文/万俟 （公众号：海哥商业观察 ID：hgsygc)

两年前，瑞幸自曝财务造假，原以为之后会一蹶不振，没想到在经历内斗、争权、董事长换人等种种风波之后，瑞幸依然维持运营。近日，有消息传出瑞幸在美国申请了破产保护。瑞幸咖啡则称这一消息为“错误理解”，并称“公司和门店运营稳定、经营一切正常。”

瑞幸咖啡在SEC上发布的公告显示，这次保护申请并非由瑞幸公司提出，而是由开曼群岛大法院指定的瑞幸咖啡联合临时清算人根据《美国破产法》第十五章(Chapter 15）的规定向美国破产法院提出的。如果申请得以通过，就可以暂停美国境内针对瑞幸的法律诉讼，为重组注册于开曼群岛的瑞幸公司创造条件。

“瑞幸在开曼启动临时清盘程序，是一种软着路、重组式的清算重组，目的是让企业能活下来。”前述瑞幸人士说。瑞幸方面也称此为好消息，让瑞幸重生之路又进一步。

不过，瑞幸的日子确实不太好过，目前是苦苦支撑的状态。

因为面对诉讼的债务问题，瑞幸的现金流已经不足以支撑，启动临时清盘程序只能暂时逃避索赔。瑞幸仍然需要努力解决自己的经营和财务问题。

考虑到未来两三年可能无法融资，瑞幸不得不采取收缩战略以保证现金流的充足。聚焦咖啡主业，对小鹿茶的加盟店做了大幅度压缩，不再开小鹿茶新店。其他项目也在减缓。截至去年7月份,瑞幸咖啡单店现金流已转正,瑞星方面预计,2021年将实现整体盈利。

瑞幸也放慢新开门店速度，截至2020年11月30日，其门店数从4507家减少至3898家。，瑞幸预计到2023年自营门店将达到4800—6900家，相比此前宣称的2021年达到一万家门店的目标，已经减半。

另外，瑞幸降低了重资产模式的自营店比例，加盟模式的联营门店增幅很大。2021年1月，瑞幸咖啡发布了“新零售合作伙伴招募计划”，提出对加盟商免收加盟费，并将给予多种支持。不过经历过造假的瑞幸咖啡，能否被加盟商信任还是个问题。

瑞幸也在慢慢“提价”，降低优惠幅度。根据相关媒体报道，财务造假问题曝出之前，瑞幸一个月花费在“首单免费补贴”上的钱就有几千万。2020年瑞幸取消了这一优惠，同时提升了折扣率。

自曝造假以来，瑞幸流失了很多员工。与此同时，瑞幸经历了激烈的内斗夺权争端，上个月，新上任的CEO郭谨一被内部部分员工举报，称其贪污腐败、党同伐异、能力低下。

内忧外患之下的瑞幸咖啡，是否还能重回正轨？