移动互联网

微博何去何从:退市?香港二上?维持现状?

2021/7/8 21:52:00

  因为近期的某个原因,微博最近乖巧地选择了闭嘴。

  可是,有人想让微博张嘴。

  7月6日晚间,多家媒体援引路透社报道称,微博董事长曹国伟和中国国企洽谈拟以每股90-100美元的价格将微博平台私有化,私有化的估值预计至少200亿美元。消息传出后,微博股价盘前直线拉升上涨20%,涨幅一度逼近50%。

  微博很头疼,对求证的媒体统一张嘴回应“传言不实”。

  “传言不实”显然是一个“进可攻退可守”的回应,反映了微博公司一贯的圆滑处事。微博没有说明“不实”到底不实在哪里,是“私有化一事”不实,还是“200亿美元估值”不实。

  既然微博没有说清楚,自然就引起了各方猜疑,有一位媒体朋友找我,问我怎么看待此事,我提了几点看法,谈了几种可能的走向。

  微博体量巨大 退市没有预想的简单

  过去数年,中概股掀起了几波退市(私有化)潮,包括盛大、完美世界、58同城、360、瑞幸、智联招聘、搜狐畅游、新浪、巨人、人人网等在内的昔日几十家明星企业先后退市。

  我们纵观这些企业,退市时都有两个共同特征,一是企业发展不如往昔,遇到了各种问题;二是企业市值距离高点低了很多,都是中小体量盘,退市所需的资金不多,操作起来相对容易、简单。

  上述企业退市时市值都没有超过100亿美元,甚至大部分不到50亿美元,在5--30亿美元之间徘徊。

  反观微博,虽然距离高点有差距,但总体上依然处于行业一线。刚刚微博公布的财报显示,微博营收达到4.589亿美元,同比增长42%,月活跃用户达到5.3亿,日活跃用户达到2.3亿。

  目前微博市值约为135亿美元,退市肯定会有大幅度溢价,很可能达到200亿美元左右。让一家市值200亿美元的企业退市,这在中国互联网历史上绝无仅有!我们的市场做好这个准备了吗?我看要打一个问号。

  另外,我注意到微博正在招兵买马,同时在招一些PR和市场相关的岗位,如果有退市计划,应该缩减市场和公关编制而非扩大,对不?

  香港二次上市或为最佳选择

  如果短期没有退市计划,那么微博会不会寻求一些新的上市场所的机会,我认为这个可能性很大。

  这几年阿里探索出来回港二次上市的路径,很多在美国上市的企业都会来学习,这种模式过去已经被百度、京东、携程等多家企业验证,回港二次上市利大于弊。

  微博在过去半年也一直有回港二次上市的传闻,这些传闻微博方面没有辟谣,按照微博的风格,没有否认就是默认。

  就目前微博面临的局面和选择来看,退市绝非首选项,二次上市或为最佳选择,符合多数人的利益。

  美方退让 保持现状

  微博的问题不仅仅是微博的问题,而是所有中概股的问题。综合各方消息来看,因为美方的咄咄逼人,动辄祭出“提交底稿”大棒,要求中概股签署“不平等条约”,中概股已经到了休戚与共的境地。

  所以,微博的后续走向也要看更高层面的双边博弈。假如美方真的罔顾各方利益,施行所谓的“底稿”政策,那么什么后果都有可能,最严重的局面就是中概股开启退市潮,转道其他资本市场。届时滚滚洪流而来,微博只是被时代裹挟的一粒灰尘罢了。

  当然,当今国际社会,以和为贵,有共同利益就有“和”的基础。我在本周一的文章中已经分析过,本质来说,一家合规且有价值的中国企业赴美上市,对中方和美方都有好处。中国企业拿到了发展的宝贵资金,美国市场的投资人可以享受中国企业发展带来的红利。如果中国公司批量从美国证券市场退市,将对美国投资者利益乃至全球投资者利益造成严重损害,于美方不利。

  美国是资本主义社会,利益至上,特朗普时代设定的一些不合理政策,该停就停(TikTok都缓和了)。所以,有很大可能,这一次风波过后,美国证监部门会选择沉默或者退让,转而以中国的规范为主,然后中国这些企业继续在美国保持上市状态。

  写在最后:综合来说,微博此番私有化风波过后,短期内将会保持现状,中期将会回香港二次上市,至于退市的可能性微乎其微。

  当然,如果若干年后,微博发展一塌糊涂,成为下一个人人网,那么该退就退,也不会掀起多大波澜了。

  PS:本文作者丁道师,关于本文所述观点,欢迎来信探讨,微信:dingdaoshi


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