因为近期的某个原因，微博最近乖巧地选择了闭嘴。

　　可是，有人想让微博张嘴。

　　7月6日晚间，多家媒体援引路透社报道称，微博董事长曹国伟和中国国企洽谈拟以每股90-100美元的价格将微博平台私有化，私有化的估值预计至少200亿美元。消息传出后，微博股价盘前直线拉升上涨20%，涨幅一度逼近50%。

　　微博很头疼，对求证的媒体统一张嘴回应“传言不实”。

　　“传言不实”显然是一个“进可攻退可守”的回应，反映了微博公司一贯的圆滑处事。微博没有说明“不实”到底不实在哪里，是“私有化一事”不实，还是“200亿美元估值”不实。

　　既然微博没有说清楚，自然就引起了各方猜疑，有一位媒体朋友找我，问我怎么看待此事，我提了几点看法，谈了几种可能的走向。

　　微博体量巨大 退市没有预想的简单

　　过去数年，中概股掀起了几波退市(私有化)潮，包括盛大、完美世界、58同城、360、瑞幸、智联招聘、搜狐畅游、新浪、巨人、人人网等在内的昔日几十家明星企业先后退市。

　　我们纵观这些企业，退市时都有两个共同特征，一是企业发展不如往昔，遇到了各种问题;二是企业市值距离高点低了很多，都是中小体量盘，退市所需的资金不多，操作起来相对容易、简单。

　　上述企业退市时市值都没有超过100亿美元，甚至大部分不到50亿美元，在5--30亿美元之间徘徊。

　　反观微博，虽然距离高点有差距，但总体上依然处于行业一线。刚刚微博公布的财报显示，微博营收达到4.589亿美元，同比增长42%，月活跃用户达到5.3亿，日活跃用户达到2.3亿。

　　目前微博市值约为135亿美元，退市肯定会有大幅度溢价，很可能达到200亿美元左右。让一家市值200亿美元的企业退市，这在中国互联网历史上绝无仅有!我们的市场做好这个准备了吗?我看要打一个问号。

　　另外，我注意到微博正在招兵买马，同时在招一些PR和市场相关的岗位，如果有退市计划，应该缩减市场和公关编制而非扩大，对不?

　　香港二次上市或为最佳选择

　　如果短期没有退市计划，那么微博会不会寻求一些新的上市场所的机会，我认为这个可能性很大。

　　这几年阿里探索出来回港二次上市的路径，很多在美国上市的企业都会来学习，这种模式过去已经被百度、京东、携程等多家企业验证，回港二次上市利大于弊。

　　微博在过去半年也一直有回港二次上市的传闻，这些传闻微博方面没有辟谣，按照微博的风格，没有否认就是默认。

　　就目前微博面临的局面和选择来看，退市绝非首选项，二次上市或为最佳选择，符合多数人的利益。

　　美方退让 保持现状

　　微博的问题不仅仅是微博的问题，而是所有中概股的问题。综合各方消息来看，因为美方的咄咄逼人，动辄祭出“提交底稿”大棒，要求中概股签署“不平等条约”，中概股已经到了休戚与共的境地。

　　所以，微博的后续走向也要看更高层面的双边博弈。假如美方真的罔顾各方利益，施行所谓的“底稿”政策，那么什么后果都有可能，最严重的局面就是中概股开启退市潮，转道其他资本市场。届时滚滚洪流而来，微博只是被时代裹挟的一粒灰尘罢了。

　　当然，当今国际社会，以和为贵，有共同利益就有“和”的基础。我在本周一的文章中已经分析过，本质来说，一家合规且有价值的中国企业赴美上市，对中方和美方都有好处。中国企业拿到了发展的宝贵资金，美国市场的投资人可以享受中国企业发展带来的红利。如果中国公司批量从美国证券市场退市，将对美国投资者利益乃至全球投资者利益造成严重损害，于美方不利。

　　美国是资本主义社会，利益至上，特朗普时代设定的一些不合理政策，该停就停(TikTok都缓和了)。所以，有很大可能，这一次风波过后，美国证监部门会选择沉默或者退让，转而以中国的规范为主，然后中国这些企业继续在美国保持上市状态。

　　写在最后：综合来说，微博此番私有化风波过后，短期内将会保持现状，中期将会回香港二次上市，至于退市的可能性微乎其微。

　　当然，如果若干年后，微博发展一塌糊涂，成为下一个人人网，那么该退就退，也不会掀起多大波澜了。

　　PS：本文作者丁道师，关于本文所述观点，欢迎来信探讨，微信：dingdaoshi