作者：吴艳蕊

近日，特步国际发公告称，公司以6100万美元，收购Gemini  AsiaSaucony,  LLC（「Saucony   Asia IP Holdco」）40%的拥有权权益；Saucony Asia IP Holdco 35%或60%拥有权权益的认购权；Wolverine Group于2019年合资公司的权益。

其中，Wolverine Group为领先的设计商、营销商及授权商，覆盖种类多样的高质量休闲鞋履及服装、功能性户外及运动鞋履及服装、童鞋、工靴及工装、制服鞋及靴子。

Wolverine Group于全球约170个国家及地区进行销售，并于美国、加拿大、英国、欧洲大陆若干国家及亚太地区直接经营其产品。于其他地区（拉丁美洲、欧洲及亚太区的部分地区、中东及非洲），Wolverine Group依赖第三方总代理商、授权许可人及合资公司之网络。

2019年，特步国际宣布与Wolverine Group签订合资协议，成立合资公司，在中国内地、中国香港及中国澳门开展后者旗下索康尼（Saucony）和迈乐（Merell）品牌鞋履、服装及配饰的发展、营销及分销业务。

Saucony Asia IP Holdco 为一家根据美国特拉华州法律注册成立的有限责任公司，其成立目的在于为在合资公司所营运地区持有、授权及管理与索康尼品牌相关的知识产权，即持有索康尼品牌于中国内地、香港及澳门知识产权。

协议中还指出，如果索康尼品牌的知识产权在全球范围内进行销售，或Wolverine Group 的控制权发生变化，特步国际关联公司将获得进一步收购 Saucony Asia IP Holdco 35%或60% 拥有权权益的认购权。

并购的背后：特步想实现多品牌战略

对于此次收购的原因，特步国际认为2019年合资公司在管理索康尼及迈乐品牌方面展现了卓越的营运能力及实力，尤其是索康尼于2023年上半年成为集团旗下首个实现盈利的新品牌，展示其在中国市场的高知名度及日益增长的受欢迎程度，从而把握中国市场对专业运动用品需求的机遇。

公司董事已评估索康尼品牌的营运及财务表现，并认为此次交易可为集团提供统一的知识产权架构，有效支持索康尼品牌未来于中国的增长预期。此外，此次交易不仅将巩固集团领先的多品牌竞争地位，亦将加强其在中国市场的地域多元化及渗透力。

交易亦彰显特步国际对索康尼及迈乐品牌前景的信心，以及进一步释放品牌在中国的商业潜力的承诺。除了加强对品牌战略方向及营运效率的控制，合并合资公司的拥有权及管理权亦将最大限度地发挥特步主品牌与索康尼及迈乐品牌于产品创新、营销及分销渠道方面的协同效应。通过本公司及Wolverine于产品创新方面的能力及专业知识，集团在采购Wolverine Group推出的产品同时，将继续设计和研发针对中国消费者的定制产品系列（“中国线产品”）。该等中国线产品目前占索康尼及迈乐品牌于中国约一半的销售额，其将赋予集团开拓全球市场并扩大索康尼及迈乐品牌业务规模的机会。董事相信，交易带来的裨益符合集团的扩张战略及盈利驱动力，并能巩固其竞争地位，将其打造为卓越的多品牌集团，以满足中国市场精明的消费者不断变化的需求。

事与愿违  索康尼及迈乐等营收占比不足3%  毛利率还同比下降

本来特步收购索康尼及迈乐是要实现多品牌战略，然而，实际情况却是事与愿违，目前，二者在特步的营收占比3%都不到，而且目前其毛利率还实现了同比下降。

公开资料显示，2019年，特步国际不仅与为索康尼及迈乐与Wolverine成立合资公司，还收购了盖世威及帕拉丁。可以说2019年是特步开始品牌多元化的一年，特步国际的品牌战略性地瞄准大众运动、时尚运动和专业运动。

其中，特步品牌主打大众运动，盖世威和帕拉丁为时尚运动品牌，此次收购的索康尼和迈乐为专业运动品牌。

索康尼成立于1898年，迄今已经超百年历史，作为全球知名跑步运动品牌专注于跑鞋的设计研发和制造，深受世界各地跑者的认可。索康尼定位高端精英跑者，与特步原有大众运动品牌形成良好互补，多层次覆盖市场。2022年上海马拉松上索康尼整体穿着率在所有品牌中排名前三，在杭州马拉松及北京马拉松中整体穿着率在国际品牌中分别位踞前三及前四，凭借良好质量收获专业运动员认可。

迈乐创立于1981年的美国，是全球知名徒步鞋品牌，畅销全球超过155国，经过40多年的不断创新与发展，产品汇集着各种独家专利技术，采用高耐用型材质和尖端科技物料打造出多元化的户外功能系列及科技休闲系列。

截至2023年上半年，索康尼及迈乐在中国内地分别有80间门店及5间门店。

同期，在亚太区、北美洲以及欧洲、中东和非洲拥有超过8200家门店。其中，特步成人品牌店铺有6443家，特步儿童有1588家。

今年上半年，特步国际营收65.22亿元，同比增长14.76%；归母净利润6.65亿元，同比增长12.70%。索康尼和迈乐代表的专业运动营收3.44亿元，同比增长5.3%，占总收入的2.7%。

专业运动2023年上半年的毛利率为42.0%，低于去年同期的44.2%。

营收占比不足3%，毛利率同比下降，仅索康尼首次盈利便收购，特步是否有些心急？