移动互联网

多点“流血”冲击上市,张文中200亿身家能否更进一步?

2024/5/14 23:28:00

雷达财经出品 文|李亦辉 编|深海

零售老兵张文中,带着他的二次创业项目再次向资本市场发起冲击。

近日,多点数智有限公司(下称“多点Dmall”)第三次向港交所递交招股书,拟在香港主板上市。2022年12月和2023年6月,多点Dmall曾两度向港交所递交招股书,但均无功而返。

招股书显示,多点Dmall为本地零售业的零售商提供零售数字化解决方案,按2023年收入计是该领域最大的服务商。背靠“物美系”,多点Dmall营收稳定增长,但仍旧存在盈利挑战,近三年累计亏损33.2亿元。

多点Dmall是物美集团创始人张文中的“二次创业”项目,也是作为物美数字化转型的重要一环。张文中自身的经历,颇为跌宕起伏。他早年一路学霸开挂,中年创业成功把企业做上市后却蒙冤入狱近十年,2013年获释后坚持申诉,最终被改判无罪。

物美科技在2021年尝试赴港上市,但未能成功。尽管如此,这并不影响张文中个人财富的积累。2024年胡润全球富豪榜中,他以200亿身家位列榜单的1274位。这次多点Dmall如果成功上市,其个人财富有望进一步增长。

三年三闯港交所

2013年出狱后,错失电商黄金期的的物美创始人张文中,以一种近乎迫切的姿态投身到数字化平台的建设中。

“2006年至2015年我和物美错过了互联网蓬勃发展的时期。直到2015年我办了一家公司叫多点,尽管我们经历了很艰难的时刻,但再次从数字化入手,尝试对零售企业的改造。”张文中后来曾表示。

多点Dmall成立之后,获得了多轮融资。2015年4月份,公司启动了A轮1.06亿美元的融资,不过据招股书,这笔投资的完成日期到了两年后的2017年5月份。

2018年到2019年间,多点先后完成B系列轮融资共计1.76亿元。其中2019年7月份的B++轮之后,投后估值为17.26亿美元。

2020年8月,多点完成3.7亿美元C轮融资,投后估值为23亿美元;2021年10月再次完成5180万美元C+轮融资,投后估值达30.52亿美元。

以此计算,公司成立以来完成了三轮融资,累计融资金额超7亿美元,投资方包括IDG资本、腾讯、金蝶、联想、兴业银行等。

伴随着估值不断提升,多点Dmall已成长为本地零售业的零售商提供零售数字化解决方案的头部企业。

招股书援引弗若斯特沙利文的资料显示,按2023年收入计算,多点Dmall是中国最大零售数字化解决方案服务商,市场份额为6.5%;按2023年商品交易总额计算,多点Dmall是中国最大零售云解决方案服务商,市场份额为10.9%。

与此同时,多点Dmall也逐步开启国际化之路。

截至2023年12月31日,公司已在中国香港、中国澳门、柬埔寨、新加坡、菲律宾、马来西亚及波兰7个国家或地区建立业务据点。其中,波兰是多点Dmall与德国的麦德龙集团合作、进军欧洲市场的第一站。

2021年至2023年,多点Dmall来自海外市场的收入分别为2030万元、8030万元及1.23亿元,占同期总收入的1.9%、5.4%及7%。

根据招股书,2022年,张文中卸任多点Dmall董事会主席,目前仅担任公司高级顾问。虽说张文中不直接参与公司运营,但多点Dmall还是深深打上了其家族的烙印。

目前,张文中的外甥张峰为多点数智的联合创始人,担任公司的执行董事兼总裁。此外,张文中“95后”的女儿张康融,其曾于2022年11月担任多点数智的非执行董事,但于今年4月19日辞职。

持股方面,IPO前,张文中通过Celestial Limited等实体直接和间接累计持有多点58.36%的股权。外部机构方面,持股靠前的有IDG持有7.67%,兴业银行持股为3.32%,腾讯持股为3.26%等。

此前,多点Dmall已两度尝试冲击资本市场,但均无功而返。2022年12月和2023年6月,多点Dmall曾两度向港交所递交招股书,均因申请满6个月无明显进展而“失效”。

收入依赖“物美系”尚未盈利

作为零售数字化解决方案服务商,多点Dmall构建了一站式解决方案,帮助零售商增加收益及降低成本。

据招股书,公司的零售核心服务云(包括专有的Dmall OS系统及AIoT解决方案)整合了一系列帮助零售商数字化及优化其运营的功能。

其中,Dmall OS系统(包含产品采购流程管理、供应链管理、产品管理、门店管理、消费者会员管理、总部管理及分布式电商等,一般允许客户单独订阅)处理零售商日常运营的最关键部分。

而AIoT解决方案,则帮助零售商建立全面数字化零售场景,整合线下数据以实现更高效的门店管理。

综合来看,该集成方式帮助零售商提高效率、增加收益及削减成本。使用多点Dmall零售核心服务云的客户数目自2021年的234家增加至2023年的544家。

与此同时,多点Dmall亦提供电子商务服务云以及营销及广告服务云下的提供服务。

因此,多点Dmall通过提供零售核心服务云、电子商务服务云、营销及广告服务云服务等从客户处获取收益,2023年上述三项业务收入占比依次为74.3%、17.1%、8.6%。

收入方面,2021-2023年,多点Dmall营收分别为10.45亿元、15.01亿元、17.5亿元。其中,过去三年来自物美系(物美集团、麦德龙中国实体、重庆百货集团、银川新华集团)的收入分别为7.09亿元、10.69亿元和13.11亿元,营收占比分别是67.9%、71.3%及74.9%。

尽管背靠关联方“物美系”这棵大树,但公司仍然没能实现盈利。

招股书显示,截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度,多点Dmall分别亏损18.25亿元、8.4亿元、6.55亿元,经调整亏损分别为9.59亿元、2.96亿元、1.4亿元。

同期,公司的总毛利率分别为34.3%、44.6%及40.7%,毛利分别为3.58亿元、6.69亿元、7.12亿元。毛利持续改善,以及控制成本及优化运营效率,是业绩逐年减亏的主要原因。

据招股书,2021年至2023年,多点Dmall销售及营销开支分别为6.08亿元、3.07亿元、1.8亿元,占总收入的比分别为58.2%、20.5%、10.3%。

同期,公司的研发开支从2021年的6.14亿元减少至2023年的5.51亿元,占总收入的比由2021年的58.8%减少至2023年的31.5%。

尽管在减少支出,然而多点Dmall现金状况不容乐观。财报显示,截至2023年末现金及现金等价物只有5.33亿元,相较2020年年末的11.35亿元,过去三年公司的减少约6.02亿元,。

连续亏损之下,自身造血能力不足,经营层面的压力或许是多点Dmall着急上市融资的主要原因。

62岁张文中能否收获一个IPO?

波澜壮阔的中国零售业发展史上,诞生了多位成功的民营企业家,张文中是其中绕不开的一位人物。

1962年,张文中出生于山东。1983年,他从南开大学数学系毕业后,又先后在中科院系统科学研究所、美国斯坦福大学攻读博士及博士后。

其中本科毕业后,张文中曾短暂到大庆油田工作。但其后的求学生涯,彻底改变了他人生,尤其在美国硅谷的经历让他认识到技术对于商业活动的赋能作用。

1993年初,张文中回国创办信息技术公司卡斯特。随后,为了展现自己开发的pos机、信息系统的使用价值,张文中干脆自己创办了一家示范超市。1994年底,物美综合超市翠微店在北京开张。

在当时所有零售业科技应用水平都很低的情况下,采取集中采购模式的物美很快脱颖而出。2003年,物美旗下子公司物美商业集团有限公司在香港上市,成为内地第一家港股上市的民营零售企业。

正当张文中的事业蒸蒸日上的时候,打击突如其来。2006年张文中被带走调查。2009年3月,张文中因“诈骗”、“单位行贿”等罪名,被判处有期徒刑12年,并处罚金50万元。

在服刑期间两次减刑后,2013年2月,张文中刑满释放。但其创办的物美却错过国内传统零售业整体转型的黄金期,掉出国内零售业第一梯队。

到了2015年,物美选择了私有化。彼时时任物美董事长蒙进暹对外表示,“一方面港股市场对公司估值一直偏低,市盈率只有8倍多,融资力度也不是很大。另一方面公司并购扩张受到牵制,最终决定私有化。”

出狱后,张文中一方面持之以恒地申请无罪,并在2018年获得全国最高法院的无罪宣告;另一方面,他重新活跃于零售江湖,希望和第一次一样用技术促进中国零售业的变革。

与此同时,近年来物美集团一直处于高速扩张状态,其中包括了收购百安居中国70%股权、乐天玛特华北区21家门店、接盘70多家邻家便利店、收购重庆商社集团45%股权、收购麦德龙中国80%股权等一系列大动作。

官网显示,物美集团在全国拥有超过1800家多业态门店,年销售规模逾1000亿元。虽然体量迅速扩张,但物美二次上市目标却未能实现。

2021年3月,原物美商业和麦德龙中国曾被打包成物美科技赴港股上市,但之后就没有了下文。如今,张文中似乎把上市的重点放在了多点Dmall身上,但能否最终圆梦,目前尚未可知。


版权声明
本文仅代表作者观点,不代表艾瑞立场。本文系作者授权艾瑞专栏发表,未经许可,不得转载。
  • 合作伙伴

  • 官方微信
    官方微信

    新浪微博
    邮件订阅
    第一时间获取最新行业数据、研究成果、产业报告、活动峰会等信息。
     关于艾瑞| 业务体系| 加入艾瑞| 服务声明| 信息反馈| 联系我们| 合作伙伴| 友情链接

Copyright© 沪公网安备 31010402000581号沪ICP备15021772号-10

扫一扫,或长按识别二维码

关注艾瑞网官方微信公众号