11月11日，微博（Nasdaq：WB）交出了一份漂亮的成绩单。

阿里贡献少了三成

财报显示，今年第三季度，微博实现净收入6.07亿美元，同比增长30%，净利润为1.82亿美元，摊薄后每股净利润为0.78美元。广告与营销业务、增值服务表现抢眼，分别贡献了5.38亿美元、6980万美元，增幅明显，特别是增值服务较上一年同期大涨42%。

截至9月底，微博MAU为5.73亿，同比净增6200万用户；DAU为2.48亿，同比净增2300万用户。

对于这份财报，微博CEO王高飞表示很满意，他在官方新闻通稿中称“我们又实现了一个稳健的季度，用户规模与收入双增长。王高飞将业绩归因于微博在社交媒体的核心定位、执行能力、渠道投资策略以及奥运效应。

不过，透过一个个光鲜的数字，我们也注意到微博的一些隐忧：

一、来自阿里的广告收入增速没有跟上市场增速，而且这已经持续了一段时间。第三季度，微博广告和营销收入同比增长了29%，与之形成鲜明对比的是，阿里向微博贡献的广告与营销收入为2080万元，而去年同期则为2916万元，下滑了29%。

二、微博苦心打造的直播业务在走下坡路。在财报中，微博明确承认，去年11月收购的互动娱乐公司带来的收入增量部分被直播业务收入的减少所抵消了。

事实上，除了种种“琐事”外，这家国内老牌社交媒体还有更大的挑战需要面对，用户规模看似大增加，但不少用户坦言，如今的微博充斥大量谣言与毫无营养的东西，有价值的内容越来越少，只有发生重大事件时才会留意一下，平时很少登录。遥想当年的盛况，怎能不让人唏嘘不已？

监管风暴继续在发酵

像许多互联网创业者一样，2010年前后，新浪、网易、搜狐、腾讯把国外社交媒体推特的模式“引进”国内，一时间，只有140字的超短型博客在国内遍地开花，大家打得不亦乐乎。

从体量上看，新浪微博的实力远逊于竞争对手，让人没有想到的是，这么一个玩家却击败各路大佬，笑到了最后，其重要法宝就是走明星路线。王高飞通过笼络黄晓明、Angelababy、孙俪、邓超、杨幂、高圆圆等新老艺人和其他公众人物，迅速赢得了海量的用户，等到竞争对手发现秘诀并跟进为时已晚。

马太效应在新浪微博身上展现得淋漓尽致，强大如马化腾也不得不在去年9月宣布停止腾讯微博的运营，以至于后来人们一提微博只想到新浪微博，而新浪微博也索性更名为微博。

不过，成也萧何，败也萧何。演艺圈让新浪微博大放光彩的同时也埋下了隐患，不知从何时起，明星打榜、饭圈文化开始在微博上泛滥成灾，影响越来越恶劣。2021年8月27日，忍无可忍的网信办重拳出击，一口气发布了10条通知，要求从严治理饭圈乱象，明星榜单一律下线，“诱导打榜”、“组织互撕”、“引诱未成年人”、“违规应援集资”等行为都被戴上了紧箍咒。

在此次监管风暴中，微博受到的冲击最大。在财报通稿中，王高飞称“我们致力于积极应对新的监管要求，并相信新的监管环境将有利于互联网行业，并从长远来看为微博的用户增长和货币化赋能。”在随后的业绩电话会议上，他还说了，微博关注帮助用户发出自己的声音，关注用户之间的链接，并通过产品为社会运行效率提升做出贡献，等等。

这明显言不由衷，现在断言监管风暴到底对微博产生多大的影响还有点轻率，或许还要假以时日才能充分显现出来。

两大股东都带不动微博了

2021年3月23日，中国互联网纳斯达克第一股新浪在上市21年后正式从美股私有化退市。截至最后一个交易日，新浪市值只剩下区区25.84亿美元，相当于微博的四分之一，完全不具备继续向微博输血的能力。更确切地说，新浪现在依赖微博似乎更多一点，截至2020年底，微博向新浪提供的借款和应收利息的未偿还余额为5.48亿美元。说句公道话，作为母公司，新浪能为微博做的都做了，不能为微博做的也做了。

微博的另一大金主阿里在2013年4月入股后经过增持，目前大约持有该公司31.5%的股权和15.2%的投票权。在最艰难的时候，微博没少从阿里拿电商广告的订单，甚至一度各种商品广告满天飞，到了惹人厌烦的地步。在整顿资本无序扩张的大潮下，阿里被迫撤离媒体，其在微博上的投资是否也在清退之列，目前不得而知，但不论怎么说都不是一个好消息。

微博未来究竟怎么走更多只能靠自己了。遗憾的是，截至目前，王高飞独自走的路都有点磕磕绊绊。

2018年，微博收购了一直播，切入直播的时机本不算晚，但折腾几年后却离头部越来越远。2019年，王高飞曾重金打造一个全新的社交产品绿洲，结果亦令人失望，新周刊直言，微博的绿洲比撒哈拉大沙漠还要荒凉。去年8月，微博宣布收购TS豚首王者荣耀战队，同年11月，该公司又收购了社交语音推理类手机游戏口袋狼人杀的开发商上海假面信息科技有限公司。这些努力实际贡献似乎都有限。唯一的好消息是，微博手头还有点钱，三季度末现金、现金等价物和短期投资总额为27.1亿美元，可以继续混一段时间。（部分图片来自网络）