作者：Hernanderz 监制：罗超

美东时间11月8日美股盘后，迪士尼公布2022财年四季度财报（截至9月30日）。数据显示，迪士尼营收同比增长9%至201.5亿美元，但低于市场预期的213亿美元；净利润则同比下降0.4%至2.54亿美元。

对比历史数据，迪士尼各项数据都有明显退步，尤其是营收增速已经连续四个季度出现下滑。从分项业务来看，有线网络、主题公园及消费品收入依然占据大头，本季度营收分别为63.35亿美元和74.25亿美元，但前者较去年同期的77.06亿美元大幅下滑。

截止发稿时，迪士尼股价盘前大跌近8%，资本市场对这份股价似乎感到相当不满。

迪士尼各项主营业务中表现最糟糕的，还要数内容销售、授权业务。受到全球影视业寒冬影响，身为好莱坞第一大厂的迪士尼发行影片数量锐减，三季度内容销售、授权业务收入仅为17.36亿美元，同比下滑了15%。

需要注意的是，今年三季度北美电影市场其实已经出现复苏迹象，迪士尼业绩下滑不能完全把锅甩给大盘。公开数据显示，今年三季度北美票房总收入为19.19亿美元，同比上涨40.4%，上映影片数量也较去年同期增加了23部至182部。

真正尴尬的是，在三季度北美票房排行榜前十名中，迪士尼只有《雷神4》一步作品上榜，以3.43亿美元的累计票房排名第二。反倒是环球打了一场漂亮的翻身仗，共有四部影片上榜，《小黄人大眼萌2》更是勇夺冠军。

不得不说，靠电影起家的迪士尼正在丢掉自己的老本行。而且迪士尼押宝流媒体的做法，同样面临考验。

积极的一面是，迪士尼旗下各大流媒体平台用户增长超过预期。根据财报，Disney+当季新增订阅用户1210万，总订阅用户数为1.64亿；迪士尼旗下所有流媒体平台该季度总计新增订阅用户1460万，当前总订阅用户规模已经达到2.35亿，超过主要竞争对手Netflix的2.23亿。

但需要警惕的是，由于制作费和营销成本的上升，Disney+该季度净亏损14.7亿美元，同比接近翻倍。自推出以来，Disney+累计亏损额已经超过80亿。对于Disney+以及死对头Netflix来说，控制成本都是当下重要任务。

对于流媒体业务的前景，迪士尼CEO鲍勃·查佩克感到相当乐观，并表示Disney+将会在2024年扭亏为盈。但随着和Netflix、亚马逊等对手之间的竞争加剧，制造费上升势头目前仍看不到改变迹象。根据媒体爆料，光是漫威系列剧集的制作费就高达2500万美元/集。

想要扭亏为盈，迪士尼还需要在成本控制方面多下苦功。