来源 | 镭射财经（leishecaijing）

受制于专业门槛、风控难度和获客能力，小微贷的助贷市场没有消费金融那么活跃，反之，消金助贷已全面迈入存量，甚至大C小B都已被渗透，而小微助贷风光正好。

在小微贷场景中，随着资产数字化和大数据风控技术完善，以往抵押为主的小微贷市场打开了新的增长空间。其中，以发票和税务为核心授信要素的小微贷产品，凭借纯线上、无抵押的优势，成为小微贷市场当红产品。

就在一众银行下场布局税票贷业务时，资产端分工也开始细化。围绕税票贷业务，大大小小的助贷和贷超平台出现，它们是银行的突击队，帮助银行打通小微贷最后一公里。

在诸多税票贷贷超中，金蝶效贷当属带头大哥。一年撮合贷款规模达500亿，已接近不少上市金融科技公司，虽然贷超不做风险兜底，佣金比例较低，但业务不具风险，也让金蝶信科成为低调的躺赚玩家。

除了金蝶效贷，金蝶信科还依托母公司金蝶的云服务生态，通过嵌入式金融布局小微贷助贷业务。资金端，金蝶信科旗下网络小贷蝶金小贷，从事小微贷放款业务。

从资产到资金，从场景到风控，金蝶信科在小微贷领域的扩张野心持续膨胀。

坐稳头把交椅

近年来，受行业政策指引，小微贷热潮涌动，客群不断下沉，尤其是长尾小微群体，也成为银行覆盖的对象。资金端充裕，资产端扩容，催熟小微贷市场。

其中，税票贷因客群范围广，风险相对可控，成为小微贷玩家争相竞逐的资产标的。目前税票贷玩家主要分两类，一类是以民营银行、城商行为代表的银行系主体，一类是以小贷公司、金融科技公司为代表的非银主体。

无论是银行资方还是非银资方，税票贷的主流获客渠道都是通过贷超或助贷获客。贷超平台因代理群体大，触达范围广，成为税票贷获客的最前线。

有税票贷从业者透露，当前行业体量大概在3000亿左右，获客端基本上被大大小小的税贷贷超分食。如果按照体量排名，税贷贷超头部玩家有五家，分别是金蝶信科、小丁智银、优钱科技、百望数科（原小望数科）、安徽财金。

“这五家头部税贷贷超的撮合量，占了整个行业规模的半壁江山。金蝶信科做得最猛，代理团队和佣金收入，也领先其他玩家。”

金蝶税票贷贷超平台为金蝶效贷，金蝶效贷也称，金蝶效贷提供30多款线上税票贷产品，拥有4款全国独家产品，有超100家合作银行金融机构，在12家机构业绩排名中位居首位。

产品信息显示，金蝶效贷代理的产品有亿联银行亿票贷、众邦银行众商贷、浦发银行浦金贷、富民银行富税贷、苏宁银行商户贷、华瑞银行瑞商贷、杭州银行百业贷、小雨点小贷雨商贷等资方产品，以及助贷产品大数金融易企贷、厚沃宝、瀚华金数贷、京东金融企业主贷等。

知情人士表示，金蝶税贷贷超主要给民营银行导流，去年撮合授信在500亿左右，在贷约三分之一。按照千分之六的返佣比例，效贷500亿授信的服务费大概在3亿左右。

除了线上贷超业务，金蝶效贷今年还将布局线上投流和线下贷款中介业务。据了解，金蝶效贷计划通过抖音等渠道开展投流，获得小微企业贷用户，并通过线上和线下方式提供贷款咨询服务，实质上是贷款中介业务。

目前，金蝶效贷正在招募线下合作商，去承接投流获得的小微企业用户。具备牌照和平台优势，金蝶信科的投流和贷款中介业务也顺理成章。一方面有网络小贷牌照，投流便利，另一方面效贷端口对接30多款税票贷产品。

在贷超纯导流业务之外，金蝶税票贷业务还有两条业务线，一条是助贷业务，一条是蝶金小贷的放款业务。

金蝶信科依托金蝶ERP服务场景，通过金蝶效融供应链金融SaaS平台从事助贷业务，打通金蝶核心企业客户供应链上下游和资金方。除了为资金方提供获客服务，金蝶信科亦借助企业征信牌照建立“泾渭云”企业大数据征信云服务，为小微信贷助贷业务提供风控初筛。

金蝶信科的风控能力主要依靠金蝶企业管理服务所沉淀的数据优势，如将税票、ERP、财务等数据交叉验证，同时辅以其他数据源进行风控模型建构。

不过，相比之下，金蝶信科对小微贷渗透最强，服务覆盖最广的业务还是贷超业务。

开始卷起来

件均百万额度，不兜底躺赚、线上裂变获客……税票贷贷超给圈外人的印象皆是优点，但圈内人却觉得市场已经开始卷起来。

这两年，的确有不少银行，尤其是民营银行，跟风布局税票贷产品，导致供给端比较充足。从税票贷产品属性看，可分为税贷和发票贷，二者均属于信用贷款，只是授信依据不同而已。

税贷额度上限更高，高者可达500万，票贷较低，一般上限为300万。税贷额度为纳税额的6到12倍，票贷额度为开票额的5%-10%。准入条件上，税贷和票贷对近一年企业纳税额或者开票额有要求。

息费设置上，税贷的利率要比发票贷的利率更低，因为相对于开票，纳税额更能反映企业运营和收入能力，风控的精度更高。整体来看，税票贷的年化利率多在15%以内，采取利息加担保的组合息费形式，担保费一般为前置收取，即先支付担保费后放款，提前还款不返还担保费。

额度高、申请便利，加之纯信用贷款优势，税票贷产品激发了小微企业主的经营性贷款需求。一位来自头部税贷贷超的从业者称，过去一年税贷规模增长得比较厉害，即使在疫情比较严重的时候，各家的业务同比基本上有超100%以上的增长，并且各民营银行也都基本上进入这个赛道。

据统计，目前民营银行布局税票贷业务的有亿联银行（亿票贷）、众邦银行（众商贷）、苏宁银行（发票贷）、中关村银行（惠业贷）、华瑞银行（瑞商贷）、金城银行（金企贷）等。

伴随更多资方进场，成规模的税票贷贷超玩家也在增加。税贷贷超的玩家主要有两类，一类是大厂系玩家，包括金蝶、百望、畅捷通、百融、联易融、京东，一类是平台型玩家，包括安徽财金、优钱、客一客等。

「镭射财经」了解到，税票贷导流业务中，大厂占主要份额，但也会存在套娃关系，比如有些大厂接到某个产品，中小平台接不到，大厂就会导流给中小平台。

业内人士分析，虽然各家平台份额上有差异，但模式趋同，均采用代理人模式，这也引发了行业内卷加剧。

与金融科技上市公司的小微贷产品不一样，税贷贷超底层资产是经营贷，而非消费贷。并且业务模式不兜底，不参与产品设计，不参与风控和贷后，只提供产品展示平台，本质上属于纯导流业务。

收入方面，税贷贷超产品按照CPS结算，贷超平台负责获客，银行支付营销服务费，然后贷超平台再按比例分给下游经销商。大部分银行是按照授信结算，少部分按照用信结算，亦有授信和放款额结合的方式，比如总返佣比例0.5%，授信通过0.2%，用信0.3%。

具体到返佣比例，纯导流业务模型决定了返佣比例较低。大部分税票贷产品都是千分之几的返佣，授信额的0.3%至0.7%之间。返佣在1%以上的产品，多是助贷平台和小贷公司的产品，比如瀚华、大数等，而且助贷类产品大多是按照用信结算。

由于模式同质，加之税票贷产品多为银行自营产品，税票贷贷超很难在产品宣传上作差异化获客，竞争力主要落在代理返佣上。况且当前大部分平台都能做到日结佣金，因此加剧了平台间的价格战。

换言之，就是谁的佣金更高，谁的代理渠道就会更多，撮合量就会更大。“价格战面前，品牌效益已经没有太大优势，当然还要看平台对底层资产的渗透率，渠道的触达能力。”从业者表示。

从金蝶信科的佣金变化看，正是靠价格能力保住头部地位。金蝶效贷6月份发布最新佣金政策，宣布返佣上调，税贷和票贷产品佣金结算均为日结，其中税贷最高返佣1.2%，票贷最高返佣0.8%。

对于金蝶效贷宣称的独家代理产品，行业内也存非议。“实际上可能根本没有严格意义上的独家代理产品，因为税票贷产品都是线上产品，并且都是银行自营产品，效贷不做兜底，所以独家的可能性不大。”

另外，税票贷多为优质资产，进件条件严格，如营业执照注册要满两年，纳税评级AB，年开票额百万以上。同一产品、统一要求，迫使税票贷贷超必须具备较强的优质资产渗透能力，这也会加剧行业内卷。

“不兜底，纯导流，也能赚钱，但问题是市场比较卷，没有太多的核心竞争力，最终的结果可能是，很多税票贷贷超在价格战中沦为炮灰。”