LV、普拉达、巴宝莉等奢侈品品牌的暴利人尽皆知，但卖奢侈品的电商却未必活得很惬意。

2017年9月，国内知名的奢侈品电商平台寺库成功登陆纳斯达克，被誉为奢侈品第一股，不料，仅仅风光了两年多时间，该公司在资本市场上的表现就急转直下，而如今连生存都要成问题了。

据有关媒体报道，从今年初开始，许多寺库供应商再未收到货款，被拖欠的货款少则几十万，多则上千万。对于急切拿到货款的供应商，寺库给出了一个办法：金融结算。供应商的货款由第三方融资渠道以金融贷款形式发放，再由寺库向金融机构还款。问题在于，万一寺库资金链断裂无法归还该笔贷款，这些供应商就惨了。

所以，寺库似乎不是真心在解决货款问题，而是在给供应商挖一个大大的坑，为自己跑路争取最后的时间。

曾经有多么风光，现在就有多落寞。寺库的沦落，根本原因或许是因为在线售卖奢侈品电商，看起来是一个好主意，其实不然。

奢侈品的客户只有两种人：不差钱的和差钱的。

前者是各种高净值人群或富豪，进入那些普通人不敢迈进的装修豪华的奢侈品商店时，根本不看价签，看中哪款就让店员直接打包，他们最在意的是购物体验。后者是年轻的小白领为主，省吃省喝几个月才能买得起一款带某个LOGO的小玩意儿，便宜是他们最大的诉求。

显然，寺库不可能满足不差钱客户的需求，主要客户是年轻的小白领。

根据《中国私人财富报告》，截至2020年底，可投资资产在1000万人民币以上的高净值人群数量达262万人。相比之下，国内的白领人群则以亿为单位。得益于庞大的年轻用户群体，寺库在上市最初的一二年内尝到了巨大的甜头，活跃用户增速长期保持在50%以上。

但是，祸兮，福之所倚，福兮，祸之所伏。过度依赖年轻用户的风险也是非常可怕的。差钱的消费者只有那么几件拿得出手的正品大牌，如果你卖给人家的商品存在瑕疵，让他们如何能够忍受？作为社交媒体上最活跃的用户，他们群体性吐槽很容易引发激烈的舆论反弹。

不幸的是，寺库就体会到了反噬的滋味。随着规模的壮大，假货、A货、高仿等关键词如影随形，售假疑云不时笼罩在寺库的头顶，后者辟起谣言来又有一种深深的无力感。在部分媒体与大V的放大下，奢侈品电商第一股很快深陷信任危机之中。

水能载舟，亦能覆舟。到了2020年第三季度，寺库的增速已跳水至7.5%，当唯一吸引资本市场的数据没了，该公司的股价可想而知。在黄金时期，有投资机构看高至18美元，但在去年9月却迎来了2.22美元，相当于昔日发行价的17%。

阿里、京东等综合性电商的加入，成为压垮寺库的最后一根稻草。今年1月，寺库曾称收到创始人、董事长兼CEO李日学的私有化要约，可是，大半年过去了至今没有下文。紫财经注意到，天眼查APP显示，寺库2020年Q3营收13.73亿元，净利润2175万元。按理说，这样的盈利水平不应该还不起供应商货款，唯一的解释只能是此前的财报有造假嫌疑了，何况去年6月，趣店还宣布与寺库达成合作，以至多1亿美金认购寺库至多1020万股增发的A类普通股，这些钱都跑哪儿去了？

作为纳斯达克上市公司，寺库有着定期披露业绩的义务，令人大跌眼镜的是，该公司自去年第三季度以来再也公布过任何财报，这进一步加剧了财务造假嫌疑。今年5月，寺库称接到一封警示函，纳斯达克明确表示，上市公司因未按要求及时提交年报，已不满足继续上市的要求。

在公告中，寺库表示计划在规定的60天内提交2020年报或合规计划。截至目前，该公司未有任何新信息披露。寺库私有化迟迟未有进展，李日学或许觉得自己的报价太高了，如今的寺库根本不值2.3亿美元，不如静等强制退市。

对于供应商来说，这样一个客户价值很低，快点想方设法把货款讨回来走人吧，但货款变货款绝对无法接受。今年8月23日，寺库股价一度下探至1.66美元。（部分图片来自网络）