对2020年春节档及上半年票房产生负面冲击;短视频和游戏可能成为替代娱乐。

无聊之下,游戏和短视频直播却急速上升。国金证券调研数据表明,疫情笼罩下的2020年手游春节档,是有史以来最好的一个手游档期,主流手游产品(王者荣耀、和平精英、阴阳师等)几乎都实现了用户时长和日活的显著上升。

快手借势与春晚的互动获得了不错的增长,官方数据显示,快手春晚红包互动总量高达639亿,春晚新媒体平台直播累计达人次为11.16亿,电视端直播为5.89亿人。而抖音和西瓜视频在近日宣布上架《囧妈》《疯狂的外星人》《唐人街探案》《夏洛特烦恼》《捉妖记2》等贺岁片,用户可以免费观看,也获得了不错的反响。

对于机场航空行业,当前市场情绪已经得到反映,历史经验证明疫情消除后板块反弹可观,当前时点反而对长期投资者来说具备投资价值。

天风证券认为,当前国家对卫生工作的重视程度已不可同日而语,目前看不论从疫情的反应速度还是从应对措施的角度看均比以前更透明、更有力,预计本次事件对民航需求冲击的程度或相对有限。

国金证券表示,重大疫情对航空行业的冲击较大,影响时长约为2-3个季度。流行性传染病窗口期出行意愿骤降带来航空旅客量的断崖式下跌,对民航的影响时间短于旅游相关数据,出行意愿的恢复传递至上市公司收入业绩端约为2-3个季度。

总体来看,虽然美股和港股都在近日出现明显波动,但是长久来看股市前景仍然向好。安信证券认为,短期对股市的负面影响可能小于10%,或许更低;中期对股市的影响很小;市场走势和病例数量密切相关,病例下降的拐点将是市场修复的拐点。

中信建投策略研究团队称,疫情不会改变经济运行趋势,仅仅会对市场形成短期冲击。当前电子、计算机、通信的科技行业是经济转型升级的方向,也是市场的主导行业,建议投资者择机加配。

上海交通大学中国金融研究院副院长李峰分析称:基于历史经验和行为经济学的视角,我们预期本次新型冠状病毒疫情期间资本市场的表现将会与疫情的发展态势基本保持吻合,并呈现先抑后扬的态势。

综上来看,对于疫情,投资者大可不必恐慌,应当合理看待疫情对股市的影响。

(本文所有观点不构成投资建议!)


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