作者:叶展影
原创:深眸财经(chutou0325) 1 多次冲锋,9年上市之路漫漫 9月1日,八马茶业股份有限公司(以下简称“八马茶业”)通过第一轮问询与回复,证监会从业务、控股股东、财务、客户等多方面对其发问,问题达30个,回复函长达633页,遭到了多家媒体的关注。 作为茶叶行业代表,八马茶业此前多次冲击资本市场。 早在2013年,IDG资本、天图资本、同伟创业创投和天玑星投资等私募投资机构对八马茶业投资近1.5亿元,助力八马茶业冲击深交所中小板。 然而八马茶业在2013-2014年营业收入不及预期,为完成投资人承诺,最终于2015年在新三板挂牌上市。 尽管八马茶业在2015-2017年业绩增长迅速,但2018年八马茶业停止挂牌新三板。有分析指出:八马茶业此举意在降低治理规范成本与信息披露成本,同时也意在进行上市辅导以冲击创业板。 随着这一次八马茶业的回复以及招股书的更新,再一次揭开了这家企业的神秘面纱。 2 从财务数据谈谈八马茶业 3 一家茶企是如何炼成的? 柔和的阳光洒在漫山遍野的茶树上,他走在茶园小径上,照看着茶树。清明时分,缭绕的云雾笼罩山峦,他们一家和诸多帮工在茶园里忙活,共同完成采摘、晾晒、炒青、揉捻、烘干等一系列工艺。 待茶叶采摘完毕后,这些茶叶或是卖给外地经销商,或是直接运送给当地预定客户。由于茶树照看不需要花费太大功夫,他往往会在茶叶卖的差不多时,去做个副业让自己不闲下来,直至来年茶叶采摘时分。 茶叶企业的十字路口该如何走下去? 目前的八马茶业,说白了,就是以“低进高卖”的商业模式作为价值增长点,具有浓厚的下游销售特征。而以澜沧古茶为代表的茶企则以自产茶为主要依托,具有更为浓厚的上游生产特征。 这两类企业出发的发展模式,实质上映射出目前茶叶企业转型的两条路径。 一是打造优质供应链,提高产品质量,提高供应环节标准化、规模化、机械化程度。 尽管茶业市场集中化程度不高,但庞大的消费需求使得茶企依然可以在激烈的市场竞争中确立细分市场优势。既可以发掘出优质茶叶品类,建立稳定的品控机制,以此确立在高端市场的产品差异性;也可以逐渐在自产茶业地推行机械化采摘、标准化工序与智能化流水线,对于同品类茶叶进行规模化生产。 目前我国部分茶叶站开始试行“机器换人”、“智能化产业链”等概念。例如湖州市安吉县推广智能化生产链后,不仅使炒茶工人的数量缩减为原来的十分之一,同时也使炒茶量达到每天2000余斤。 二是优化全销售链条,精准产品定位、扩大营销投入,铺开线下店面、拓展增值服务。 打造知名品牌、发掘品牌价值是应对“有品类、无品牌”状况的重要手段。诸多茶叶企业实质上是将定制茶叶进行再加工、贴牌包装与营销宣传,这意味着有效的营销能够确立稳固的消费者认知,提升产品溢价。 最典型的例子便是“小罐茶”崛起。“小罐茶”在2014年才正式成立,但之后通过精准的消费群体定位、高额的营销投入与稳固的供销链条,短短几年“小罐茶”便从诸多茶企中脱颖而出,既能卖出高溢价,又能吸引不同层次消费者,甚至还倒逼上游供应商的自我变革。 来源:小罐茶官网 挖掘品牌潜在价值,拓展增值服务则是应对“有品类、无品牌”状况的另一手段。根据艾媒咨询行研报告,2021年茶业线上消费者年龄段集中在26-30岁、31-40岁这两个年龄段。该消费群体往往有稳定的工作,但生活中缺乏安静高档的独立空间以商业洽谈、朋友闲聊等,这意味着针对该群体的这类需求,可以在茶叶门店的基础上拓展出额外价值。 目前八马茶业线下门店基本上实现了装修风格的统一,在此基础上,部分门店推出了“购茶+饮茶”的服务,即顾客购买茶业后便能免费使用门店茶室,此时顾客购茶便并非单纯的茶品购置,同时还包含对增值服务的购买。从前景来看,该模式能够实现产品与服务的一体化整合,有助于提高消费者黏合度。 来源:中国加盟网 当然,就近两年而言,受到疫情影响,大量线下茶叶店铺面临着销售不畅的困境,同时消费者购买能力的下降亦会影响茶叶这种非必需消费品的销量。因此短期来看八马茶业线下门店盈利能力会有所下降,八马茶业的此次上市之路或许会有更多坎坷。 而放在更长远的周期内,中国是一个茶饮大国,在社会消费升级的大背景下,茶品牌的崛起也是一个大趋势,头部茶品牌拥有较好的前景是一个可期待的事。 而且,从茶叶市场的发展转型来看,“线上+线下”“产品+服务”模式是有前景与潜力的,茶叶行业需要在不断试错中继续探索转型之路。







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