编辑 | 于斌

　　出品 | 于见

　　近日，阅文集团“新合同”事件在数字阅读市场掀起了一阵波澜，引发了无数网文作者的集体抗议。一时间，阅文集团连续多天成为舆论的热点。

　　与此同时，就在阅文集团事件发酵的时候，行业内的竞争对手们可没闲着，它们争相在阅文集团的“难堪”时刻刷一波好感，高调活跃在公众的视线中。

　　比如在近日，同样专注于数字阅读领域的掌阅科技就公布了公司2020年一季度的财报，财报显示，掌阅科技2020年一季度实现营收4.91亿元，同比增长了9.25%，归母净利润0.55亿元，同比增长了78.25%，开创了公司单季度增速的新高。

　　此外，掌阅科技近一个月以来在资本市场的表现也十分亮眼。公开信息显示，2020年4月1日掌阅科技的股价为18.68元/股，到了2020年5月8日收盘，掌阅科技的股价已经上涨至31.93元/股，短短一个月的时间股价就大涨了将近一倍。

　　要知道，市值是掌阅科技好几倍的阅文集团近几个月股价就像坐上了过山车一般，从高点41.3港元/股下跌至26.75港元/股，目前已跌至年均基准线以下。对比来看，掌阅科技的发展形势可谓一片大好。

　　但需要指出的是，掌阅科技2020年一季度取得这样的成绩和疫情期间全民在家隔离也有很大的关系。据了解，从今年1月疫情爆发之后，掌阅科技旗下的数字阅读平台就开启了“免费+付费”的运营模式，这促进了平台营收的增长。

　　不过，现在就为掌阅科技鼓掌欢呼还为时尚早，因为它要面临的挑战还有很多。随着近几年数字阅读市场飞速的发展、赛道上涌入的玩家越来越多，行业的竞争变得愈发激烈，经营成本愈发高昂，掌阅科技的利润空间也越来越小。

　　显然，迎接掌阅科技的并不是一条康庄大道。

　　一季度营收净利大涨，流量巨头百度助力

　　根据Questmobile最新公布的数据显示，2020年春节期间全国移动互联网的人均使用时长同比有大幅的增长，其中，2月份人均使用时长将近160小时，同比增速近40%;在假期期间，APP的日活用户数量增长TOP50榜单中，有5个是数字阅读平台。

　　掌阅数字阅读平台就赶上了这波红利，根据最新财报显示，一季度掌阅科技归属股东的净利润为5522万元，同比增长了78.25%，将近是2019年全年净利润的三分之一。

　　这与掌阅科技在疫情期间推出的运营策略有很大的关系。据了解，掌阅科技以“免费”为入口获取流量并通过广告进行变现，再对进入平台的免费用户进行“付费”转化，双重操作之下提升了公司一季度的营收，也增加了公司一季度的净利润。

　　而说到“流量获取”，这里必须再提一下掌阅科技的新动作。据媒体报道，掌阅科技在3月份的时候与百度旗下的百瑞翔创业投资管理有限责任公司签订了战略投资协议，根据协议，百瑞翔将拥有掌阅科技8.8%的股份，双方将会在版权授权、内容分发以及其他内容领域展开合作。

　　显然，与百度的战略合作不仅可以使掌阅科技拥有更丰富的内容资源，也可以大大降低掌阅科技的获客成本。毕竟在国内移动搜索引擎市场百度占据着大半江山，市场份额稳居第一，这对掌阅科技来说无疑是巨大的流量红利。

　　市场入局者众多，竞争成本持续攀升

　　不过需要强调的是，虽然掌阅科技在疫情期间取得了不错的成绩，但回顾其2019年的业绩表现却并不如人意。公开财报显示，掌阅科技2019年实现总营收18.82亿元，同比下滑了1.09%;其中，数字阅读业务收入为15.83亿元，同比下滑了5.55%。

　　数字阅读是掌阅科技的主营业务，围绕主营业务掌阅科技还开启了增长服务、版权运营以及广告业务几个板块，就目前来看，数字阅读业务依然是公司营收和利润的主要来源，贡献了公司九成以上的业绩。

　　而主营业务业绩的下滑，对掌阅科技来说显然是十分不利的。另外，根据掌阅科技历年的财报可以看出，从2016年到2018年，数字阅读业务营收的增速已经从91.3%、39.21%，下降至5.61%，2019年也继续呈现着下滑的趋势。

　　同时，与营收、净利下滑对应的是不断攀升的竞争成本。

　　随着入局数字阅读市场的玩家越来越多，行业已经进入到激烈的下半场，马太效应逐步显现。背靠腾讯的阅文集团，阿里扶持的书旗等在巨头的光环加持之下迅速占领市场，短短几年DAU就达到千万级别。

　　根据比达咨询数据显示，在2019年中国数字阅读生态流量市场份额中，阅文集团以25.2%的市场份额排名第一，掌阅科技和书旗分别以20.6%和20.4%的市场份额位列二、三位。

　　不乐观的是，依靠腾讯和阿里两大巨头的阅文和书旗在内容版权以及渠道成本上都远远低于掌阅科技，毛利和净利也都高于掌阅科技。2018年阅文集团的毛利润在50%以上，而掌阅科技是29%;阅文集团的净利润超过18%，而掌阅科技是7%，相差1倍有余。

　　更加严峻的是，像字节跳动旗下的今日头条、趣头条、腾讯、阿里、网易等都在开拓“免费”数字阅读市场，纷纷砸钱入场。这些巨头们的加入导致数字阅读市场竞争更加激烈，也使得竞争的成本愈发高昂。

　　在这样的背景下，掌阅科技选择与百度合作也就顺理成章了。与巨头扶持下的其他数字阅读平台不同，掌阅科技作为一家在数字阅读领域深耕十几年的老牌玩家，也经历了几次起起落落。在如今这个“强者恒强”的时代，错失一次跃进的良机可能就会淹没于历史的尘埃之中，而掌阅科技能不能抓住这次机遇实现突围、重回巅峰时刻?时间会告诉我们答案。