万众瞩目的科创板渐行渐近。

1月30日晚间，几乎在中国证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》的同时，上交所也发布了《科创板股票发行上市审核规则》、《科创板股票交易特别规定》等6大细则征求意见稿，对上市门槛、投资者适当性、涨跌幅限制、交易方式等作出具体规定，预计科创板最快一季度受理申请。

亏损公司也可以上市了！

长期以来，国内证券市场对于发行人的盈利指标有着强制性的要求，主板与中小板要求最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，创业板降低了门槛，也要求发行人至少最近一年实现盈利。

这成为阿里巴巴、京东、美团等知名独角兽远赴境外上市的最主要原因之一。科创板做出了最大的让步，对于优质科技企业展现出最大的包容性。

根据目前发布的审核规则，对符合科创板定位、科技创新能力突出的企业，如果主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性，上交所提供了五个上市标准选项，只要符合其中的任意一项，就可以申请IPO，经过上交所6-9个月的审核以及证监会20个工作日的注册，即有望登陆科创板。

在五大上市标准中，除了第一项有盈利要求外，其他四项均取消了净利润方面的要求，转而更加强调成长性或科研创新能力，科技型小巨人迎来重大利好，下一个BAT或许会在我们的科创板诞生。

不设涨跌幅限制牵动谁的心？

在交易机制方面，科创板放宽了涨跌幅比例至20%，首次公开发行上市、增发上市的股票在前5个交易日不设价格涨跌幅限制。

对于广大股民来说，这无疑是最令人心潮澎湃的一条，尤其是"不设涨跌幅限制"，让人有一种分分钟暴富的感觉，似乎重新回到了上个世纪90年代。

1996年12月16日之前，A股并没有今天的涨跌板制度，从1990年底到1992年5月，股指在不到一年半的时间里从96点上涨到1400点，暴涨14倍，前6次牛熊都出现在20世纪90年代，往往几个月就走完一个涨幅3-4倍的牛市行情，接下来几个月又迎来一个跌幅70%以上的熊市。

无数的人曾经历过一夜暴富的神话，事实上，今天的许多大佬都是在当年股市中挣到了第一桶金，随后投身创业大潮，一步步打造出自己的商业帝国。科创板能够复制昔日的神奇吗？

监管任重而道远

作为一次全新的资本市场改革尝试，科创板空前放松了上市门槛，对于投资者而言，这既意味着大量机会，但也意味着风险大大增加。

为了降低投资者的风险，上交所在《科创板股票交易特别规定》对投资者的资格做出限定，申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券），参与证券交易24个月以上，可能还会补充其他一些条件。

其实，最好的投资者保护是强有力的上市公司监管体系，提高违法成本，严惩每一个铤而走险者。在此方面，上交所也做出了不少努力，在监管规则意见稿中提出了被称为史上最严的退市制度，减持制度与信披制度也非常苛刻，这些措施到底能起多大效果，还有待观察。

最近的一些怪象却让人感到不容乐观。两天之内，三十余家上市公司"连环雷炸"，70余家上市公司大幅下修业绩甚至是动辄10亿以上的巨额预亏、预减，天神娱乐更是预计2018年净亏损73-78亿元，多家上市公司商誉惊人动魄的大幅减值，人们无法想象，明天还会发生什么。

这些表明，自1984年发行第一只股票走过三十几个年头后，我国股市的监管仍然任重而道远，对于一些人尚缺乏足够的震慑力。