大家好，我是专注即时零售领域研究的刘老实。

今年的外卖市场，原本被认为是一场某东与某团的“双雄对决”。自某东高调宣布以 “0 佣金” 政策杀入外卖市场以来，行业普遍预期某团将面临巨大压力，而长期处于市场第二梯队的饿了么则可能沦为 “牺牲品”。即便刘老实我，也曾预言 “饿了么在这场混战中将进一步边缘化”。然而，4 月 30 日淘宝闪购与饿了么的协同上线，彻底改写了剧本。

财报背后的韧性增长：从规模扩张到效率革命

5 月 15 日晚间，阿里巴巴集团发布 2025 财年第四季度及全年业绩报告，为即时零售行业竞争提供关键注脚：数据显示，在截至 2025 年 3 月 31 日的季度内，受饿了么订单量爆发式增长及高德本地服务订单提升驱动，本地生活集团收入达 161.34 亿元，同比增长 10%；经调整 EBITA 亏损收窄至 23.16 亿元，较 2024 年同期的 31.98 亿元下降 28%，单位经济效益显著改善。

更令人震撼的是，多方市场消息显示，饿了么日订单量在短短半个月内突破 3000 万单，活跃用户翻倍增长，甚至有商家称 “饿了么订单占比已超七成”。这场由某东入局引发的“三足鼎立” 之争，由于淘宝闪购的参展，最终竟让饿了么成为最大变量。

本地生活集团亏损的收窄，这得益于 “规模效应 + 技术提效” 的双轮驱动。饿了么单位经济效益（UE）的改善，源于 AI 调度系统将骑手等餐时间缩短 10%、合单率提升至 90%，使得单均配送成本下降 18%。与此同时，淘宝闪购带来的订单密度增长，进一步摊薄了固定成本。

阿里生态的会员体系成为关键变量。88VIP 会员数突破5000 万，其跨平台权益（如饿了么免配送费、淘宝专属优惠）推动用户跨场景消费频次提升 30%。这种 “会员反哺” 模式，让饿了么在补贴战中避免了 “用户薅完即走” 的陷阱。

财报中未直接披露但至关重要的，是饿了么商户结构的优化。通过“优店腾跃计划” 筛选优质商户，其年交易量同比增长 57%，客单价高出普通商户 2.2 倍。这种 “优质供给驱动消费升级” 的路径，与某团依赖低客单价高频订单的模式形成差异化竞争。

淘宝闪购的“闪电战”：生态协同的降维打击

4 月 30 日，淘宝小时达业务升级为 “淘宝闪购”，与饿了么深度协同，标志着阿里 “远近场电商一体化” 战略的落地。这一组合拳迅速展现出核爆级效应：上线仅 6 天，淘宝闪购日订单量突破 1000 万单；5 月 2 日提前全量上线后，1500 个品牌在饿了么平台创下销售峰值，部分茶饮品牌单日销量增长 10 倍，订单占比飙升至 70%。淘宝凭借 9 亿月活用户的流量优势，为饿了么注入 “泼天流量”，而饿了么的本地供给与即时履约能力则完美承接了这场 “流量海啸”。

与某团、某东依赖单一平台补贴不同，淘宝闪购的补贴逻辑更具穿透力：通过淘宝的“全域消费场景”（如搜索、直播、会员体系）精准触达用户，再以饿了么的本地化服务完成交付。例如，奶茶免单活动通过淘宝直播间发放优惠券，用户在饿了么下单后最快 9 分钟即可收货。这种 “跨端联动” 不仅降低了用户决策成本，更将补贴效率提升至行业新高。据测算，淘宝闪购的获客成本仅为行业平均水平的 30%。

传统外卖平台的高佣金长期挤压商户利润，而某东的“0 佣金” 政策虽具吸引力，却受限于初期商家覆盖不足。淘宝闪购的协同模式则开辟了新路径：商户无需额外投入运营成本，即可通过淘宝的流量池获取新客。某连锁茶饮品牌负责人表示：“我们只需专注产品，订单自然从淘宝涌来，这简直是‘无痛增长’。” 这种生态赋能，直接动摇了某团以“流量霸权” 构建的商户忠诚度体系。

淘天掌门蒋凡：拯救饿了么的关键人物

蒋凡掌舵淘天后的首个完整季度，正推动电商板块深度整合。2024 年 11 月他全面统筹国内外零售业务后，不仅将淘天、国际站等纳入统一框架，更在外卖竞争中整合淘宝、盒马、饿了么资源，打通即时零售。

5 月 5 日数据显示，饿了么来自淘宝闪购的单日订单已超 1000 万单 —— 这一数字是饿了么平均日订单量的一半，而在 “1+6+N” 战略中，饿了么一度因边缘化陷入增长瓶颈。如今依托生态协同，这个曾被看衰的平台正通过流量与供给的耦合实现逆袭。

随着618 年中购物节全面启动，即时零售领域的竞争已进入白热化阶段。作为今年 618 的新晋搅局者，淘宝计划在 5 月 16 日启动的 618 活动中继续推行 “天天送奶茶” 计划，通过高频消费场景激活用户粘性。

这一激进策略背后，是淘天集团CEO 蒋凡的明确战略支持。在近期的财报电话会上，蒋凡三次强调对即时零售的 “积极投入”，并透露过去两周的业务表现 “远超预期”：不仅订单规模实现指数级增长，用户活跃度提升效果显著，更验证了淘宝生态与即时零售的协同潜力。他特别指出，淘宝拥有成熟的用户基础、商户资源和物流体系，切入这一赛道具备天然优势。

蒋凡的整合逻辑呈现鲜明的生态协同特征：一方面将电商体系沉淀的9 亿月活用户、成熟的商家运营工具与数据中台能力注入饿了么，另一方面通过盒马的供应链优势补齐即时零售的商品丰富度，形成 "前端流量导入 - 中端供给优化 - 末端履约保障" 的完整链路。这种跨板块资源重组，不仅打破了饿了么此前孤立作战的困境，更让阿里在某东 "0 佣金" 攻势与某团区域壁垒之间，开辟出以生态协同为核心竞争力的新赛道。

外卖攻防战：三分天下或已形成

面对淘宝的凌厉攻势，某东外卖选择以高额补贴维持增长动能。根据某东CEO许冉透露，某东秒送日订单量已接近2000 万单，相当于某团外卖的五分之一左右。不过根据一些机构之前的调研来看，某东外卖整体补贴投入虽每天都在动态调整，但之前定的2025年补贴投入目标，在100亿出头，不会达到150亿，按照当前补贴力度，补贴资金缺口是否在短期内再次扩大？且长期佣金率不超过5% 的承诺（配送费另计）又限制了其盈利空间。

目前，淘宝凭借电商流量导入和更低的单均亏损，正在快速侵蚀市场份额。尽管某东通过“品质堂食” 商家招募和骑手权益保障（如全职骑手五险一金全覆盖）构建差异化竞争力，但其履约效率仍需提升，配送成本压缩空间有限。

相比之下，某团的应对策略显得更为谨慎。尽管4 月 15 日将闪购业务独立运营，但五一期间的市场表现是否达到预期仍待数据验证。且近期官方发布的消费趋势报告也直接回避了具体订单数据，仅披露细分品类同比增长情况。这种数据沉默背后，是订单和骑手流失的现实压力：淘宝与某东的日订单总和已达4000-5000 万单，或已开始撼动某团近7成的市场占有率。

更严峻的是，某团闪购的用户心智仍停留在“应急消费” 层面。五一热销品类集中在临时需求商品（如手机配件、酒水饮料），这种场景依赖性导致用户复购率偏低。不过，某团闪电仓在部分区域的用户月复购率已达67%，远超传统电商。为应对竞争，部分区域服务商已悄然加大补贴力度，预计 6 月将进入全员无休的 “战时状态”。

短期看，某东的补贴和“0 佣金” 仍具杀伤力，但目前来看其配送网络难以支撑全国性扩张。长期而言，饿了么若持续深化与高德、菜鸟、支付宝的协同，有望在 2025 年末将市场份额从 30% 提升至 40%，形成 “某团 40%、饿了么 40%、某东 20%” 的新平衡。

截止目前，这场外卖大战的“意外赢家” 饿了么，用实际行动证明了生态协同与技术创新的力量。不过这场外卖大战尚未迎来终局，但无论怎样，外卖大战真正的赢家，绝不会执着于击倒对手，而是致力于重塑规则。