编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日，国内长视频头部公司爱奇艺发布第二季度财报。据财报数据显示，第二季度爱奇艺实现营收66.57亿元，同比下滑12.51％；净利润亏损2.14亿元，亏损同比收窄84.68％；若不按美国通用会计准则（Non-GAAP）则净利润为7825万元，上年同期调后净亏损11亿元，同比扭亏。

相比2022年Q1，爱奇艺自成立12年以来首次盈利，爱奇艺已连续两季度实现盈利。不过据分析，爱奇艺持续盈利，归功于其节衣缩食、裁员节流。爱奇艺爱奇艺创始人、CEO形象的称之为“冷静增长”。

不过，资本市场的投资者却并不冷静。二季度业绩发布后，截至美东时间当日收盘，股价下跌9.67%，每股报价3.55美元，之后一路震荡下滑，一周时间跌超 20%.。而相比股价峰值，爱奇艺的市值，更是缩水超过1000亿。连续盈利股价却持续低迷，爱奇艺这个曾经的好资产，似乎只能“摆烂”。

节衣缩食，难解爱奇艺之困

众所周知，很多互联网企业的发展路径，都有惊人的相似之处，那就是靠高投入博增长，从而获得规模的放大与资本的加持，在跑马圈地夯实江湖地位后再谋求盈利能力与盈利规模。

早年的爱奇艺，同样没有打破烧钱拓展市场的魔咒，甚至为如今的发展留下了“后遗症”。例如，对于长视频平台来说，基于内容版权授权、特色内容制作的内容投入就是最大的成本。

10余年以来，爱奇艺在这方面的投入之巨不言而喻。不过，爱奇艺似乎在2022年贴了心要盈利，甚至以牺牲增长为代价。

去年12月，网上传出爱奇艺大规模全线裁员的消息。据称，爱奇艺研究院、爱奇艺游戏中心等部门几乎全员被裁，而负责市场、用户增长的部门更是首当其冲，裁员比例达30%-50%。

与此同时，其营收成本也大幅下降。据近两季度财报，2022年Q1、Q2的营收成本均呈现两位数降幅，分别为16% 、24%。而占据成本大头的内容成本，也从Q1的44亿元降至39亿元，同比下降24%，“省钱”力度相比第一季度，有过之而无不及。

爱奇艺如此在内容投入上“减肥瘦身”的策略，与Q1实现盈利时的操作如出一辙。Q1财报数据显示，其内容成本同比大降19% 。据称，该策略是爱奇艺砍掉腰部内容，冲击头部爆款的内容优化策略，如龚宇所言：“如果内容分头部、腰部和尾部，我们现在最主要的策略是增加头部内容，减少扑街内容，腰部内容不刻意去做。”

只不过，在这样的策略下，爱奇艺减肥瘦身效果是非常明显，但是在Q2内容产出上却表现平平。4月初，爱奇艺联合央视出品的《亲爱的小孩 》，虽在CCTV8播出反响不错，但全网连续剧正片有效播放·霸屏榜，有效播放量仅位列第五，市占率1.99%。

4月底开播的《风起陇西》，也再度扑街，被观众吐槽该剧色调灰暗、节奏混乱，食之无味，云合数据5月全网连续正片有效播放·霸屏榜上，仅仅位列第十，市占率仅为0.97%。

回顾整个Q2，唯一称得上爆款的只有《警察荣誉》，5月底开播，热度和口碑一路飙升，成为爱奇艺站内内容热度最快破8000的剧集，豆瓣评分高达8.3分。不过，爱奇艺似乎缺点运气，刚好赶上了腾讯视频爆款电视剧《梦华录》，最终以3.76%市占率屈居第二，不敌《梦华录》5.89%。

由此可见，放弃增长谋求爆款的策略，虽然让爱奇艺短期实现了盈利，却并未让其押宝的内容IP影视剧成为爆款。与此同时，爱奇艺的另一张牌是综艺节目，也因为降本增效策略，内容大幅减少，留下的少数内容，也并未泛起多大浪花。

据了解，自2019年以来，爱奇艺的综艺内容组织架构频繁变动。媒体报道称，曾经的3个节目制作中心及21个工作室，至今年6月已缩减为9个，综艺节目的数量也是极速锐减。

要知道，整个2022上半年，长视频赛道的综艺节目显得有些青黄不接，与芒果TV、腾讯视频等推出的热门综艺《乘风破浪的姐姐3》、《五十公里桃花坞2》，引发广泛关注、甚至全网热议的影响力相比，爱奇艺押注的一些综艺节目显得缺少存在感。例如，其5月底播出的综N代《萌探探探案2》，在豆瓣上依旧没有评分。由此可见其在综艺节目上与其它头部平台的差距。

同样，在爱奇艺布局的院线电影和网络电影上，其表现也十分惨淡。一方面因为疫情反复，影院关注，院线电影排名量忽高忽低。另一方面，其网络电影的制作，也因为受疫情影响，一些剧组中断拍摄，项目周期延长，加上爱奇艺对该部分内容的质量要求抬高所致。据云合数据显示，2022上半年各视频平台上线网络电影共202部。上新数量进一步缩减，同比下降了32%。

作为长视频平台，内容质量是爱奇艺的命脉，既决定了其付费会员的规模与增量，也直接关系到其线上广告等其它收入来源。由此带来的结果，似乎让爱奇艺有些得不偿失。

据了解，在内容与减肥瘦身的同事，爱奇艺的营销和研发费用也在同比下降，营销费用本季度8亿元，同比下降32%。而研发费用本季度为4.8亿元，同比下降29%。

由此可见，在技术研发与内容投入方面节衣缩食的爱奇艺，已经在逐步丢掉其未来发展的核心，因此投资者也表示担心，选择“躺平”的爱奇艺，未来靠什么来支撑其发展。即便是如今靠节衣缩食实现盈利，恐怕也难以缓解其发展之困。

会员流失300万，会员收入增长靠涨价？

爱奇艺Q2内容产出的多方失利，也让其各个板块的收入大幅下滑。二季度财报显示，爱奇艺在线广告服务收入为12亿元，同比下降35%；内容分发收入为4.79亿元，同比下降30%；其他收入为6.98亿元，同比下降37%。会员服务收入为43亿元，同比增长7%；为唯一收入增长的板块。不过，Q2爱奇艺订阅会员数仅为9830万，相比Q1的1.014亿，流失310万，跌破 1 亿。

据分析，会员大量流失，营收却依然增长的根本原因，是因为此前订阅会员再次提价。要知道，这并非是爱奇艺首次针对会员价格调整。早在在2020年，爱奇艺最先上调了会员价格，套餐涨幅在15%至30%之间。2021年12月份，爱奇艺宣布第二次上涨VIP会员订阅价格，涨幅在9%～20%，单用户付费金额为 14.5 元，同比增长 16%，芒果TV、咪咕视频也紧随其后。

尽管爱奇艺冠冕堂皇的表示，目前视频平台会员订阅价格便宜，严重影响行业健康发展。但是节衣缩食之下，爱奇艺平台的内容质量正在下滑已是不争的事实。在这样的情况下，爱奇艺的会员数量下降，也是意料之中。

实际上，在爱奇艺的内容质量口碑不佳、外部竞争激烈的双重影响下，其订阅会员总数早已呈现下滑趋势。早在2021年第四季度，爱奇艺日均订阅会员总数为9700万，环比减少了770万，跌破1亿大关。2022年第一季度，日均订阅会员数为1.014亿，同比减少390万，环比增加440万，在今年第二季度，日均订阅会员数为9770万，同比减少80万，环比减少370万。

对于爱奇艺会员涨价，网上的质疑之声也是不绝于耳。大多数网友认为，爱奇艺轮番涨价，显得毫无道理。因为消费者讲究的是付出的金钱与享受的服务质量对等。但是对比爱奇艺与其它平台的质量与价格，爱奇艺似乎缺点竞争力。用户量下降，对爱奇艺广告营收的影响，也不容忽视。

根据QuestMobile数据，2022年上半年中国互联网广告市场规模同比下降2.3%，互联网广告投放品牌数量已经同比下降了38.3%。另外，据QuestMobile2022年1月-6月媒介地位指数平均值排序，微信、抖音、快手分别位居前三，而腾讯视频和爱奇艺两大长视频平台排名仅为第七、第八。由此可见，长视频平台的投放热度和价值度，不敌短视频平台。

据分析，如今的爱奇艺，处于进退两难的境地。一方面在中长视频赛道，有优酷土豆、腾讯视频的前方围堵。另一方面，有抖音、快手、视频号等短视频平台抢占用户的时间与眼球。消费升级大潮之下，人们经济压力巨大，生活时间的碎片化，也改变了用户消费视频内容的习惯，留给用户在爱奇艺上的停留的时间，已经非常有限。

以最受关注的综艺节目为例。根据云合数据统计，2022年Q1全网综艺正片累计有效播放量59亿，2021年Q1这一数字为88亿，播放量同比下滑33%。而爱奇艺身处其中，难于独善其身。

由此可见，爱奇艺靠经营方面节衣缩食、内容方面减肥瘦身、订阅会员价格的不断攀升，来换取会员服务收入的增长，却带来了付费订阅用户的下降，并非是一个积极信号。由此给爱奇艺带来的隐忧，也难以预知。

结语

跌跌撞撞发展12年的爱奇艺，已经进入了稳定成熟期，用户量、营收高速增长的时代已成过往。其在2022年，以正向盈利为核心目标的策略无可厚非。只不过，在牺牲内容投入、研发投入、营销投入的前提下，如今的短期盈利或许并非是爱奇艺所希望看到的结果。

如果这是爱奇艺不得已的选择，那么也算是聊胜于无。但是，因此给爱奇艺带来的股价锐挫望绝、投资者民心尽失，恐怕代价也未免太大了，很多人都在期待着，爱奇艺的新转机。