移动互联网

K12教培变天!中概教育股集体狂泻,业务转型成定局

2021/7/26 17:19:00

作者 / 苏苏

编辑 / 封成


本文图片均来源于网络


教培行业又掀起一阵风浪了。


7月23日,一份《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》(以下简称《意见》),在行业内疯传。


受到《意见》影响,一批中概教育股闻声下跌,截止港交所7月23日收盘价,新东方暴跌40.61%,盘中跌幅也一度超过50%,为新东方历史最大跌幅。


利空消息传来后,美股中概教育股同样迎来股价大跳水,好未来跌幅超过70.47%,盘中一度触发熔断,高途跌幅达63.26%,新东方54.22%,网易有道42.81%。



7月26日周一开盘后,市场延续上周五绿油油的走势,A股教育板几乎全线跌停,截止26日港股收盘,新东方跌幅为47.81%,卓越跌幅为42.45%,思考乐教育45.45%,新东方在线34.12%。


摩根大通也紧急下调了中概教育股的估值,将新东方评级从超配下调至低配,高途评级从中性下调为减持,好未来目标价也从70美元降至7.6美元。


之前蒙眼狂奔的K12教培行业,终于要停下它的脚步了。


01 监管风暴来袭


先来看看造成这次股票集体跳水的文件中都说了什么:


1、各地不再审批新的面向义务教育阶段的学科类校外培训机构

2、现有的学科类培训机构统一登记为非营利性机构

3、校外培训收费纳入政府指导价

4、校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假组织学科类培训

5、学科类培训机构一律不得上市融资,严禁资本化运作

6、上市公司不能通过股票市场融资,投资学科类培训机构


文件一经发布,完全加速了K12教培行业的至暗时刻。


首先政府强行建立行业壁垒,将不再审批新的K12校外学科培训机构,现有的线上学科培训机构也将迎来全面牌照,将按照新标准从严审批。


但这并不意味着现有的玩家日子会好过,现有的学科培训机构一律被定为非营利性机构,收费将纳入政府指导价。被定义为非营利性机构的K12教培,政府指导价或许将远低于目前收费,到时候一批存量玩家或许难以生存,被清退出场。


此外,文件中要求,现有的学科培训机构不得上市融资,已上市的公司不得对通过股票市场融资,投资学科类培训机构,这条禁令可以说是直接造成教育股大跌的主要原因。这相当于禁止上市的教育企业从事K12学科培训,那么他们的业务将直接面临转型。但对于上市教育集团而言,直接转型并不那么容易,船大难掉头,如果转型不成功,恐将直接面临退市。


对于还未上市的教培公司而言,之后将不得进行资本化运作,直接关闭了投融资通道。而根据报告数据,2020年在线教育的投融资金额达到了539亿元,是2016年以来的最大值。但去年融资的盛况在今年多次利空政策出来之下,已经再也见不到了。


禁止上市的政策一出,此前流向教培行业的资金也打了水漂,投资机构无法通过上市退出离场。


《意见》中还指出,线上机构将不得提供和传播“拍照搜题”等不良产品,并且禁止外籍人员开展培训活动,小猿搜题,51talk等公司都将面临业务上的严重打击,之后的转型之路必将困难重重。


在此次《意见》出现之前,教培行业,特别是线上教育行业就多次受到监管整治,各大机构为了应对不得不实施裁员、降薪、缩减业务。


现在这只靴子落地,这份监管文件从方方面面严厉限制了K12教培行业的无序扩张,未来教培行业将迎来一次严厉的整顿。


十年树木,百年树人。这句朴实的教育理念已经不适用于现在教培机构了,在资本的催熟剂之下,企业以互联网的烧钱逻辑进行运作,高薪吸引从业人员,砸下上亿元在各种渠道进行营销,几年内就能成长出来一家上市公司。转化率、续课率被放到了第一位,但教育的初心却被改变了。



任由其发展下去,或许这个赛道能够跑出一家千亿市值的独角兽,但教育是国家的百年大计,这对国民教育的发展是有弊端的,受到整治几乎是必然的结果。


但需求端不变的情况下,仅针对供给端进行监管,长期来看或许不会对行业进行巨大的改变。


02 “双减”能达到预料效果吗?


“除非985211实施摇号入学,市场需求是几乎不会变动的。这份文件短期内可能会造成影响,但长期不会有太大的缩水。”从事小学语文教育培训的张丹(化名)告诉鹿鸣财经。


在她看来,小孩子们的升学压力并没有减少,目前小升初虽然是摇号,但名校还是会有一些自主招生渠道,为了冲击更好的学校,小学生们的课外培训一点不会减少,有的家长甚至从低年级就开始酝酿。何况近两年来施行中考五五教育分流政策,以及求职过程高学历内卷,更加剧了家长们在义务教育阶段的军备赛。



此前就有媒体报道,尽管教育连锁机构受到重创,但由于市场需求旺盛,一些老师开始单独接单,甚至到了供不应求的阶段。


市场上也有了一些不一样的声音,在升学压力不变的情况下,有人认为遏制校外培训反而加剧了教育的不平等,之后更多名师会被一小部分中高端家庭拥有,普通家庭的教育质量会一再下滑,考上名牌大学的几率将会进一步下滑。


张丹说,她任职的机构专注于线下教育,且主要针对中小学学生,此前针对在线教育的整治没有影响到本公司招生,甚至他们还出现了人手不够的情况,以她的视角来看,她甚至希望学校给她少排一点课。


不过近期一系列的监管对他们并不是没有影响。


据张丹称,目前监管要求教培机构不得占用国家法定节假日从事校外补习,未来他们很有可能尽可能会将课程向周中转移,不占用学生周末时间。


同样,监管要求线上培训教育每堂课不得超过30分钟,间隔不少于10分钟,培训结束时间不晚于21点。两个政策一出,留给培训机构的时间不多了,预计业务将会严重缩量。


对于学生而言,如果升学压力不变的情况下,学生的课外补习并不会减少,那么周中的学习压力将会进一步加大。


最近的要求显示,校外培训费将纳入政府指导价,如果教培产业收费较高,之后可能会直接影响从业人员的工资。张丹告诉鹿鸣财经,她现在的每月收入总共加起来有20000左右,对于毕业仅一年多的普通大学生而言,她对这个薪资比较满意。但如果新政实施之后,张丹的高收入情况或许会迎来变化。


不过目前政策还未完全落地,此次文件K12学科教育市场的影响是显而易见的,但到底影响到何种程度,还需要具体实施之后才能见分晓。


如果学科教育落败了,那么素质教育将会是更好的投资方向吗?2020年,整个素质教育领域的融资总额超过70亿元,整个行业增速保持在13%左右。但在升学压力的前提下,素质教育恐怕还是得让位与应试教育。


目前,包括昂立教育、学大教育、勤上股份(龙文教育)、豆神教育在内的多家A股上市公司称“双减”政策将会对公司的营业收入、利润等产生影响,未来将会转型素质教育、职业教育等领域。


教培行业能够因为监管而迅速收缩,但真正针对学生的减负,恐怕还不会立竿见影。



版权声明
本文仅代表作者观点,不代表艾瑞立场。本文系作者授权艾瑞专栏发表,未经许可,不得转载。
  • 合作伙伴

  • 官方微信
    官方微信

    新浪微博
    邮件订阅
    第一时间获取最新行业数据、研究成果、产业报告、活动峰会等信息。
     关于艾瑞| 业务体系| 加入艾瑞| 服务声明| 信息反馈| 联系我们| 广告赞助| 友情链接

Copyright© 沪公网安备 31010402000581号沪ICP备15021772号-10

扫一扫,或长按识别二维码

关注艾瑞网官方微信公众号