移动互联网

高增长趋缓,金山云拉开了新战局帷幕

2021/8/31 10:03:00

在国内的云市场当中,一直有个有意思的说法叫做:“铁打的阿里云、腾讯云,剩下的都是其他(云)。”而纵观国内云市场排名的演进历史来看,国内云市场的老三、老四一直在换,但阿里云的老大、腾讯云的老二位置近几年却几乎没换过。值得一提的是,在众多排名靠前的云服务商中,自身光环并不强大、以独立云而闻名的金山云,却显得格外惹人注目。


毕竟,在巨头环伺的云服务市场,真正能够杀进前五名的独立云服务厂商并不多,而金山云则是其中之一,其实力自然不容小觑。不过,从其自身状况来看,其面临的压力同样显而易见,这在其新财报中就有所体现。

(配图来自Canva可画)

高增长延续但增速趋缓


根据金山云在新近发出的二季度财报来看,Q2金山云实现营收21.7亿元,同比增长41.6%,同时创单季度收入新高,增速较一季度的30.4%环比也有所上升。在业务构成上,金山云二季度的公共云服务和企业云服务收入分别为15.5亿元和6.221亿元,公有云基本盘保持稳定。


在公有云方面,金山云业务发展稳中向好,提质增效显著。据悉,本季度金山公有云业务增长的绝对值达到了1.6亿元,增长规模迈上了新台阶,为历史最高水平,这也是其连续第六个季度实现正增长。与此同时,企业云逐渐释放出成为下一个增长点的潜质。财报数据显示,二季度企业云业务实现了同比152.8%的高增长。


无论是公有云还是企业云的高增长,都离不开金山云聚焦垂直高增长赛道和优质客户的贡献。比如在视频领域,金山云是今年上海国际车展的Autohome独家供应商;在游戏领域,金山云与米哈游、西山居等在云游戏等层面开展了深入合作;在企业云客户方面,合作对象包括国内前十大银行中的六家、中国移动等,并继续在医疗大数据平台等领域发力,医疗、金融和公共服务的“铁三角”稳定支持增长。


众多新客户的开拓,使得金山云对头部大客户的依赖有所降低,客户结构趋于平衡。从金山云的整体增速来看,其高增长基本得到了延续。但具体到增速方面,其整体增速放缓已经成了不争的事实。


数据显示,2018年到2020年,金山云的营收分别为22.18亿元、39.56亿元、65.77亿元,2019年、2020年营收分别增长了78.35%、66.2%,到今年Q2金山云的增速为41.6%,已经明显下滑,再看2021Q1营收同比仅增长了30.37%,已经连续两个季度增速在42%以下了。


若是同行业对比来看,金山云的增速就更加尴尬了。二季度阿里云剔除TikTok的影响,增速还有40%,腾讯云的增速同样达到了40.3%,三者增速几乎相差无几,但考虑后者的体量更大,这意味着后者增长的绝对值更高,这不能不引起金山云的注意。


盈利拐点尚未到来


对于国内云服务商来说,除了阿里云之外,其他云服务商都还挣扎在亏损线之下,相对而言规模较小的金山云自然也避免不了亏损。


财报显示,金山云本季度净亏损2.2亿元,去年同期净亏损4.2亿元,而今年一季度净亏损3.8亿元,同比和环比分别收窄47.5%和42.3%。从财报的数据来看,无论是同环比金山云的业绩都出现了显著改善。但改善是改善了,其盈利拐点似乎仍未到来。


首先,金山云的收入与成本打平尚需时间。云计算盈利的基本命题是规模,规模主要是IaaS层级的硬件支出与维护上花费是大头,而从二季度披露出来的数据来看,金山云在成本费用方面的花费仍处于持续投入期。


财报显示,二季度金山云的收入成本为20.6亿元,较去年同期的14.5亿元同比增长41.3%,较上一季度的17亿元环比增长21%,基本保持了与营收同样稳定的增速。其中IDC(数据中心)成本达到12.6亿元,占去61.1%。


而根据金山云对外披露的信息来看,关于数据中心的基础设施服务目前还在继续扩张,如金山云在天津的新数据中心第一阶段将会在四季度完成交付,第二阶段将会在明年交付,这意味着在该阶段金山云在成本方面还将面临压力。另外,为提升数据中心使用所需要花费的维护成本也将成为重要支出项,这都将会进一步拖累其成本支出。


其次,是控费能力方面也不显著。财报显示,本季度金山云的销售和管理费用均有所下降,其中销售费用下降到了9.6亿元,而管理费用则直接降到了11亿元,这主要得益于上年同期股份支付较多所致。与此同时,金山云的研发费用仍处于高位运行之中,考虑到扩充新的数据中心,其在研发方面的投入还会继续加大,因此其总体降费空间并不大。


无论是持续推进的数据中心建设,还是不断叠加的研发费用支出,都意味着金山云想要的盈利拐点还远未到来。


拉开新战局帷幕


从整个行业的竞争状况来看,金山云面临的威胁还远不止成本费用方面的挑战。


具体来看,在国内云服务市场中,一直高居前列的行业老大阿里云仍在保持高速增长,并且随着规模扩大,阿里云已经实现连续三季度盈利,并且其盈利能力还在继续扩大,可以说阿里云已经正式进入了收获季。


再看腾讯云,自从2018年腾讯“930变革”之后,腾讯的TO B便进入了全面发力期,过去两年腾讯来自产业互联网的业务均保持了高速增长,尤其是去年腾讯会议推出之后,在很短的时间之内便成了注册用户过亿的应用,其在行业影响力持续释放。另外,腾讯云还充分借助其在游戏、视频、直播等领域的生态优势,持续强化其在视频云、游戏云等细分领域的影响力,与专注该领域的金山云形成直接竞争。


作为行业前三的百度云,则凭借其强大的AI能力,通过“云智一体”形成自己的差异化竞争优势。目前百度智能云已经覆盖到了工业制造、金融服务、智慧交通、智慧教育、智慧能源等诸多细分领域,实力与日俱增。不难预见,在激烈竞争之下,金山云面临的外部状况不容乐观。


此前行业内的小玩家青云科技曾在财报中披露表示,由于云市场竞争激烈,同行业对手持续降价,导致公司订单量持续减少、毛利率持续下降。而这种现象伴随着头部云服务厂商的盈利,以及不断扩大的市场规模只会愈演愈烈。


当然,从金山云自身角度来看,其也在积极适应云市场的变化,积极调整自己的步伐。一方面,金山云通过持续调整和开拓新的大客户,来优化自身的客户结构。比如,过去金山云的大客户主要来自小米集团、金山集团和猎豹集团这三个重要的关联方,近年来金山云与字节跳动、美团等大公司,在云服务方面的合作不断加深,这主要与金山云独有的独立云地位分不开。


另一方面,金山云也在积极对外展开投资并购。8月2日,金山云宣布收购英国企业管理平台Camelot(柯莱特)。据了解,柯莱特在中国国内拥有16个站点,包括北京、武汉、南京、上海等,目前它在国内市场保持了年均2位数的增长率,并且其还手握了大批长期客户订单。因此,在金山云收购柯莱特之后,将能够极大丰富金山云的客户资源以及客户结构,并对其财务指标的改善起到重要作用。


在行业竞争加剧的情况下,金山云通过投资并购来扩大规模,的确算是一步好棋。不过,考虑巨头在行业规模与运营效率等方面存在的诸多优势,金山云想要赢得这场大战,仍需要付出持久艰辛的努力。


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