有“新茶饮第一股”之称的奈雪的茶，自上市以来，坏消息不断：

一边是跌跌不休的股市，截至8月3日，市值仅剩166亿，较6月310亿高点足足蒸发了140亿！一边是新爆发的食品安全危机，昨晚，新华社重磅发布奈雪的茶卧底调查结果，涉事门店蝉螂乱爬无人管，水果腐烂接着用…卫生乱象令人触目惊心，瞬间引爆舆情。

不禁要问，一个主攻高端市场的新茶饮品牌，为何连最基础的食品安全都无法保障？上市之后，不断缩水的市值，背后隐藏着怎样的真相？

01，丑闻曝光，一个巨头慌了！

被誉为“深圳首席茶饮网红”，开一家火一家的奈雪的茶，于2020年创造了31亿营收，是名副其实的高端茶饮巨头。然而，这个网红品牌，却屡次三番，因食品安全问题，令用户噤若寒蝉:

2021年8月2日晚，新华社一篇《记者卧底奈雪的茶打工：蟑螂不用管、标签随意换》推文，再次将奈雪的茶送上风口浪尖。

据新华社报道，卧底记者通过随机应聘的方式进入奈雪的茶工作，经过多日观察，揭开了其食品安全隐患的冰山一角。

新华社记者调查时发现，仅奈雪的茶北京西单大悦城店和长安商场店，就发现“蟑螂不用管”，“腐烂水果继续用”，“产品标签随意换”，“手套不戴”，“抹布不洗”等一系列食品安全问题。

尽管奈雪的茶第一时间道歉并承诺彻查整改，但很多网友并不买账，理由也很朴素，奈雪的茶曾多次陷入食品安全风波：

2021年8月1日，有用户在黑猫平台向奈雪的茶发起投诉，称购买的软欧包产品中，南瓜嘟嘟中的麻薯部分，吃出了卷曲毛发，极其恶心，令人作呕，主动联系门店负责人，多轮沟通，门店却仅愿赔偿优惠券了事。

2021年7月21日，消费者在黑猫投诉上对奈雪的茶发起投诉，称在芋泥蛋糕中吃出两片塑料。目前显示该投诉仍在处理流程中。

2021年7月16日，有用户向奈雪的茶发起投诉，理由是6月26日同事在奈雪的茶深圳马成时代广场店购买了5瓶油柑饮料，喝了后多人感觉身体不适，后去医院发现得了肠胃炎，遂向门店要求退回145元的饮料费及368元的看病费用，合计513元，但门店并未处理。

2021年7月3日，更有消费者怒而二次投诉，称其6月份在奈雪的茶遇到的食品质量问题，在购买的食品里发现了类似毛发类的异物，并提供了照片和视频给门店负责人，但到今天都没获得赔偿。

2020年8月5日，上海市市场监督管理局普陀区市场监管局委托第三方检测机构，随机对上海奈雪餐饮管理有限公司大渡河店自制的大咖鸳鸯饮品，进行食品安全抽样检验，结果显示该样品菌落总数超标，违反了《食品安全法》。为此，2020年11月3日，普陀区市场监管局对该店作出没收违法所得，并罚款5万元的行政处罚决定。

2020年5月9日，南昌的孙女士，在南昌北京东路百盛优客城市广场的奈雪的茶门店买了一份欧包，晚上9点准备吃时，发现面包上长满了白毛，已经发霉变质。找门店理论时，门店一开始仅同意赔偿1张优惠券，直到孙女士坚持要按《食品安全法》索要赔偿，该店才逐渐变成5张优惠券、10张优惠券最后加到200块钱，对于门店这种讨价还钱的处理方式，孙女士表示很失望。该事件还引起了江西电视台的曝光，轰动一时……

2019年6月，深圳市市场监管部门的执法人员对奈雪的茶进行了突击检查。在被检查的深圳市福田区卓悦汇商场内的奈雪的茶门店中，执法队员发现，该店操作台区域有员工未按规定佩戴口罩，门店后厨有食品储存柜的玻璃门，存在故障无法锁闭的情况。

2018年6月，在市场监管总局办公厅《关于加强现制现售奶茶果蔬汁监督管理的通知》发布时，媒体调查曾发现奈雪的茶广州门店工作人员没有按照要求佩戴工作帽。

……

近几年来，奈雪的茶屡屡因食品安全问题翻车，仅靠一纸道歉声明，恐怕是不能令人信服的，在食品质量安全把关与提升门店员工管理服务水平和监督体系的搭建上，奈雪的茶还有很长的路要走，可不想，尚未从食品安全泥潭中脱身，奈雪的茶又遭遇了股价暴跌的困拢，双重难题夹击下，奈雪的茶，明天如何更好？

02，市值“腰斩”，网红的忧伤！

奈雪的茶自2015年11月深圳首店开立以来，一路扩张，截止2021年5月31日，全国已有665家门店，会员数高达3470万，加上“茶饮第一股”的光环加身，还要会营销的美女老板彭心，奈雪的茶可谓是红透大江南北。

2021年6月30日，在彭心野心的加持下，奈雪的茶终于上市，本以为，会开启下一个高光时代，结果在上市首日即破发，在创下310亿港元市值高点后，就一路过山车式阴跌，截至2021年8月3日下午4点，奈雪的茶市值仅剩166.71亿港元，较最高峰足足蒸发了143亿港元，近乎“腰斩”，奈雪股市重挫的背后，也折射出其一系列内功上的不足：

持续亏损、营收增速大幅下滑

据奈雪的茶招股书是，2018至2020年，奈雪的茶实现营收10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元，同期年内亏损分别为6972.9万元、3968.0万元和2.03亿元。年营收增速分别为130.17%和22.18%，较上一年同期减少107.96个百分点。

亏损和营收增速的下滑，皆指向销售额端口，报告期内，奈雪的茶单店营收规模下滑主要原因便是销售额的锐降。2018到2020年，奈雪的茶单店日销售额分别为3.07万元、2.77万元、2.02万元，销售毛利率分别为64.7%、63.4%、62.1%，整体呈下滑趋势。

此外，人工成本和原料成本的控制不力，也是导致毛利率下降的罪魁祸首，数据显示，近3年员工成本分别为3.4亿元、7.51亿元、9.19亿元，占总营收比重分别为31.3%、30%、30.1%，原料成本分别为3.84亿元、9.15亿元、11.59亿元，占总营收比重分别为35.3%、36.6%、37.9%，进一步蚕食了利润。

市场份额不敌喜茶

既然薄利，则需多销，线下门店，基本盘就是规模与市占率，依据灼识咨询报告显示，按2020年零售消费总值统计，成立于2012年的喜茶市场份额排名第一，以27.7%的市占率傲视群雄，截至2020年末，喜茶的门店数为690家，同期奈雪的茶只有489家。

此外，蜜雪冰城、茶颜悦色和一点点等巨域性巨头也在虎视耽耽。前狼后虎的夹击下，奈雪的茶很难将规模化效应发挥到极致，薄利一旦基不足，亏损是必然发生。

下沉市场开辟不利

奈雪主做一二线城市，均价27元以上，面向高端，但是高端区间仍有喜茶等强手压制，短期内要想扩大份额，选择往下打，开拓下沉市场，未必不是一种策略，然而，数据显示，奈雪的低端门店“台盖”，在2018~2020年的营收分别为1967.3万元、2896.6万元和2863.3万元，完全看不到增长的空间。也说明奈雪的下沉计划失败。

至于研发投入与技术壁垒就是笑话，茶饮门槛之低众所皆知，真正比拼的核心是品牌力，所以，当规模成长受限，下沉市场遇挫，毛利持续下滑成为常态之时，便是奈雪的茶焦虑之日，品牌的深耕需要持续不断的正向现金流，尚未实现大规模盈利的奈雪，又屡遭食品安全的质疑，想延续扩张大计，可有新抓手？

后记：

6年时间，冲上新茶饮第一股，奈雪的茶曾给过资本市场无限期待！如今一路下跌的股价又无情折射出背后金主的失望，好在，奈雪的基本盘还在，当下，只要能彻底消弥食品安全的隐患，确保品牌美誉度不受损失，假以时日，市场和消费者终会选择站在奈雪身旁，新茶饮江湖，本不应该一家独大，奈雪的存在，或会带来多样的精彩！

参考资料：

1. 蟑螂乱爬，水果腐烂…奈雪的茶道歉—北京晚报

2. 记者卧底奈雪的茶打工：蟑螂不用管、标签随意换—新华社

3. 女子在网红店“奈雪的茶”买欧包，打开一看发霉长了“白毛”—江西二套拍案

4. 奈雪的茶通过上市聆讯：单店销售额逐年下降，市场份额远不及喜茶

5. 图源网