作者：寒露

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

4月18日，亿联网络（300628.SZ）再次收到深交所问询函，要求说明毛利率异常高于同行、申请银行贷款的原因及合理性、经销商选择标准以及对经销商管理执行情况等20项问题。

问询函还要求亿联网络结合近三年末经销商的库存情况，库存规模与其销售规模的匹配性等，说明是否存在向经销商压货或经销商未实际对外销售产品等调节收入的情形；结合各地区经销商布局、最终下游客户数量、销售模式等说明各区域经销商数量与销售金额不匹配的具体原因及合理性。

图片来源：深交所问询函

2020年4月14日晚间，亿联网络公布了拟10派9元转赠5股的利润分配方案，收到深交所的关注函，要求其说明分配方案的必要性和合理性、是否以此影响股价配合相关股东减持、是否提前泄露等问题。

亿联网络年报显示，VCS高清视频会议系统毛利率为74.35%。深交所提出，会畅通信（300578.SZ）并购标的深圳市明日实业股份有限公司视频会议一体化终端产品2018年1-9月毛利率为46.47%；华平股份视频通讯业务2019年毛利率为55.06%。深交所要求其说明相关产品销售收入大幅增长且保持高于同行业企业毛利率水平的原因及合理性。

亿联网络4月14日最新公布的2020年第一季报财报显示，毛利率为67.83%，净利率达到了56.3%。A股市值最大、最赚钱的贵州茅台（600519.SH)第一季度的毛利率和净利率分别为92.11%和55.05%。从这项数据来看，亿联网络的净利率甚至要高于贵州茅台。

第一季度财报显示，亿联网络一季度新增了约1.5亿元的短期借款，拟向银行申请不超过8亿元的综合授信。然而其货币资金为1.24亿元，交易性金融资产40亿元。2019年末，亿联网络理财产品期末余额为34.90亿元。

手握40亿元交易性金融资产，却仍需要1.5亿元的短期借款，市值525亿元的亿联网络怎么就缺钱了？