刚刚获得1.5亿美元B+轮融资的瑞幸咖啡，突然宣布向美国证券交易委员会(SEC)递交招股文件，开启了赴美上市的新征程。

　　公开的数据显示，这家公司已获得4轮共超过5.5亿美元的资金支持，IPO前的估值为29亿美元。

　　从开出第一家店，到提交招股书，瑞幸咖啡用了不到两年时间。如此冠绝行业的发展速度，引发了业界广泛的热议。这两年几乎所有的媒体和社交平台都在讨论瑞幸，业界一方面惊呼瑞幸的发展速度，一方面又为其“持续亏损”担忧，瑞幸上市到底前途几何?

　　日前，我接受《环球时报·英文版》记者采访，就瑞幸上市所引发的几个焦点话题，谈了我的一些观点。

　　在我看来，通过上市成为一家公众公司，对瑞幸来说至少有以下三大利好：

　　① 瑞幸此前在门店增速上超过了星巴克，但综合影响力和星巴克有差距，这次上市将是瑞幸影响力飞跃的一次机会。并且，借此机会，瑞幸有望启动全球化经营的准备。

　　②赴美上市后，将会倒逼这家企业进一步透明化经营。瑞幸提交的IPO文件显示，在启动上市之前，该公司持续缩减了亏损率，同时强化了营收增长的高效提升。

　　③融资获取到的资金，可以继续“花钱买时间”，通过资本的力量，把原本需要三五年发展的步骤，缩短到一年甚至一年以内。

　　当然，由于当天的采访最终以英文简略版本发出，很多观点没能很好的阐述，今天我就结合当天采访的内容，系统性的谈下大家所关注的话题。

　　瑞幸速度的关键所在：老司机走新路

　　我看了不少媒体对瑞幸赴美IPO的报道，最让媒体业界惊叹的地方在于，这家估值30亿美元左右的企业，成立时间不到两年。

　　放眼整个中国互联网，从BAT到TMD再到京东、小米等明星互联网企业，从来没有哪家企业能够在成立两年内上市，瑞幸能开启IPO本身就是互联网时代的奇迹。瑞幸速度即将创造了中国互联网行业最快IPO纪录，自然成为备受业界争议的现象级企业。

　　在回答《环球时报·英文版》记者关于“成立仅仅2不到两年就去上市，根基是否稳固”相关话题时，我提了我的一些看法。

　　瑞幸看起来不到2年的时间，但背后操盘手是从业十几年甚至二十几年的一批老司机。

　　图注：瑞幸背后的“老司机”

　　看似年轻的瑞幸背后，拥有一批经验丰富的创业明星，这些明星老司机集多年的创业经验、资本运作能力、研发技术、管理能力、市场营销体系于一体，一开始就站在了极高的起点创业，因此能打造出来注定会成为爆款，也注定会引发关注甚至质疑的瑞幸咖啡。

　　很显然，瑞幸能够短短一两年能够获得如此成绩，核心的关键就在于老司机走新路，而不是像其他品牌一样新司机走新路或者老司机走老路。

　　可参考的范本：互联网打法“重做”一切

　　互联网行业这几年有个很有名的论述“所有的行业都值得重做一次”。

　　瑞幸背后的陆正耀、钱治亚等人已经成功“重做”了移动出行产业(先后打造了两家上市企业，拥有神州租车、神州专车等品牌)，并且正在重做汽车制造行业(收购宝沃汽车)，现在开始“重做”咖啡零售网络。

　　这几者看起来都没有直接关系，但背后用的是同一套互联网思想体系。在这套体系中，咖啡也好，汽车也罢，都是一个个数据。而广大用户，不是简单的消费者，而是大数据的承载者。通过对这些用户的理解和洞察，理论上来说瑞幸团队可以推出任何适合他们的高频消费品。

　　按照这个逻辑来分析，我们就不难理解， 瑞幸首先是一家互联网企业，然后才是“卖咖啡”的。在这其中，咖啡也好，轻食也罢，只是展现形式罢了。

　　时至今日，瑞幸有2370家店铺和1680万用户，随着时间的积累，这些用户通过社交网络和支付场景，频繁的进行交互，产生了巨大的数据价值。这个数据一方面可以服务于运营本身，比如根据用户画像，推出不同的餐食和服务，精准匹配;另外一方面在保障安全前提下，可以和顺丰、小程序、美团们连接，推动智慧供应链的建设，对外赋能。

　　换句话说，未来的瑞幸将跳出咖啡零售网络的定位。这也是我为什么建议瑞幸，做好品牌升级的准备，由瑞幸咖啡升级为瑞幸生活或者瑞幸平台。

　　瑞幸的隐忧：管理层成长能否匹配公司爆发性增长

　　这几天，业界批评瑞幸成为了一种“政治正确”。瑞幸当然是可以批评的，不过我注意到当下对瑞幸的批评主要集中“巨额亏损”层面。因为，招股书的数据显示2018年瑞幸咖啡亏损接近16亿人民币，这个数据看起来非常惊人。

　　事实上，在我看来，瑞幸真正的隐忧和问题不在于巨额亏损，因为瑞幸的亏损是可控的，也就是我之前提到过的战略性亏损，没有这个战略性亏损就没有将来的战略性盈利。这当然不是我们一厢情愿的分析，数据显示，瑞幸2018年四个季度经营亏损率分别为966%、283%、201%和138%。可以看到，瑞幸的亏损率正在逐步降低，2019年第一季度经营亏损率进一步收窄至110%。

　　那么，瑞幸最大的隐忧到底何在?在我看来，就是公司快速甚至爆发性发展，一年增长几倍几十倍，公司管理层的能力能不能相应的增长，来应对这种增长?如果不能，公司在运营的过程中就很容易出现比亏损更严重的问题。

　　ofo等明星企业火的很快，走下坡路的态势也很快，很大一个原因就在这些企业过去两年快速发展了，但是公司高管的能力和眼界没有同步的快速提升。最终这类型明星企业如同脱缰的野马一样，驶离了轨道。

　　其不仅仅摩拜和ofo，这几年包括滴滴、美团等都有类似的“企业高速发展，管理层能否同步高速成长”的问题。好在瑞幸一开始就不是一家新锐公司，而是多位“老司机”护航的明星团队所打造的创业项目，这批人有过管理几百亿企业的经验，能够比较好的平衡企业快速发展和管理能力之间的问题。

　　当然，即将登陆IPO成为一家公众公司的瑞幸，未来也将受经济下行压力的波及，依然面临很多不确定的发展因素。但最起码，今天的瑞幸已经给行业提供了一个中国式的互联网创业范本，对于这类型企业我们应该给予足够的信任。

　　PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎留言探讨，微信：dingdaoshi