本周一，全球游戏&社交网络行业的从业者，被一则信息震惊得无法入眠。

　　当天，电子游戏业有史以来金额最高的一起并购案宣告落定。根据公告，包含债务在内，Take-Two将以127亿美元的估值收购Zynga，收购价每股9.86美元，较Zynga上周五收盘溢价64%，交易预计在今年上半年完成。

　　127亿美元估值比预期的高了很多，很多人不解：游戏公司Zynga已经衰落多年，何以开启第二春，进而卖出127亿美元天价?Take-Two真是人傻钱多?

　　这里先简单介绍下Zynga。Zynga总部位于旧金山，诞生于2007年，曾经因开发热门游戏《FarmVille》崛起。早年的“偷菜”“农场”“城市小镇”“德扑”类游戏皆因Zynga火爆全球，在中国诸多社交游戏开发商也曾立志成为“中国的Zynga”，Zynga的中国学徒数不胜数，周鸿祎也曾公开建议“开心网该学Zynga而不是Facebook”。

　　2009-2012年是Zynga的巅峰时期，有一段时间Zynga一家就垄断了Facebook游戏榜日活五强，风头一时无两。2011年2月，Zynga月活超过2.3亿，估值达到100亿美元，超过市值64.7亿美元的老牌游戏公司EA，仅次于市值133亿美元的动视暴雪，成为全球第二大游戏公司。

　　不过Zynga的高速增长依赖于Facebook的高速增长，这家公司90%以上收入来自于Facebook。

　　再后来“成也Facebook败也Facebook”，依附于Facebook的Zynga因为Facebook政策调整(不再支持Flash格式、发力移动端、去头部化等)，以及自身的诸多问题，随之走向衰落。

　　2012年下半年开始，Zynga各项数据一路下滑。到了2013年左右，包括《从明星到弃儿：Zynga衰落简史》《Zynga的网络帝国已经覆亡 》《Zynga大裁员一夜回到上市前 》等在内的新闻见诸报端，在钛媒体网站，甚至出现了《Zynga之死》的相关文章，提前给Zynga唱了一曲挽歌。Zynga就像昔日的诺基亚一样，成为了著名的败局案例。

　　后来经过几番努力，Zynga依然没有恢复元气，市值跌到20亿美元。眼看回天无力，Zynga创始人、精神领袖平卡斯因业绩不佳辞职，公司各项运营数据跌到冰点，同时开启大裁员、关闭多个办公地点，各种坏消息一个接一个。

　　就是这样一家被归入历史尘埃的公司，现在居然以127亿美元天价卖身，自然震惊各方。那么，这两年到底发生了什么，让这家公司触底反弹，进而再登高峰，牵手Take-Two开启全新创业之路。

　　在我看来，Zynga复兴主要有以下三个原因。

　　1、发力手游

　　Zynga崛起于PC互联网时代，借助Facebook帝国开创了一个时代，后来的衰落固然因Facebook转型升级而起，也离不开自身的固步自封、温水煮青蛙。

　　Zynga衰落的另外一面是移动互联网的爆发式增长，手机游戏成为主流，那些传统的基于网页端的社交游戏不死才怪。

　　Zynga后来痛定思痛，决心彻底转型，与过去说bye bye，全面拥抱手游。当年火爆一时的“农场”“城市小镇”类游戏统统移植到移动端，果然一举奏效，又重新赢得消费者信赖。当《Farmville》的主阵地从Facebook转移到手机上后，Zynga跌跌不休的财务状况也得到了好转。

　　截止2019年，《Farmville 2：乡村度假》、《Farmville：热带逃生》和《Farmville：Harvest Swap》这三款手游的全球总下载量达到了9300万次，总收入为3.11亿美元。

　　尝到了甜头，Zynga再接再厉，推出来一大批手游。新推出的《Game of Thrones Slots Casino》和《Merge Magic!》迎来极佳的开局，《Empires & Puzzles》和《Merge Dragons!》等产品业绩屡创新高。2019年3季度，Zynga迎来有史以来最好的季度营收和预订量，全面走上复兴之路。

　　刚刚过去的2021年，Zynga再一次业绩超过预期，营收和预订量均创历史新高。2021年第三季，Zynga单季收入约为7.05亿美元，同比增长40%，并预计2021年全年实现营收近30亿美元，增长主力来源于手游。

　　俗话说选择比努力更重要，Zynga浑浑噩噩多年，一经走到正确的道路上，蕴含的力量就汹涌而发，不但恢复往日元气，还屡创新高，重新被各方看好。

　　2、多元投资

　　1981年,诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾说:“鸡蛋不要放在一个篮子里”。

　　Zynga今日的复兴离不开多年来的四处落子，加码投资战略。

　　2012年，Zynga以1.83亿美元的价格收购了《你画我猜》游戏(Draw Something)的开发商OMGPOP。后来《你画我猜》成为一款短命游戏，这次收购宣告失败。

　　一次失败不打紧，多投资一些总有回报。此后Zynga继续撒网，投资了一大批潜力巨大的游戏公司。

　　2017年，Zynga以1亿美元的价格收购了Peak的休闲纸牌游戏工作室。2020年，这家公司又以18亿美元的价格全面收购Peak，Peak最著名的游戏是《Toon Blast》和《Toy Blast》。

　　2018年以2.5亿美元收购休闲游戏开发商Gram Games，该开发商旗下拥有《1010》、《Merged!》和《Six!》等游戏。同年，以5.6 亿美元的价格收购了《Empires & Puzzles》游戏开发商 Small Giant Games。

　　2021年3月，收购了《火炬之光3》开发商Echtra Games。显然，这次收购并非冲着游戏开发工作室，而是有着《暗黑破坏神》之父称号的金牌制作人Max Schaefer。

　　2021年以5.25亿美元收购中国游戏工作室StarLark，后者开发的游戏《Golf Rival》是全球第二的高尔夫游戏。

　　通过一次次收购，Zynga拥有了源源不断的新游戏蓄水池，不断的给用户提供种类丰富的游戏，自然得到了市场的积极反馈。

　　Zynga的收购打法和迪士尼类似，通过资本和平台力量，将漫威、皮克斯、卢卡斯等囊入麾下，再发挥大平台作战能力，将每一款产品进行全球发行，扩大影响力。

　　今天Zynga的主流产品，也已经和迪士尼类似，不依赖本部产品，而是靠收购来的这些厂商，比如《Empires & Puzzles》和《Merge Dragons!》这些热门游戏均是通过收购得来。

　　3、疫情红利

　　新冠疫情是人类社会的一场浩劫，但客观上催化了移动化、在线化、数字化相关服务高速增长。

　　Zoom市值超过1400亿美元、TikTok全球活跃用户突破15亿、Netflix年度营收突破250亿美元、薇娅年度带货金额达到300亿人民币……这些耀眼的成绩，都要“感谢”新冠。

　　电子游戏行业也享受了疫情红利。过去两年，在Take-Two和Zynga高速增长的同时，包括动视暴雪、EA等在内的老牌厂商，各项数值也一个个创造新高，动视暴雪现在的市值约为500亿美元，EA约为360亿美元，均较疫情前有了大幅增长。

　　写在最后：综合各方因素来看，Take-Two以127亿美元收购Zynga，其实不算天价，反而称得上捡漏。