出品：山西晚报·刻度财经

重庆银行2025年的增长，更像是一场以规模冲刺为核心的“粗放式跃进”，高质量发展的内核仍显单薄。

3月24日晚间，重庆银行（601963.SH）发布2025年年报，报告期内，该行实现营业收入151.13亿元，同比增长10.48%；实现归母净利润56.54亿元，同比增长10.49%。

2025年，该行集团资产总额突破万亿元大关至10337.26亿元，同比增长20.67%；实现营业收入151.13亿元，同比增长10.58%；归属于母公司股东的净利润56.54亿元，同比增长10.49%，交出了“十四五”收官之年的答卷。

然而，光鲜数据的背后，藏着难以掩盖的结构性矛盾与增长隐忧。非利息收入大幅萎缩、零售业务由盈转亏、资本充足率全线下滑、房地产与零售信贷风险持续暴露、对公业务一业独大的格局未改，叠加监事会撤销后的治理制衡弱化，这家站上万亿台阶的区域性银行，正面临规模与效益、速度与质量、扩张与风险的多重失衡。

《刻度财经》研究发现，重庆银行2025年的增长，更像是一场以规模冲刺为核心的“粗放式跃进”，高质量发展的内核仍显单薄。

01

盈利结构畸形：

利息收入独木支撑，中收腰斩式下滑

营收与净利润双增，是重庆银行2025年报最直观的亮点，但拆解收入结构便会发现，这份增长的含金量大打折扣。

据年报数据显示，2025年重庆银行利息净收入124.59亿元，同比大增22.44%，占营业收入的比重高达82.44%，成为支撑业绩增长的绝对支柱。与之形成鲜明对比的是，非利息净收入仅26.54亿元，同比大幅下降24.24%；其中手续费及佣金净收入5.98亿元，同比暴跌32.66%，近乎“腰斩”。代理理财业务收入从2024年的6.79亿元骤降至3.44亿元，降幅达49.29%，成为中收下滑的核心拖累。

这意味着，重庆银行的盈利模式仍停留在“吃息差”的传统路径上，对利息净收入的依赖度创下近年新高，财富管理、投行、结算等轻资本中间业务不仅未能成为增长引擎，反而持续萎缩。

尽管投资收益同比增长16.76%至27.58亿元，但公允价值变动损益亏损8.30亿元，同比由正转负、降幅高达871.95%，直接吞噬了投资端的收益，凸显出该行金融市场业务盈利能力的脆弱性。

盈利效率指标同样印证了增长的“虚胖”。

2025年，重庆银行平均总资产回报率（ROA）0.65%，同比下降0.03个百分点；加权平均净资产收益率（ROE）9.50%，微升0.21个百分点。资产增速20.67%，几乎是净利润增速10.58%的两倍，规模扩张的速度远高于效益提升的速度，“规模不经济”的特征愈发明显。

成本管控同样未能匹配规模增长。2025年该行业务及管理费用42.16亿元，同比增长8.50%，其中人工成本增长9.19%，费用增速紧贴利润增速，成本收入比27.90%，仅同比微降0.51个百分点，精细化管理成效不足。

02

业务格局失衡：

零售全线亏损，对公独大隐现集中风险

作为一家定位“地方的银行、市民的银行、小微企业的银行”的城商行，重庆银行的零售业务转型在2025年遭遇重大挫折，业务结构失衡问题达到顶峰。

零售业务的溃败，源于资产质量恶化与业务增长乏力的双重打击。截至2025年末，重庆银行零售贷款不良率高达3.23%，同比上升0.52个百分点，是公司贷款不良率0.71%的4.5倍，消费贷、信用卡等零售信贷资产风险集中暴露。

规模方面，零售贷款余额967.02亿元，同比微降0.94%，在总贷款中的占比从22.27%降至18.28%，与“大零售”转型战略背道而驰。尽管个人存款余额同比增长22.90%，但低成本活期存款占比偏低，高成本定期存款大幅增长，进一步压缩零售业务利差空间。

对公业务一业独大的背后，则是客户集中度风险的快速上升。2025年，重庆银行最大单一客户贷款比例3.81%，同比上升1.32个百分点；最大十家客户贷款比例26.72%，同比大幅上升5.36个百分点，均逼近监管阈值。

从行业投向看，租赁和商务服务业、水利环境公共设施管理业两大平台类行业贷款占比合计超46%，对政府类客户、国企客户的依赖度居高不下，民营、中小微企业的金融服务质效并未随规模扩张同步提升。

普惠金融虽账面数据亮眼，但同样存在质效短板。截至2025年末，该行“两增”口径普惠小微贷款余额767.63亿元，同比增长25.7%，但线上续贷规模仅34.3亿元，覆盖客户不足1.4万户，对小微企业的实质性支持仍显不足，更多停留在监管指标达标层面。

03

资产质量假面：

不良指标优化，结构性风险暗流涌动

重庆银行在年报中强调，不良贷款率、关注类贷款占比、逾期贷款占比实现“三降”，拨备覆盖率提升，资产质量持续向好。但穿透数据来看，账面指标的优化，掩盖了结构性风险的持续暴露。

截至2025年末，该行不良贷款率1.14%，同比下降0.11个百分点，看似稳健。但细分结构显示，风险已向零售与房地产领域集中：零售贷款不良率3.23%，创近年新高；房地产业贷款不良率飙升至7.75%，同比上升2.12个百分点，尽管房地产贷款规模小幅下降，但风险敞口仍在持续释放。

此外，截至2025年末，该行重组贷款余额91.35亿元，占比0.17%；逾期贷款总额72.06亿元，虽同比下降，但仍高于不良贷款规模，不良贷款认定的审慎性存疑。尽管拨备覆盖率升至245.58%，但贷款拨备率2.80%，同比下降0.25个百分点，拨备计提的力度并未完全匹配风险资产的扩张速度。

信用减值损失的大幅增长，也印证了资产质量的真实压力。2025年，重庆银行信用减值损失38.58亿元，同比增长20.99%，远超净利润增速，大量利润被用于风险拨备，进一步侵蚀了盈利水平。

规模冲刺的代价，是资本的快速消耗。2025年，重庆银行三项资本充足率指标全线大幅下滑，核心一级资本充足率逼近监管红线，资本约束已成为制约后续发展的核心瓶颈。

资本快速消耗的根源，在于粗放式的信贷扩张。2025年，该行风险加权资产同比增长20.83%，增速与资产规模基本同步，远高于核心一级资本净额4.26%的增速。尽管该行多次强调“轻资本转型”，但实际经营中仍依赖高资本消耗的对公信贷扩张，资本集约度极低。

从资本补充渠道看，重庆银行2025年仅依靠利润留存补充核心一级资本，外源性资本补充停滞。尽管此前已发行可转债、二级资本债、无固定期限资本债，但可转债转股进度缓慢，无法有效补充核心一级资本。在核心一级资本充足率持续下滑的背景下，该行后续规模扩张、业务转型均将受到严格约束，再融资压力已迫在眉睫。

04

治理与风控：

监事会撤销，制衡机制弱化

2025年，重庆银行完成了一项重大公司治理调整——撤销监事会，由董事会审计委员会行使原监事会职权。此举虽符合国企治理改革要求，但也引发了市场对内部制衡机制弱化的担忧。

年报显示，2025年11月，该行股东大会审议通过撤销监事会议案，12月获监管核准，原监事会全部成员不再履职，监督职权全部移交董事会审计委员会。从治理结构看，审计委员会由董事组成，其中独立董事占比60%，尽管具备专业性，但相较于独立的监事会，其对董事会、高级管理层的监督独立性、制衡力度存在天然短板，内部监督的有效性存疑。

与此同时，该行董监高变动频繁。2025年，该行4名独立董事离任，5名非执行董事、独立董事新任，董事会成员结构大幅调整；高级管理层亦有人员变动，决策层的稳定性受到影响。在规模快速扩张、风险持续暴露的关键时期，治理层的频繁变动与监督机制的调整，或将加剧经营决策与风险管控的不确定性。

2025年，该行利率风险敏感度大幅提升，收益率曲线平行移动100个基点将导致利息净收入变动超14亿元；外汇敞口虽可控，但汇率波动对利润的影响仍在扩大。流动性覆盖率586.54%、净稳定资金比例116.01%，虽满足监管要求，但负债端对央行借款、同业负债的依赖度上升，稳定性存忧。

2025年，重庆银行金融科技投入6.48亿元，推出“重银晓AI”大模型，强调数字化转型与科技赋能，试图以科技打破业务困局。但从经营结果看，科技投入并未转化为实实在在的效益、效率与风控提升。

年报显示，该行数字化转型聚焦大模型、数据治理、渠道升级，上线17个AI应用场景，核心业务数字化率100%，但这些成果并未体现在营收增长、成本下降、风险降低上。手续费及佣金收入持续萎缩，零售业务亏损扩大，不良风险仍在暴露，科技赋能的“虚实”差距明显。

战略层面，该行锚定“全国一流上市银行”愿景，推进“五高”定位、“五个三”举措，但2025年的经营实践，仍未摆脱“重规模、轻质量，重对公、轻零售，重投放、轻风控”的传统路径。万亿规模之后，该行并未形成差异化的竞争优势，区域集中、业务集中、风险集中的问题未得到解决，在银行业息差收窄、竞争加剧的大背景下，后续增长动力严重不足。

在盈利增长的背景下，重庆银行的股东回报诚意仍显不足。2025年，该行拟全年每股现金分红0.4602元（含税），合计分红15.99亿元，分红比例仅30%，低于上市银行平均水平。

尽管该行实施了三季度预分红，但整体分红比例连续多年维持在低位，在利润增长、规模扩张的同时，并未给予股东对等的现金回报。叠加ROE、ROA持续偏低，股价表现疲软，长期投资价值难以彰显。

万亿规模，是重庆银行发展史上的里程碑，却也是一面照出短板的镜子。

2025年，该行以资本消耗、风险积累、结构失衡为代价，实现了规模的冲刺式增长，却偏离了高质量发展的核心轨道。

零售转型折戟、中收持续萎缩、资本充足率大跌、风险暗流涌动、治理制衡弱化，这些问题不会因规模破万亿而自动消失。对于重庆银行而言，万亿新征程的核心命题，不是继续追求规模增速，而是修复盈利结构、化解存量风险、补充核心资本、重启零售转型、强化治理制衡。

规模之上，质量为纲。若不能从“规模冲动”转向“质量优先”，这家西部万亿城商行，或将在后续的行业竞争与周期波动中，面临更大的经营压力。