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商汤科技AI“内卷”破局术:独角兽需学会先赚钱

2021/5/31 15:37:00

沉寂许久的人工智能领域最近又出了新动态。

据路透社旗下媒体IFR引述消息,内地最大人工智能公司商汤科技计划最快年底前赴港上市,同时将会继续推动在A股上市。但商汤科技回应称:“不予置评”。

虽然IPO传闻不断流出,但一直未取得官方承认。商汤科技到底是一家怎样的公司?在抢夺“人工智能第一股”的背景下,商汤科技能否成功?

风口之上的商汤科技

根据公开资料显示,商汤科技成立于2014年,是一家人工智能平台提供商。其主要技术包括:人脸识别、图像识别、文本识别、医疗影像识别、视频分析、无人驾驶和遥感等。

与大多数搭建在已有底层系统的AI公司不同,商汤最大的特点是原创了底层算法平台,再将技术赋能于其他行业。

如果你对此很陌生,那笔者就换一种表述。你一定用过美颜相机里的AR特效,这里面的AR特效功能就来自商汤科技。除此之外,商汤科技还与国内外3500多家世界知名的企业和机构建立合作,包括中国移动、vivo、小米、SNOW、阿里巴巴、微博、万科、苏宁、融创等。

其主要业务可以粗略分为三大类:硬件业务、定制服务业务、软件业务。其中硬件业务主要是智能前端设备应用,涵盖人脸识别闸机、身份验证一体机、商户娱乐营销使用的互动广告机之类的软硬件落地业务。

定制化项目的主要客户是政府、央企以及其它大型企业,而软件业务主要应用在安防领域,如监控视频实现智能分析。其中定制化项目毛利率最低,其次是定制服务,AI软件业务毛利最高。

与大多数AI公司一样,商汤科技备受资本宠爱。根据天眼查显示,商汤科技完成了9轮融资,已披露的融资总金额接近30亿美元,投资者包括IDG资本、万达集团、银湖资本、软银愿景基金等“明星”投资机构。

在融资金额上,商汤科技也是“AI四小龙”商汤科技、依图科技、云从科技和旷视科技)中“吸金”最多的一家。根据公开资料,旷视科技融资总额约为13.5亿美元,依图超过4亿美元,云从约为35亿人民币。

正因为融资次数多,商汤科技也被称为是“融资机器”。只是这两年市场上关于商汤科技的融资消息不再像18年之前那样频繁,这或许是商汤科技“自我造血”能力得到提升“不差钱”,也或许是想要“保持低调”,安安心心做业务。

事实上,市场曾曝出两起商汤科技寻求融资的消息:根据腾讯新闻报道,2020年7月,商汤科技被传出正在寻求15亿美元融资,投后估值约为100亿美元。2021年1月,该公司又被传出正在进行新一轮融资,投后估值将达120亿美元。

那么,估值120亿美元的商汤科技,能够继续向资本讲出什么新故事吗? 

AI“内卷”,商汤科技上市隐忧何在?

AI行业内卷大背景下,企业一方面在技术研发方面的投入高企,另一方面寻求技术商业化落地场景受阻,一度让AI行业成为一般创业者不敢涉足的领域。

而商汤科技,这位已经在行业奠定头部地位的玩家,想要上市,也需要解决一些隐忧。

首先,商汤科技的AI人脸识别业务可能涉及敏感领域。很早之前,天津、杭州、南京等多地开始立法严控人脸识别,甚至要求拆除售楼处、物业等人脸识别设备。但依然收不住“隐私泄露”的势头。

针对这个问题,一方面商汤科技已经尽力裁减人工智能图像识别业务的投入,逐渐退出涉及到智能安防硬件、瞄准智能安防系统平台、金融领域人脸识别服务的公司。例如:“linkface”、“深网视界”、“汤立科技”等。

另外一方面,如何更好解决数据与隐私安全的平衡问题,是商汤科技接下来需要考虑的方向。好在商汤已在内部成立了“信息安全管理委员会”和“AI伦理委员会”,积极探索如何让AI发展更加可持续。

其次,依旧是AI软件业务研发成本高,毛利率低的阻碍,这并非是商汤科技一家独有问题,而是整个AI领域的老大难。

根据硅谷知名创投A16Z在一篇文章中提到,全球大部分AI公司的毛利率都很低,毛利率一般都在50%-60%。这主要是因为AI的研发成本高,所以毛利率就显得低。

根据融资计划书的数据显示,商汤科技2019年收入是50.6亿人民币,毛利率43%。而旷视2019年上半年的毛利率是64.6%,依图2019年毛利率是63.9%。相比于国内其它AI公司来说,43%的毛利率也属于低水平。

第三,商汤科技的定制化项目难以复用,成本居高不下,且回款时间长。但相比其他业务,定制化项目又是利润率最低的业务。

这种业务的特点是难以复用,导致成本居高不下。而且,此项目的付款周期都很长。计划书中提到,政府项目的回款周期约348天,如果货款不能及时回收,从而可能导致资金链承压。

互联网巨头加注下,商汤科技“AI第一股”如何破局?

时间回到2016年,彼时,“AlphaGo战胜人类棋手李世石”成了世纪新闻。人们高喊着“人工智能改变世界”的口号,资本也对人工智充满热枕。

公开数据显示,2017年国内各色的AI企业累计达到600多家,2018年共完成523起融资,总金额约667.1亿元人民币。但自2020起,AI领域的融资热度就持续下降,且单个项目的融资金额下滑明显,截至目前共完成305起融资,总金额约243.3亿元人民币。 

除此以外,与商汤科技并称为“AI四小龙”的依图科技、云从科技和旷视科技都在寻求上市,但无一不路途坎坷。目前,依图科技处于问询状态,云从科技在申报状态,旷视科技处于第一期上市辅导阶段。此外,云知声、禾赛科技等企业也终止上市。

通过以上情况就可以大致推断出,商汤科技的上市之路也不会简单,那么,为什么行业难出第一股呢?

首先,其他“AI四小龙”目前都处于长期巨额亏损阶段。根据各家招股书显示,旷视科技2017-2019年上半年经营活动所得现金流金额分别为-1.5亿元、-7.2亿元和-6.8亿元。

而依图科技2019年的净亏损为36.47亿元,2010年上半年的净利润仍然亏损13.03亿元。云从科技2017- 2020年上半年分别净亏损-10631.63万元、-18,067.52万元、-170,801.61万元, -28,620.22万元。

可以说,AI公司毛利率低、投资回报周期长、造血能力弱的认知,已经深入人心。所以资本的心难安,减码也是人之常情。

其次,“AI四小龙”的业务重合度过高,实力难分高下。旷视、依图、云从、商汤都是从“刷脸”起家,再到安防,智慧城市、物联网、芯片等领域,业务重合度很高。

而且由于AI的商业化落地场景有限,“AI四小龙”的都在安防、金融领域进行竞争。据艾媒咨询发布的《2020年中国人工智能产业研究报告》,安防和金融是AI赋能实体经济市场份额最多的前两大领域,占比分别达到53.8%、15.8%,合计近70%。

另外,除了“AI四小龙”之外,有很多IT巨头也已经进入了这个赛道,且实力不容小觑,资本的可选性更广。

而且互联网巨头如阿里、华为、腾讯,百度等也纷纷进军AI赛道,逐步推进 AI技术落地。相比于“AI四小龙”来说,具备数字化能力的互联网巨头将会更有优势。未来,巨头将会以更低的成本实现破局。

那么,“商汤科技”如何破局呢?

笔者认为,如今吸引资本的并不是纯AI技术了,资本更加看中的是AI跟金融、物流、医疗这些行业的结合,所以商汤科技应该去探寻更多AI落地场景。其次,是要与其他“AI四小龙”形成差别,实现差异化发展。

知己知彼才能利于发展。目前,云从主攻金融领域,与四大行、招商银行、光大银行等头部银行客户都达成了合作;依图在医疗领域都已经比较突出,产品及解决方案已落地全国300余家三甲医院。

旷视在安防和智能手机领域投入很多,根据招股书显示,以安防为主的城市物联网业务贡献了旷视73.2%的收入。在智能手机领域上,旷视也与商汤科技手机厂商客户有不少重合。

在未来的发展战略上,旷视重点布局机器人AIoT领域,将物流业务视为未来的增长点;而依图科技转型算法+芯片厂商,强化了软硬一体化思路;云从科技则将最核心的技术集成在人机协同操作系统。

所以,商汤科技需要选择与其他“AI四小龙”不一样的发展道路——比如说,商汤科技正在做的,尽可能的多探索、尝试不同的落地场景,不做单一业务线,而是做“平台生态”。

目前,商汤科技致力于构造平台生态,还选择了“多点布局”的打发。在原有的业务之外开辟出AI 教材、AI 医疗、AI 芯片等多条新业务线,将自己定位为“AI工厂”,提出了“1+1+X”的平台化战略。(1代表研发和技术产业化,X则代表赋能百业。)

基于从多元落地场景的布局,商汤科技能够积累大量相关数据底座,为其后续的服务能力提升提供基础。

结语:

行业竞争就如同大浪淘沙,有一批新AI公司显现,就会有一批企业逐渐落伍淘汰。AI领域的估值泡沫正在被打破,商汤科技想要常驻风口,就需要讲出不一样的新故事。

本文作者:宁缺

文章来源:松果财经,转载请注明出处



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