移动互联网

蔚来的明天,在“换电站”?

2022/3/9 20:35:00

文|智能相对论

作者|安知

2月底,蔚来汽车宣布利用“介绍上市”方式通过港交所聆讯,消息一出市场震惊,但也让去年来一度猜测“蔚来何时会回港上市”消息尘埃落定。也是至此,造车新势力“蔚小理”三家即将在港交所齐聚。蔚来A类普通股预期将从2022年3月10日开始在香港联交所买卖,股票代码为“9866”。

而在这不久前,市场爆出蔚来布局手机行业的消息。36氪报道称,“原美图手机总裁尹水军已加盟,负责牵头蔚来手机业务。“同时公司也在招牌网站发布了一些与手机业务相关的岗位。

回港上市、造手机,蔚来野心勃勃。但实际上,从近期新能源车企陆续公布的2月交付量成绩来看,蔚来以5131辆的销量排在第四位,远低于榜首的理想8414辆的销量。昔日“蔚小理”,只看销量成了“理小蔚”。

从“中国造车新势力第一股”姿态领跑到跟跑,蔚来是真的掉队了?还是在蓄势待发,试图从手机、回港上市等多方面博得一个翻身契机?

图片1.png

上市成新能源汽车生存“最低标准”

刘慈欣《三体》一书中有关宇宙社会学的生存法则中有两条公理,一是生存是文明的第一需要;二是文明不断增长和扩张,而宇宙的总体物质总量保持不变。

缩小到新能源汽车行业内,生存也同样是第一公理,行业市场规模虽会随着时间推移而上下浮动,但竞争者的不断增加,玩家的生存空间必将受到挤压,而为了生存下去大家也势必会采取各种手段,如主动出击发售新车或开展上市筹资等计划。

蔚来通过港交所聆讯或造手机等动作,也都是为了博一个竞争底牌。

放眼望去新造车三势力中,理想、小鹏均回港二次上市了,蔚来已经落后一步了。2021年7月,小鹏第一个登陆港股,同年8月理想也回到港股;而以“中国造车新势力第一股”姿态登陆美股的蔚来,其实去年3月便“通过秘密方式”在港提交二次上市申请,但由于用户信托问题的阻碍至今还未回港上市。

值得注意的是,蔚来如今回港采用了“介绍上市”这类特殊方式,即不涉及新股发行及资金募集。但也正是利用这类方式,成为蔚来回港上市的最佳选择。

一方面,回港上市一定程度上可解决地缘政治风险问题。蔚来曾表示,“介绍上市是为了投资者提供备选的交易地点,缓释地缘政治风险,扩大投资者群体且不稀释现有股东的利益。两地上市后,投资者对交易场所和时间的选择更灵活,每日交易时长从6.5个小时扩展到了12个小时。”

另一方面,目前蔚来并不缺现金流,回港短期目的或不是为了融资,而是为了先挂牌“卡位”。蔚来接受媒体采访表示,“2021年三季度末现金储备约470亿元,并在同年四季度完成了20亿美元的融资。目前现金储备充足,短期内没有迫切的融资需求。”但同样小鹏、理想的现金储备也不弱。截止2021年7月20日,双方现金流储备分别达到362亿元、303.6亿元。

但这点资金并不能支撑“蔚小理”三家造车新势力走到胜局。小鹏创始人何小鹏曾表示,“新能源汽车如果从0到1大概要200亿的话,第二步的这个钱肯定超过300亿,这是一个基础。”

这意味着,玩家最低的资金储备量要达到500亿元。由此融资成为玩家进一步储备资金的必要手段,上市作为融资的助推手,也是大家首选的方式。现今哪吒、威马、高合等造车新势力第二梯队成员均透露出冲刺科创板意图。

可见的是,蔚来回归港股这件事情目的从长期看,其实还是为了融资补血做准备。蔚来也曾表示“通过介绍上市登陆港交所,不是为了现阶段的融资,但拓宽融资渠道,扩大投资者规模,很大一部分原因是为了未来的融资做准备。”

从“蔚小理”到“小理蔚”,蔚来还有翻身机会吗?

回顾蔚来以“第一股”身份在纽交所上市的风光劲头,蔚来近况是不容乐观。据各大造车新势力近期公布2月销量数据来看,蔚来交付量延续过去4个月以来的跌势,排名第四;而理想以8414辆销量位居榜首,哪吒、小鹏等紧随其后。

图片2.png

图源:雷科技,侵删

然而在战局还未分明的形势下,要判断谁是最后胜者还为时尚早,毕竟新能源汽车行业中战役也才刚刚开始。蔚来创始人李斌和小鹏创始人何小鹏交流过:“目前我们都坐在牌桌边,都正在资格赛里面,还没有到淘汰赛,还没上牌桌”。随着国家利好政策不断出台,传统燃油车大牌,哪吒、威马等新能源汽车“后浪”不断入局的形势下,资格赛也才进行到最激烈的提升交付量、抢占市场份额的阶段。

而蔚来的劣势在于,交付量的不断下滑,需要靠推出新车型来做支撑。

数据显示,单看月度交付量,过去半年来蔚来一直在被“赶超”。2021年7月首次被小鹏反超,紧接着8月被理想反超。

图片3.png

图源:深途,侵删

截至目前,蔚来交付了ES8、ES6、EC6这三款车型,其中ES8从2017年12月卖到现在;ES6是在2018年12月开始交付;EC6则是在2020年9月正式交付。这意味着2021年至今,蔚来还未推出新车型。

对比2021年就发布不少于两款新车型(P5、G9)的小鹏,可见蔚来也需要研制出新车型来提升产品竞争力。蔚来方面也表示过,“2022年将交付三款基于最新NT2.0技术平台的新车型,包含智能电动旗舰轿车ET7、中型智能电动轿跑ET5、中大型SUV ES7。”

当然蔚来也有优势,总交付量依旧领跑行业,且服务与生态是其引以为傲的底盘。

公司披露数据,截至目前蔚来共向用户交付智能电动汽车18.3万辆,其中2021年蔚来汽车年交付量为9.1万辆。而截至到2月28日,理想汽车累计交付量仅达到了14.4万辆;小鹏截至到1月底,累计交付量超过15万辆。

作为一家用户型企业,蔚来在业内一直拥有较高的品牌忠诚度,其也在进一步完善与提升自身服务与生态。2022年1月,蔚来成立了蔚来保险经纪有限公司,成为国内首家布局保险经纪牌照的新能源车企,这也意味着购买蔚来车产品的用户将能得到更高的保障。

相关保险公司车险负责人表示,“从蔚来自身定位和与保险公司以往合作的逻辑来看,蔚来设立保险经纪公司的原因,应该是通过扩大新能源生态布局,打造车主服务闭环,以达到将用户牢牢抓在手里,深度经营用户的目的。”

据《智能相对论》了解,目前蔚来三款车型主要面向的是高端市场,除开能满足用户OTA的需求、实现了NOP领航辅助功能外,公司也再进一步提供硬件升级计划。报道称,“蔚来汽车将对老车型车机芯片进行升级,搭载目前最新的高通骁龙8155芯片。”

公司披露,蔚来在2021年中国30万元以上高端电动车市场的占有率就达到40.8%,位列榜首;另据全球权威数据机构的数据,2021年1至11月全球高端电动汽车(MSRP5万美金以上)销量排行中,蔚来位列前二。

而目前新能源车在我国尚处于普及初期阶段中,高端车型销量占比也相对较高。蔚来专注高端车型这类差异化打法,或许能成为第二增长曲线。

如今来看,并不缺钱的蔚来,回港上市短期看或不是为了融资,但长期看是为自身发展夺下更大竞争筹码。毕竟回港更接近国内投资者,有利于公司品牌形象提升,而在蔚来不断专注高端市场、优化服务及生态建设的形势下,未来公司也不一定会失去主控权。

盈利困难,决胜点在基建建设

汽车工业协会数据显示,2021年新能源汽车产销双双突破350万辆,分别达到了354.5万和352.1万辆,同比均增长1.6倍,连续7年位居全球第一。同时在2月28日,国新办举行促进工业和信息化平稳运行和提质升级发布会,工信部方面表示,“将继续实施新能源汽车购置补贴等优惠政策”

政策的利好、行业的向好,都将促使玩家间的竞争进一步加剧。企查查数据,我国现存新能源汽车相关企业45.2万家。近3年来,我国新能源汽车相关企业注册量突增。2019年我国新增新能源汽车相关企业5.2万家,2020年新增8.5万家,2021年新增18.0万家。

大家也知道造车是一个长周期、重资产行业,在更为激烈的竞争中,短期内玩家是很难实现盈利的可能。

财报显示,截至2021年前9个月,蔚来净亏损达到18.735亿元,虽相比去年同期39.155亿元有所缩窄,但以2021年前9个月6.64万辆的交付量计算,蔚来每卖出一台车仍亏损2.8万。同样,小鹏与理想也都在亏损当中。2021年Q3,小鹏净亏损为15.95亿元;2021年Q4,理想虽实现单季盈利,净利润达到3亿元,但在2021年全年净亏损也达到3.215亿元。

虽然行业普遍亏损,但也不能阻止玩家们不断加大建厂、建站等基础设施的投入力度,来提升服务,筑高自身护城河、稳固现有地位。

据《智能相对论》了解,2021年,理想拟投资60亿元在北京建立生产基地;小鹏目前拥有了郑州、肇庆海马两座工厂;蔚来采用的是代工模式,没有自建工厂,而代工模式虽能降本增效,但在整个汽车行业缺芯的背景下,是不利于蔚来后续竞争的。由此可预见的是,蔚来要想进一步稳固地位,需要走出代加工模式的局限。

另一面,充电桩作为必要基建,也成为玩家们竞逐的主赛场。今年1月,发改委等七部门联合发布《促进绿色消费实施方案》,明确加强充换电等配套基础设施建设,推动开展新能源汽车换电模式应用试点工作。

蔚来一直来都在加大换电站的建设力度,目的是为了让用户享受更便捷的服务。截至2022年2月,蔚来在全国布局844座换电站,并计划从2022年在中国市场每年新增600座换电站,至2025年底,蔚来换电站全球总数将超4000座。小鹏方面一直走免费路线,加上第三方公司已经拥有了1314个免费超充站,自营运营172座。

这样看来,蔚来虽没有自建工厂,但换电站是其一把“利刃”。随着政策利好新能源车采用换电模式的趋势下,其凭借换电站的数量优势或也能重回赛道第一。但不论是换电站、还是工厂的投建,都需要不菲的资金来维持。如今即将回港上市的蔚来,短期虽排除了融资的计划,但长期看还是将希望给予融资来打赢这场“夺擂赛”。

参考资料:

《蔚来“迟到”的赴港上市》——汽车公社

《蔚来带着600亿现金二次上市,挂牌不融资,为了啥?》——全天候科技

《小鹏腰斩、蔚来垫底,2月难倒新势力》——深途

《“新造车三势力”逐鹿港交所,不只是钱的事》——Tech星球

*本文图片均来源于网络

深挖智能这口井,同好添加vx:zenghy2017

此内容为【智能相对论】原创,

仅代表个人观点,未经授权,任何人不得以任何方式使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。

部分图片来自网络,且未核实版权归属,不作为商业用途,如有侵犯,请作者与我们联系。

智能相对论(微信ID:aixdlun):

?AI产业新媒体;

?今日头条青云计划获奖者TOP10;

?澎湃新闻科技榜单月度top5;

?文章长期“霸占”钛媒体热门文章排行榜TOP10;

?著有《人工智能 十万个为什么》

?【重点关注领域】智能家电(含白电、黑电、智能手机、无人机等AIoT设备)、智能驾驶、AI+医疗、机器人、物联网、AI+金融、AI+教育、AR/VR、云计算、开发者以及背后的芯片、算法等。



版权声明
本文仅代表作者观点,不代表艾瑞立场。本文系作者授权艾瑞专栏发表,未经许可,不得转载。
  • 合作伙伴

  • 官方微信
    官方微信

    新浪微博
    邮件订阅
    第一时间获取最新行业数据、研究成果、产业报告、活动峰会等信息。
     关于艾瑞| 业务体系| 加入艾瑞| 服务声明| 信息反馈| 联系我们| 广告赞助| 友情链接

Copyright© 沪公网安备 31010402000581号沪ICP备15021772号-10

扫一扫,或长按识别二维码

关注艾瑞网官方微信公众号