债贷能结合？合规or违规？
地方钱紧了？项目咋推进？
额度不够用？新招在哪里？
债贷结合？
上周我们出了一期《专项债没了，下半年咋办？》的文章。文章一发出来，很多粉丝朋友都表示深有同感。
日子太难过了！
这不，内容发出去第二天，我们一个华北地区县发改的张科长，就给我们熊老师打来了电话。
喂，熊老师？你这次可得帮帮我了！我这手里三个项目卡着半年了，专项债额度申了三回都没下来，银行那边又说纯贷款风险太高，现在专项债又不开闸了，你说我这活儿还咋干？
熊老师一听，笑着回答道，你这事儿好办啊！你们华北刚出的省级文件你没收到呀？“债贷结合”能尝试了！
“债贷结合？” 张科长声调一下子提了起来，“这不就是专项债掺银行贷款嘛！前两年开会还说‘有违规风险’，怎么突然就行得通了？”
这次不一样！
两省刚发的文，省委专班亲自推。不光合规，领域还宽了 —— 以前就铁路、高速 4 类项目能沾边，现在 22 个领域都能报，你手里那几个停车场、污水管网项目全在里头！
欢迎来到TongJi新知，一起探索新高难！
今天，我们就借着张科长的难题，一起来聊聊：
“债贷结合”怎么玩！
TONGJIXINZHI
困局拆解
这时候，屏幕前的你可能就会有个疑问了：
债贷结合？为啥要这么搞啊？到时候又要还专项债，又要还银行贷款，这不是吃力不讨好嘛！
其实，这也真不是瞎折腾，是地方财政的坎儿实在绕不过去了。现在多少地方正对着 “三难” 犯愁 ：工程款拖了大半年付不出，供应商堵着门要账；银行贷款到期了没钱还，城投的信用评级都跟着掉；连 “保工资、保运转、保基本民生” 的钱都得抠着花。甚至有的地方绩效都停发小半年了。
以前靠土地出让金 “躺着赚钱”，卖块地就有几亿进账，项目款、贷款都从这儿出。
可现在呢？
2024 年上半年土地出让金就 1.7 万亿，还不到高峰期的三分之一。有个百强县粉丝说，去年还能靠卖地凑 7.5 亿搞项目，今年三块地连拍三次都流拍，7500 万都凑不齐。
传统路子彻底走不通了！那就继续搞专项债呗？虽然竞争激烈了点，但好项目终归是会有机会的？
醒醒吧~你看咱张主任前面的三个项目，申报了三回，一次都没轮上。
上一期视频，我们也和大家详细聊过这个问题：
今年额度看着从 3.95 万亿涨到 4.4 万亿，可这里的配额，先要置换隐债、再要发土储债，还要收存量房，完了还得给前几年报的存量项目留额度，真落到新建项目上，那妥妥的是僧多粥少，一个也吃不饱呀！
你说：那实在不行，偷偷融点资？更别想！
财政部 8 月通报 6 起隐债案例，沈阳辽中区因为 5.2 亿隐债，俩主官直接双开；厦门、成都等地因国企垫资搞项目，新增隐债动辄上百亿，问责力度空前。现在每笔钱都在审计眼皮底下，谁敢踩红线？
银行也急。老百姓存款堆了 130 万亿，放贷压力山大，可就是不敢投 。纯贷款给项目，就怕爆雷收不回；想找优质项目，合规的新项目大多缺钱，缺钱的项目又没收益，卡在中间动弹不得。
最可惜的是项目。污水管网挖了一半扔在那儿，养老院主体建好了，没钱装电梯，停车场就差铺沥青了。老百姓天天来问，可没钱续建只能晾着。
项目停了，民生、就业都受影响，根本不敢真停。所以，债贷结合 不是“吃力不讨好”，而是在多重困境下多方协同的最优选择。
单靠专项债，额度不够。
单靠银行贷款，成本高还没人敢批。
想搞 PPP？前阵子因 “债务性资金当资本金” 被严打，新项目都不敢推了。
现在把专项债当资本金，搭着银行贷款走，既能拓宽融资渠道，又能降低财政负担，还能放大资金乘数效应。说白了，这是在规避隐债、合法融资的前提下，为数不多的通路了。
债贷结合玩法指南
聊到这儿，你肯定想问了：既然债贷结合是没办法的办法，那到底哪些项目能做？具体又该怎么操作呢？
问题的答案，其实就藏在前面说的政策和案例里。下面，咱们就顺着张科长屡次碰壁的停车场项目，一点点给大家捋清楚。
哪些项目可以搞债贷结合？
2019年，办公厅印发：《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》里面明确说了，国家重点支持的铁路、国家高速公路，还有支持推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目，允许把部分专项债券当成一定比例的项目资本金。
到了当年 9 月，范围就扩到了 10 个领域，城市停车场、天然气管道、城乡污水和供水这些带自然垄断属性的项目都被加了进来 ，像前面张科长负责的停车场项目，就是在这一轮被纳入政策范围。
2020 年，又新增老旧小区改造、应急医疗、职业教育和新基建，领域数量加到 13 个。
而 2024 年底的文件更直接，把可操作的领域扩到了 22 个，新能源光伏、城乡垃圾处理、养老托育、产业园、城市更新、保障房这些项目，现在都能做了。
简单来说，保民生的市政项目、有稳定收益的基础设施，还有新兴产业项目，都是政策支持的重点。
不过农业项目例外，因为收益太低，连项目贷款都难覆盖，自然没法充当资本金。22个可以操作的领域官方都有给出。朋友们要是有项目，可以对照着看，自己的项目能不能对号入座。
搞债贷结合，具体咋操作？
就拿张科长负责的停车场项目来说，按当下政策要求，主要有三大步骤：
第一步，把钱分清楚
先申请专项债作为项目资本金，剩余资金通过银行贷款解决。为啥这么干？政策明说了，专项债可用作资本金，有了这笔钱打底，银行放贷的顾虑能少一大半。毕竟以前光给贷款，风险太高，银行总怕收不回钱；现在还有专项债，心里就踏实多了。
第二步，得找对银行
像工行、建行这些国有大行，手里都有专门的 “债贷结合额度”，对政策门儿清。拿着省里的文件和专项债申报材料去谈，人家就知道这是政策支持的事，流程顺得很。关键是得把资金发放顺序、收益咋还债这些事说清楚，免得后期各部门扯皮。
第三步，算好收益账
停车场建好后，光靠停车费大概率不够，得把充电桩、广告位这些额外收入都算上，确保能同时还上专项债和贷款的本金利息。要是怕收益不稳，按政策要求，提前说好万一差钱了从哪儿补 ，比如有没有配套的财政补贴，或者其他经营性收入能调剂，银行见了这安排，放款也会痛快不少。政策依据摆明白。把省里文件里 "22 个领域清单"、"专项债当资本金" 这些条款标出来，审批的人一眼就能看出合规。
还有几个细节得注意：
戴的上帽子的，得亮明 “身份”，要是项目带 “乡村振兴”“保民生” 的标签，直接跟银行说 ，这些是他们考核的加分项，审批能快不少。
前期该准备的材料要准备齐全，项目可行性报告、专项债批文、收益测算这些都备齐，银行觉得项目靠谱、规范，放贷才放心。
最后这两条底线千万碰不得，已有地方栽过跟头了：
别挪用资金
之前有个县玩腾笼换鸟，结果被审计查出来，不光钱被收回去，负责人还受了处分。专款专用一分都不能乱花。
别瞎编收益
别为了过审就编 “每天有 1000 辆车” 这种瞎话，现在审计会查监控、看收费记录。一戳就破，到时候项目黄了不说，还得担责任，实打实地算，反而更踏实。
复盘总结
本期债贷结合的话题到这里，就和大家聊的差不多了。最后，我们再来给大家做个简单的复盘总结。
本期视频，我们从张主任的困局开始，和大家聊了：
债贷结合的破局之法
从最初 4 类项目到如今 22 个领域，从 “债贷混合违规” 到专班推动合规操作，政策始终跟着地方的实际难处调整，给真正需要资金的民生项目、基建项目留了通路。
就像张科长手里的停车场、污水管网项目，放在前两年可能只能卡着，但现在顺着政策新路径走，就能把 “死项目” 盘活。
不变的是合规的底线。
专项债不能挪用、收益不能虚报、隐债红线不能碰，那些规矩从始至终没松过。那些被问责的案例也在提醒：不管融资方式怎么创新，“钱要花在明处、债要还得靠谱” 是根本，脱离了合规谈 “新招”，最终只会栽跟头。
其实对咱们基层来说，破解 “钱紧项目停” 的困局，关键就是把政策的 “变” 学透、把底线的 “不变” 守住。多盯着省级专班的动向，吃透本地的实施细则，像张科长这样，把项目往政策支持的领域靠、把材料往合规的标准凑，再难的坎儿也能找到迈过去的办法。
最后我们想说的是：眼下地方项目推进确实难，但政策工具箱里的办法也在跟着变多。
要是你手里也有卡着的项目，不妨照着今天聊的 “债贷结合” 路子捋捋 ，说不定下一个盘活项目的就是你。
当然，如果你在梳理的过程中，遇上了什么技术难题，也欢迎在评论区和粉丝群，找我们交流。咱们一起把政策读透、把项目做顺！
TongJi 新知，我们下期再见~
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