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庄家最怕散户知道的2个“逃顶”秘笈

2023/2/23 8:49:00

股市里历来都有“七亏二平一赚”的说法。关于大部分人都赚不到钱的原因,除了对于行业逻辑和公司业务认知不够深刻之外,还有很重要的一点就是经常“卖不好”。

或许不少投资者都有过这样的经历:明明自己买入的价格已经很理想了,并且手里持有的股票也一直都有浮盈,却总是因为把握不好卖出时机而保不住胜利果实,有时即便是风险降临也意识不到,到头来轻则大肉变肉末,重则亏损割肉出局,更有甚者直接被深套成了“长期股东”。

其实说到底,抛去基本面、技术面、情绪面等复杂的因素,股票投资本质上无非就是低买高卖,几乎每个投资者都希望自己能将股票卖在最高点,从而尽可能最大化地斩获利润并收入囊中。然而在实践过程中,很多人都不能提前预判到阶段性顶部的临近,直到跌下来了才幡然醒悟。殊不知,普通投资者与高手的最大差距之一,便是在于后者常常能及时“逃顶”,赶在风险到来之前全身而退。

那么问题来了:究竟要怎样才能精准逃顶呢?这里介绍2个判断顶部区间的方法,或许能对各位有所帮助。

MACD出现顶背离

MACD是公认的“技术分析指标之王”,其原理是利用标的收盘价的短期(常用为12日)指数移动平均线与长期(常用为26日)指数移动平均线之间的聚合与分离状况,从而对买进、卖出时机作出研判。由于该指标来源于平滑移动平均线,故而具有相对稳定、能跟踪趋势的特点,可以作为研判股价中期走势的依据。

在MACD指标的构成中,DIF线变动较为灵敏,是快速平滑移动平均线;DEA线则较为平缓,是慢速平滑移动平均线;两条线都围绕0轴上下波动。一般来说,当快线自下向上交叉慢线时为“金叉”,视为买入信号,尤其是快线由0轴以下上穿过慢线时,买入信号更加强烈;当快线自上向下交叉慢线时为“死叉”,视为卖出信号,尤其是快线由0轴以上向下穿过慢线时,更应该考虑卖出。而看到“死叉”即卖出,便是一个最基本的逃顶技巧。

不过在我看来,更值得关注的是MACD发出的顶背离信号。

通常情况下,MACD指标的走向与股价一致,即当股价不断创出新高时,MACD指标也会随着走高;当股价不断走低时,MACD指标也会随之走低。但在实践中,我们会经常遇到MACD指标与股价走势不一致的情况,这就说明二者之间存在“背离”,而未来股价也存在着趋势反转的可能性。

具体而言,MACD与股价间的背离关系,分为顶背离和底背离。其中,顶背离是指股价创了新高,但MACD指标并未创新高,说明股价上涨力度有所减弱,多头趋于衰减,空头逐渐占据优势,接下来可能会出现股价的由涨转跌;反之就是底背离,即股价创了新低,但MACD指标并未创新低,说明股价下跌力度有所减弱,空头趋于衰减,多头逐渐占据优势,接下来可能会出现股价的由跌转涨。

不难发现,MACD出现顶背离迹象,正好可以作为我们判断阶段性顶部的一项重要依据。

以2015年的大牛市为例,上证指数仅用了3个月左右的时间,就从3000多点一路暴涨至5178点,市场情绪狂热万分。然而到了6月中旬,官方表态要严查场外配资,随即大盘指数掉头向下,股灾正式降临,无数投资者哭天喊地,整个市场血流漂杵伏尸千里。只有极少一部分人成功逃顶,躲过了一场财富的浩劫。

其实回过头去看,上涨指数早在暴跌之前,就已经出现了见顶迹象。通过MACD指标我们可以看到,黄色箭头处虽然股价不断创新高,但是MACD的快线和慢线却在下移,并且MACD红色柱体面积明显缩小,这便是顶背离的出现,预示着股价上涨力度衰减,后续极有可能会迎来趋势的反转,即步入下跌通道。倘若在此过程中人们能够不被市场情绪冲昏头脑,而是依托MACD顶背离信号去不断减仓,自然可以躲过这轮史诗级别的股灾。

值得一提的是,在市场运行过程中,并不是每一个MACD顶背离都能以很清晰的姿态呈现出来,这就需要我们通过调整时间级别来进行分析。

这里不妨以上周后半段上证指数的大跌为例:从日线级别似乎只能看到MACD的死叉,顶背离迹象并不明显,可若是调整为120分钟级别,我们便可发现MACD指标上涨力度明显衰竭的信号,即股价达到前高附近,MACD却在回落。


这虽然并不算严格意义上的顶背离(因为股价没有创出新高),但却依然能提醒我们“大盘已经有些涨不动了”,此时更应该逢高卖出,而不是追涨买入,否则迎接你的很可能就是下跌的风险。

KDJ超买或出现顶背离

相比于MACD,KDJ指标可能更受短线投资者欢迎。

先来简单做个科普。KDJ指标又称为“随机指标”,它在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收盘价之间的关系,同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点,因此可以更加迅速、快捷、直观地研判行情,尤其是对于中短期行情走势的反应更为敏感。最早起源于期货市场,后来被广泛应用于股票、基金等多个领域。

KDJ指标是由K、D、J三条曲线构成,其中J线最为活跃,D线最为迟钝,K线就介于两者之间,而通过三条曲线的走势变化即可看出市场价格的波动趋势。

具体而言,KDJ通常会在0~100的区间内波动,50为多空分界线,K、D、J三值都大于50时,表示多方力量占优,当K、D、J三值都小于50时,表示空方力量占优。而80以上为超买区,20以下为超卖区。一般来说,当K、D、J三值处于超买区时,意味着多方力量已经达到极致,且上涨动力趋于衰减,股价继续上涨的空间越来越小,后续极有可能会由涨转跌;相反地,当K、D、J三值处于超卖区时,意味着空方力量已经达到极致,且下跌动力趋于衰减,股价继续下跌的空间越来越小,一旦多方力量复苏,后续便有可能由跌转涨。

在此基础上,我们还可以观察KDJ的“金叉”与“死叉”:当股价经过一段较长时间的低位盘整行情,且K、D、J都位于20以下的超卖区,那么一旦J线和K线几乎同时向上穿过D线,即视为“金叉”,说明行情即将转强,后续看涨;反之,当股价经过一段较长时间的上涨行情,且K、D、J都位于80以上的超买区,那么一旦J线和K线几乎同时向下穿越D线,即视为“死叉”,说明行情即将转弱,后续看跌。

总结起来便是:KDJ处于超买区时为看空信号,一旦出现高位“死叉”,投资者应该及时卖出;而KDJ处于超卖区时为看多信号,一旦出现低位“金叉”,投资者便应当逢低买入——而这,也为我们提供了又一个逃顶的思路。

我们不妨以上证指数为例来说明。从图中可以清晰地看到,每次KDJ在超卖区形成金叉时,对应的股价几乎都出现了底部反转迹象,而每次KDJ在超买区并形成死叉时,对应的股价随即便步入回调。需要指出的是,由于KDJ指标对于股价波动反应过于灵敏,不同位置的金叉和死叉会频繁出现,有时可能还没涨到顶部就发出了死叉信号,继而导致“卖飞”,这就需要投资者根据具体情况从多个维度进行综合判断,而非一味地盲从。

进一步分析,KDJ指标也会出现类似于MACD的“背离”信号。依然以上图为例,从箭头处可以看到,上证指数的价格虽然一峰比一峰高,但对应的KDJ值却是在高位处一峰比一峰低,如此便形成了价格与指标的明显反差。尤其是当K线和股价连续形成两次及以上顶背离时,说明市场上的多方力量已经极度衰弱,很可能已经无力继续拉升股价,顶部已现,此时应该考虑逢高卖出,保住利润。

结语

当然,除了MACD和KDJ之外,预判阶段性顶部的方法还有很多。比如BOLL指标上轨被跌破,CCI或RSI指标出现顶背离,等等。在实践中,我们可以综合多项指标来对行情所处位置进行判断,倘若多个指标都在相近的时间里发出了顶部信号,那么股价见顶的概率将会大大提高。

以近期的宁德时代为例。从图中的箭头处可以发现,公司股价虽然在一路攀升,但KDJ却多次出现的顶部背离迹象,说明上涨动力逐渐衰竭;与此同时,MACD指标虽然没有及时出现日线级别顶背离迹象,但其红柱却有缩短的苗头,并且快线逐渐拐头向下,随后下穿慢线形成死叉;BOLL则更是直接出现了上轨被跌破的状况,反映出空方力量开始占据优势。而在多重指标的“共振”之下,投资者显然应该及时卖出,否则便难逃后面的一波大跌。

需要说明的是,本文介绍的逃顶技巧只是帮助投资者从技术分析的层面来提前预判顶部区域而非绝对顶部。事实上,几乎没有人能够卖在最高点,也几乎没有什么方法能预判到绝对的顶部,毕竟那仅仅是一瞬间的事情,对于普通投资者来说,能够在顶部区域止盈落袋其实就已经很了不起了,我们应该端正心态,克服人性中的贪婪因素。

不过话说回来,任何技术分析都有不可避免的局限性,因此只能作为辅助参考,切不可过度迷信。想要真正在股市里获得理想的收益,我们还是应该扎扎实实地回归到基本面研究上来,在充分把握行业前景和公司内在价值的基础上,再考虑配合技术指标来进行买卖操作,如此才能在投资的道路上走得更远。

【注:市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本订阅号所载信息或所表述意见仅为观点交流,并不构成对任何人的投资建议。除专门备注外,本文研究数据由同花顺iFinD提供支持】

本文由“星图金融研究院”原创,作者为星图金融研究院高级研究员付一夫。


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