移动互联网

用户增长迎来“瓶颈”, 5G能否成为联通突围的关键?

2021/3/15 11:19:00

文/熔财经

作者/Kinki

几天前,联通发布了其2020年的财报,其中,联通的利润增幅较大,移动服务收入同比由负转正,创新业务收入不断提升等数据,都是本次年报中的亮点。

另外,在此次财报中,联通首次公开了其5G用户的相关数据,2020年作为5G普及商用元年,随着三大运营商的5G数据出炉,投资者终于一窥其貌,到底谁会略胜一筹?

一、营利双增的联通,却面临用户出逃的困扰

“熔财经”在财报中看到,联通2020年的营业收入为3038.38亿元,同比增长4.6%,净利润124.94亿元,同比增长10.3%。总体来说,营收和利润都在稳步提升,联通“转型增效”战略下,成绩明显。

过去三年,联通的营收和利润的增长都比较稳定,在17年“混改”之后,通过 “降本增效”和加大创新业务的发展,联通从18年开始,营利实现了较大幅度的增长。

不过,反观联通的用户数量,却“不升反降”。截止2020年12月底,联通全年累计净流出用户多达1200多万,总用户量只剩下3.06亿,是三大运营商中流失率最高,也是用户数量最低的一个。

从上图数据中不难看出,中国电信新增的用户数量,几乎就是移动和联通流失的用户总和,也就是说,整个通讯市场,已经很难实现用户数量的“量增”,运营商下的用户增长,不过是运营商之间的用户流动。

再说,虽然从数据上看,电信的新用户增长最多,但实际上,这是三家运营商主导不同的战略所导致的。由于移动整体用户数量最为庞大,因此目前移动的首要任务不是寻找增量用户,而是拓展自己较弱的宽带业务和新业务转型,相反,宽带业务强势的电信,则更看重移动用户扩张。

而“熔财经”认为,联通去年之所以客户流失严重,与其激进地推动2G用户退网有关,当时2G用户在联通总体用户总量中,仍占将近1/3,取消2G网络也引起不少联通用户的不满,但对联通自身而言,或许更希望通过此举,进一步增加运营的效能。

所以,对三大运营商而言,其实彼此都明白单纯靠用户增长,已经很难拉动营收和利润的增长了,倒不如把精力放在更有价值的业务上,比如提升用户的ARPU值,比如打开5G的渗透率。

二、联通用户最少,净利润增幅最大,原因何在?

不过,尽管用户丢失不少,但若从利润表现来说,联通的数据并不比另两家运营商差。2020年,电信的净利润虽然是联通的一倍之多,但联通的净利润同比增长10.3%,相比较之下,电信的净利润增幅为1.6%,截止Q3,移动的净利润同比降0.3%。

问题来了,无论是原有的用户数据,还是最新公布的5G用户数据,联通都垫底,那它利润的增速原因何在?

从经营逻辑上来说,要么就是有额外的“开源”,要么就是“节流”。财报显示,2020年联通的销售费用仅为304.61亿元,同比下降9.2%;另一方面,终端补贴成本同比下降了99.3%,省下来的开支成了利润,账面上自然就好看多了。

联通之所以大量流失客户,其中一个原因也在这里,这两项成本其实都是为发展新用户而设,成本卡住了,新用户的发展自然不如预期。

而另一方面,联通也在尽力“开源”,财报数据显示,去年联通的移动服务收入达1567亿元,同比“由负转正”,但传统业务毕竟增长乏力,加上有移动这个庞大的竞争对手,所以联通也逐渐将重心转移到新兴业务上,尤其是政企业务。去年,联通产业互联网业务收入同比上升高达30.0%

另一个主要收入增长,则来自于固网宽带业务的发展,宽带接入收入同比增长2.4%,达到人民币426亿元。虽然增量不算大,但毕竟这是电信的主战场,且考虑这个数字在2019年是同比下跌的,所以联通也在尽力开拓能赚钱的战场。

三、联通5G,或成未来的重要增长支撑?

除此以外,作为最后公布5G数据的运营商,联通的5G业务也值得期待。虽然目前联通的5G用户数量最少,但其渗透率并不低,整体上来说跟电信不相伯仲,比移动还要高。

若从成本收益角度来看,联通是用小成本撬动了最大的收益。去年,联通的5G资本开支为350亿元,电信为453亿元,移动高达上千亿元,为此,联通宣布将与电信共建全球首张规模最大的5G共建共享网络,预计双方均能节省投资超760亿元,

从经营体量来看,移动与电信、联通并不是一个级别,联通和电信合作的举动,将能让两者在5G业务上享受加速发展,同时大幅降低网络运营成本,并缩短网络的建设周期。

除了尽力降低在5G业务上的成本投入以外,联通也在积极提高5G用户的ARPU。截止去年底,电信5G用户ARPU为65.6元,而联通为70元左右。

此前,联通董事长王晓初也表示,联通2G用户会在今年内全部退网,相信这部分用户,包括联通原有的3G、4G用户转至5G,王晓初预测2021年,联通5G用户的ARPU还会提升超过10% 左右。

当然,“熔财经”认为,联通想要尽力发展5G相关业务,也因为联通自身传统业务在三大运营商中,一直处于劣势地位。

回看过去20年三大运营商移动ARPU的发展,无论在2G、3G还是4G年代,率先发力“新一代通信网络”的运营商,往往能在此后提升用户ARPU值的过程中获得优势。

比如在3G通讯年代,由于电信的3G标准占优,因此加入的电信一度将自己的ARPU提升至跟移动差不多。而在4G年代,由于移动最先发力4G网络,因此移动的ARPU在2015年后率先提升,而电信与联通就一直处于“守势”。

因此,对三大运营商来说,5G业务的发展,将会在未来成为影响公司盈利的重要因素。从2019年开始,三大运营商的移动ARPU都是下跌的,这跟上文提过的,整体通讯用户接近饱和有关。

但大家的ARPU值都在2020年迎来了拐点,这跟各大运营商纷纷在去年推出5G业务有关。综合来看,三大运营商均受益于5G业务,让移动ARPU能够止跌回升。

既如此,接下来三大运营商,特别是联通将如何推进5G业务的发展,将至关重要。总的来看,三大运营商的5G划侧重角度不同,运营打法与优先发展领域也呈现出了差异性。

中国移动的用户数量是三大运营商当中最多的,且其获得的5G无线频率与联通和电信的不同,中国移动获得的是2.6G+4.9Ghz,电信和联通获得的是3.5Ghz。

理论上,低频保证覆盖,高频保证网速,移动的低无线频率在覆盖同等面积,要求同样边缘速率的前提下,可以使用更少的基站来进行组网,在5G发展前期,移动即便少投入一点,也能获得更大更快的覆盖率。

相对之下,联通和电信的3.5Ghz,虽是目前全球成熟度最高的5G频率,其速度会快一些,但因为覆盖率不高,要求基站的数量更多。为此,在普及使用之前,联通和电信都需要投入更多的时间和资金来开发,这也是为何两者需要携手共建网络的原因之一。

目前来看,移动的“家底”最厚,其5G业务发展方向最全最广,除了终端消费者(ToC)和产业合作伙伴(ToB)之外,还将提供泛在的智能云和边缘计算服务,尝试构建新型的智慧中台。

而电信将会加快云网融合的基础设施建设,抓住垂直行业发展机遇,向综合智能信息服务领域进军。也就是说电信凭借其在宽带上与政企合作的优势,未来将深耕云计算服务,华为、阿里云都可能是其竞争对手,或合作伙伴。

而联通的主打方向,则一直比较“模糊”。在2020年四大运营商工作会议上,联通更多强调的是管理架构的创新和落地。

而关于5G,董事长王晓初曾表示“中国联通一定会参加某一家或者是多家合作的局面。”事实上,除了跟电信的合作之外,联通还将联合电信和广电开发3300-3400Mhz频段。

那么,联通到底是怎么想的?首先,从消费终端(ToC)来看,别看目前移动的5G渗透率不高,考虑到其整体用户数几乎是联通和电信的3倍,渗透率偏低也不难理解,再加上移动的5G频段具有覆盖率高的先发优势,在这个层面上,联通和电信即使联合起来,要超越移动的可能性都不大。

目前来看,三大运营商的5G资费水平差别不大,显然,在5G网络这件事上, 联通和电信也没有打算再用“价格战”来抢用户了。

早几年的时候,三大运营商还为了获取用户而激烈“拼杀”,比如联通就曾推出48元不限流量套餐来抢用户,曾有运营商高层用“一碗汤、汤一碗”来形容当时运营商所处的困境,大家拼个你死我活,实质上行业整体价值没有任何得益。

而且,现在运营商即便抢来了5G的终端用户,也不再意味着就能赚大钱。韩国从19年中就率先大范围开展5G网络应用,至今5G用户的ARPU已经提高了40%左右,DOU值提高了2-4倍。

DOU值是用户的月均流量消费额,参考韩国5G业务的发展模型,在我国5G资费还这么贵的前提下,流量消费还要再翻倍,估计还需要一段很长的时间。

如此看来,5G的盈利点不在ToC之上。按通信行业的专家估算,5G的应用场景仅有20%面向ToC用户,剩余的80%都是面向ToB用户的,5G更大的应用还是在物联网和工业互联网。

移动和电信都找到自己在ToB业务上的发力点了,一个强调智慧中台,一个着力云网融合,两者都是各路专家所看好的,5G在工业互联网上的应用,只是从目前来看,尚未迎来政企的大范围应用。

而联通则在去年的5G世界大会上,牵头建立“5G应用创新联盟”,积极探索“5G+物联网+大数据+AI”的融合应用,看来,联通的着力点应该是推进工业企业迈入数字化时代。目前,联通已与十多个垂直行业的400多家客户开展5G创新合作,孵化了超百个5G创新商用工程。

从ToB业务的层面来看,联通将自己5G发展跟中国工业产业紧紧的联合在一起,而未来几年,将会是国内产业升级的关键时期,联通这步棋,至少看起来稳了。

5G赛道上,三大运营商都才刚刚发力,现在谈孰优孰劣似乎还言之尚早,但对已经落后的联通来说,至少是一个能够期待的未来。

2020年,是5G时代开启的元年,各大运营商在过往的投入,也都开始有所收获。现在,就看谁能在5G路上,走得更快了。

*本文图片均来源于网络

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