一根32G主流内存条，2年前价格不足400元，近期最高涨到4000元。

一支2TB固态硬盘，2年前价格不到1000元，如今价格破2000。

一块入门级显卡，10年前价格卖600元，如今直逼3000元。

CPU也要涨，相关的手机、电脑、电子产品都在涨。天下苦“芯片荒”久矣。这么涨下去，什么时候是个头？不用太悲观，一轮大周期已经在酝酿之中。

近日，内存市场价出现下跌，部分产品跌幅近20%。人们期待的“降价潮”要来了吗？按目前的态势，芯片价格已经涨到了天花板，再涨不仅普通消费者买不起，大厂也买不动了。这次虽出现价格下降，但供不应求的局面未根本改变，预计价格还将在高位维持一段时间。随着产能的不断释放，长远看“雪崩式”降价在所难免。

全面扩产能，2028年集中释放

此轮芯片价格周期性上涨，核心原因有两点：一是芯片制造技术进步放缓，虽每年还能看到性能提升，但单位性能的成本不再显著下降；二是AI发展带来巨量需求，产能严重不足，导致价格水涨船高。

很长一段时间，芯片制造领域是多强争霸格局，台积电、英特尔、三星都能造。进入7nm制程时代，台积电优势显现，占据了一半以上份额。再到近年的3-5nm制程，也就是当下主流AI算力卡、手机SoC、GPU所采用的制程，台积电份额直接占到了9成以上。

曾经大家一起做，如今全靠一个台积电，外加英特尔不但自己不做了，还要找台积电来做，必然出现产能短缺，台积电就是干冒烟也难以弥补这一产能缺口。同时，随着半导体技术不断逼近物理极限，越往前发展先进制程越难以攻克，成本也越高，涨价难以避免。

但进入最新的2nm时代，台积电一家独大的格局正在被打破。马克思曾在《资本论》里引用一段话：“一有适当的利润，资本就胆大起来。只要有10%的利润，它就保证到处被使用；有20%的利润，它就活跃起来；有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至冒绞首的危险。”

这里不是要盲目诋毁资本，只是要说资本在发挥资源配置方面，就是这么高效，甚至过分高效。碰巧，台积电净利率已经在50%左右徘徊，已经到了令资本“铤而走险”的程度。

在如此供不应求以及丰厚的市场回报面前，接连巨亏的英特尔接连收到美国政府89亿美元、英伟达50亿美元、软银20亿美元注资，力推英特尔18A工艺（相当于2nm）落地。目前英特尔18A工艺处理器已经量产。据官方表态，18A的良率爬升进度略好于此前的预期，预计到2027年底英特尔可实现盈亏平衡。

在3-5nm连打败仗后，三星2nm终于也传来喜讯。其2nm芯片Exynos 2600已经量产，并率先搭载于旗下已上市的GalaxyS26手机中。此外，三星还接到了来自高通、特斯拉的2nm订单，这对台积电形成了正面竞争（台积电的2nm订单已经排到了2028年。）

真正称得上“铤而走险”的是马斯克。3月30日，特斯拉正式宣布启动TERAFAB超级芯片工厂项目，现已破土动工。该项目规划年总算力产出超过1太瓦（1TW），被马斯克称为历史上最宏大的芯片制造计划。这些芯片将用于特斯拉太空算力网络、人形机器人、自动驾驶等领域。马斯克这次是跨行搞芯片，能否成功存在巨大挑战。

台积电忙着扩产能，英特尔、三星、特斯拉蜂拥而上，先进制程芯片制造正在从持续多年的台积电一家独大向群雄争霸过渡。这有望缓解AI芯片供不应求的局面，在多方竞争下迎来降价周期。

与先进制程芯片不同，近年大涨的存储芯片，尤其是DRAM，主要靠自主生产而非代工，份额主要集中在三星、SK海力士、美光等巨头手中。2年前，三星等巨头因为大干快上，是吃过亏的，让不少消费者捡漏，400元买走32G内存，如今二手卖2000多，羊毛掉了一地。所以，这次三星誓言要“温和扩产能”，短期内每年产能只有个位数增长。

然而，巨额的利润在那里，你不造自会有人造。中期看，几乎各大存储芯片巨头都在建厂，但距离大规模投产还需要一定时间。行业普遍预计，2028年新建存储芯片产能将集中释放，产能有望提升50%以上，届时将迎来供需拐点。

中国产能飙升，目标全球前三

前面提的产能扩张都是国际部分，国内部分要拿出来单说。在存储芯片领域，中国有长鑫存储和长江存储两大独角兽，分别主攻DRAM和3D NAND市场，全球份额已分别达到8%和13%。经历2025年行业涨价“大丰收”后，“双长”也在大规模扩厂、建厂。

同样到2028年，长鑫存储上海工厂将达到满产，总产量有望从现在的20万片（12寸晶圆）/月，提升到70–90万片/月。这是一个相当可观的数字，已经超过了三星当前约70万片的月产量，即便与三星2028年的DRAM预期产能比，也已旗鼓相当。长江存储也将随着武汉三期工厂满产，产能从15万片/月，提升至30万片，跻身全球一线存储大厂行列。

预计到2028年，“双长”全球市场占有率将分别达到全球前三，成为存储芯片市场的重要新增产能提供者。目前，“双长”采用的多为ASML的DUV光刻机，靠多重曝光攻克AI算力用到的高端存储芯片，而三星和SK海力士均已用到了EUV光刻机。在高端存储芯片细分领域，三星和SK海力士依然占据绝对优势。但中低端、消费级存储芯片领域，中国份额有望实现赶超。届时，手机、电脑“芯片荒”问题将彻底解决。

到更远的2030年后，国产EUV光刻机也将有望大规模投入商用，届时不仅“双长”有望突破高端存储芯片，国内2-7nm先进制程芯片也将大规模量产，GPU等先进制程芯片价格也将全面回落。

当然，国内芯片产业在追赶的过程中，台积电、三星等国际巨头也会去持续取得新技术突破，向1.4nm、1nm、堆叠技术推进。但总的来讲，1-2nm已经接近硅基半导体物理制程的天花板，再提升会越来越难，周期越来越长，成本越来越高，效果越来越差。这是中国芯片产业追赶的绝佳窗口。一旦技术进步停滞，后来者会在几年的时间迅速补齐技术差距。届时全球突然冒出几十、几百家芯片工厂也不奇怪，芯片供给将不再是难题，进入白菜价时代。就比如，2023年汽车行业还在闹芯片荒，如今连比亚迪海鸥都能上天神之眼。

最后总结一下，当下芯片价格已经位于前所未有的高点；即便近期出现了内存价格下跌，但价格依然高高在上；1-2年内，芯片价格可能不再暴涨，但供需关系未变，也很难出现暴跌；2028年，国际巨头和国内产能会集中释放，民用存储芯片价格极可能迎来“雪崩”；此后，芯片迭代周期将进一步放缓，国产替代将加速。而当一件商品由国内产能主宰，其价格会卷到什么程度，你懂的。

以上只是根据现有发展趋势的展望，不排除中途还会有变量发生，比如台积电变国产了，ASML光刻机能敞开买了等。终究，决定芯片价格的不是只有成本和技术，供需关系至关重要，再高大上的产品，造得多了，也会白菜价。（文/李大地）