作者：Hernanderz 监制：罗超

北京时间11月15日美股盘前，沃尔玛公布了三季度财报，表现喜忧参半。

数据显示，沃尔玛该季度营收为1528亿美元，高于市场预期的1477亿美元，同比增长了8.7%；净销售额则录得1514.7亿美元，同比增长8.8%。但利润端各项数据相当糟糕：营业利润同比大跌53.5%至27亿美元，净利润则从去年同期的31.3亿美元断崖式下跌至如今的-17.7亿美元。

环比今年二季度，这份成绩单同样稍显逊色。二季度，沃尔玛实现收入1529亿美元，净利润51.47亿美元，同比分别增长8.4%和17.9%。受疫情、通胀等不利因素影响，全球零售业大受冲击，如今连亚马逊这个头号巨头都开始感受到压力了。

全球零售业的日子确实越来越不好过。在国内，永辉超市前三季度归母净利润-8.87亿元，利润同比锐减59.29%；中百集团的净利润更是直接暴跌369.71%，罕见出现1.16亿元的净亏损。

在国外，除了沃尔玛这个老大哥之外，梅西百货、百思买等传统巨头也是举步维艰。上一财年，梅西百货已经关闭了约30家门店，并计划在三年内陆续关闭125家效益不佳的门店。

今年9月，美国零售额环比几乎零增长，13个销售类别中超过半数出现下滑，商品消费和服务消费分别下跌4.4%和4.1%。统计显示，美国的消费者信心指数过去一个季度持续下挫，10月底更是一度跌至102.5的年内最低点。

刚过去不久的万圣节没法提振消费，现在许多商家将希望寄托于年底的圣诞节——这也是北美实体零售业年内最后一个机会窗口。但看到各大巨头的糟糕业绩和低迷的消费者信心，圣诞节的消费前景恐怕也不容乐观。

这几年，沃尔玛主品牌在中国线下零售市场遭遇了不少挑战。去年年底，沃尔玛就出现了一波密集关店潮，深圳、广州等一线城市的多家门店都不例外。其中，位于深圳洪湖公园的沃尔玛中国首店，也在去年12月7日停止营业。

在很多人看来，沃尔玛已经过气，再也无法找回当初的王者风采。然而，在这份财报中，还是不乏亮点：比如中国市场，尤其是线上电商业务表现相当优秀。

根据三季度报，沃尔玛中国电商净销售额同比大幅增长，两年叠加增长率达到159%，占中国区总销售额的比例达到了41%。

此外，山姆会员店业务也是蒸蒸日上。三季度，山姆光是会员费收入就同比增长了8%，同店销售额则增长10%，且仍在继续扩张。不过考虑到Costco、盒马X会员店等竞争对手持续发力，山姆会员店未来也将面临更大考验。

由于传统线下卖场式微，线上渠道和山姆会员店可以说成为了沃尔玛抵御寒冬的王牌。至少和其他老对手比，沃尔玛还是底气更足。