Temu不制造商品，它只是“中国制造”的搬运工。

11月29日晚间，拼多多盘中首次超越阿里巴巴成为美股市值最大中概股。

虽然业界对于“拼多多市值必将超过阿里巴巴”并无悬念，但是当这个结果突然呈现，还是引起了中外财经界一片哗然。

从收入结构分析，对拼多多收入产生重大影响的项目是“交易服务收入”，2023第三季度为291.527亿元（合39.957亿美元），较2022年同期的70.223亿元增长315%。

交易服务收入激增，意味着拼多多的整体GMV有较大幅度增加。

这个增幅，业界普遍认为，来自于拼多多的跨境电商Temu。

Temu 于2022年9月上线在北美上线，一年时间内，Temu已拓展进入40个国家和地区，逐步覆盖北美、大洋洲、西欧、拉美、东欧、日韩、东南亚以及中东地区。

数据显示，在进军美国市场3个月内，Temu夺得美国App Store应用下载榜榜首，并且连续两周成为美国Android应用下载榜第一的APP。据市场研究机构Sensor Tower报告显示，今年二季度Temu App下载量首次进入全球下载量前十名，环比第一季度提升超过一倍，从3100万上升至7400万。

据36氪消息，Temu今年第三季度GMV突破50亿美元，远超上半年30亿美金的表现。

据拼多多信息，其内部对Temu的年度KPI规划为150亿美元，但中金预测，Temu今年年度GMV能达到180亿美元。

Temu并非第一个出海的跨境电商平台，在北美市场更不是独门的电商生意。那么，Temu为何能够如此狂飙，横扫全球呢？

这和Temu的重要的经营模式创新有关，即“全托管”模式。

过去的跨境电商，入局者的顺序是首先去诸如“亚马逊”等海外电商平台，申请注册店铺资质；再雇佣熟悉海外店铺运营的员工（或代运营）开展店铺装修、商品上架、投流买量等电商运营工作；在获得订单以后，还要通过不同的物流措施，向海外客户进行发货；同期需要有客户服务人员对接和服务整个流程。

最后，跨境电商商家还要每日祈祷，不要被亚马逊平台找借口扣罚收入，甚至无理封店。

这个过程不仅对商家的全流程运营能力要求颇高，甚至带有一定的玄幻色彩，运气成分占比不小。

而拼多多的Temu，则创新性的建立了“全托管”模式，将中国厂商的商品，一站式提供海外消费者。

Temu销售的全流程通常为：上传产品——选品审核——寄样——审样核价——申请备货——发货——质检入库——上架销售——平台配送——消费者签收——售后服务。

Temu的全托管模式，是由Temu电商平台全权承包店铺运营、物流履行、售后服务等复杂环节，商家仅需负责产品的供应。

由此，“中国制造”的商家将运营重担交付由Temu平台，只专注于供货，双方各自发挥比较优势。

当前，全球经济都处于低潮期，中国经济的双循环，需要进一步扩大海外出口的市场规模。如何帮助更多“中国制造”走出去，对于电商从业者是一个重大且十分有意义的课题。

“中国制造”一向具备质优价廉的特点，但是在传统的渠道模式下，根据商业流通的分润链条，很大一部分利润被中间商，也就是出口代理商所赚取。

Temu的全托管模式，能让中国厂商“减少中间商赚差价”，实现“以工厂成本获取零售收入”。

Temu在全托管的过程中，还能够通过在大量供应商中挑选最具性价比产品的方式掌握定价权，通过与船运公司合作实现“以量换价”从而减少物流成本。

以义乌的某出口帽厂为例，传统外贸代工模式下，售价15元的帽子，每顶仅能赚5分钱。

如今在Temu平台上，一顶帽子纯利就能达到30%。

这种收益的增加，原因就在于对于代工厂来说，只需要继续做好“性价比”的设计、制造的老本行，完全省去了跨境交付的运营、仓储和物流的履约环节，且交易价格远远高于代工订单。

“多销未必就薄利。”

由此，Temu可以大大加速中国商品的出海效率。

写到结尾，有个思考，就是在国内市场，为什么没有采用“全托管”模式的电商平台呢？

我们下期专门聊聊，欢迎关注。