刚刚收盘的瑞幸咖啡，股价暴跌75%，市值蒸发350亿元，造成股价下跌的原因是公司承认财务报表造假，22亿元交易额无中生有。

22亿元的交易数据是什么概念？瑞幸咖啡对外公布的数据显示，2019年前三季度的主营业务收入为29.29亿元，相当于公司75%的收入都是虚幻的泡沫！

瑞幸咖啡为什么要造假？两个月之前坚决否认造假，为什么现在又主动承认？

搞清楚瑞幸咖啡的商业模式

要回答以上两个问题，首先要搞清楚瑞幸咖啡的商业模式，只有弄明白它是怎么赚钱的，才能看懂一个企业为什么要造假。

1、瑞幸咖啡其实是一家互联网公司

瑞幸是卖咖啡的，所以商业模式和星巴克一样？非也。

今年1月8日，瑞幸咖啡对外公布直营门店数达到4507家，超过星巴克公布的约4300家门店数量，成为中国最大的咖啡连锁品牌。同时，累计交易客户数也已超过4000万。这意味着瑞幸成立仅两年，门店数量就超越了进入中国20年的星巴克。

怀疑这个数据也有水分？其实就算有水分，铺天盖地的门店大家能看到吧，没准你的手机上就有瑞幸的APP呢。

任何行业都有固有的商业模式，特别是咖啡店这样极其传统的行业，商业模式非常简单，无论怎么互联网+，也脱离不了其线下门店卖咖啡的本质。瑞幸咖啡为什么要颠覆星巴克的商业模式？是因为模式有BUG吗？不是，是因为瑞幸咖啡压根就不是卖咖啡的。

其实瑞幸咖啡卖的是用户大数据，卖给谁？资本市场。APP可以记录新增、日活、交易量等用户数据，快速扩张的门店则是线下支撑实体，把这些上升曲线展现给投资者，后者是会血脉喷张的。

有没有嗅出熟悉的配方熟悉的味道？是的，摩拜、OFO、神州租车一样的商业模式。

2、薅美帝羊毛补贴中国消费者

去年5月，瑞幸咖啡在美国纽约纳斯达克敲钟上市，这年头在美国上市不是什么稀罕事，稀罕的是瑞幸咖啡正式营业仅仅一年半时间就在美国上市了。

这一切都是公司成立之初就已经计划好的。“薅美帝羊毛补贴中国消费者”是瑞幸咖啡的初心之一，不然大家怎么能喝到天天有折扣的咖啡呢？不是八折九折，是三折两折甚至1.8折。

通过超低价格在中国吸引天量用户，营造出完美数据，忽悠美国投资者入场，获得融资后继续补贴中国消费者，然后拉高股价，套现离场，这就是瑞幸咖啡的商业模式。 

为什么造假？外演贾跃亭内演罗永浩

搞清楚了商业模式，现在再来看它为什么要造假，就容易多了。 

要想薅精明的美帝资本家的羊毛，得讲一个漂亮的让人信服的故事，得有一手充满想象空间的数据。

瑞幸的创始团队下了一盘很大的棋，他们的计划是优雅地复盘乐视，但是不做被国人骂得狗血淋头的贾跃亭，而是做收割美帝的贾跃亭。

今年2月份，让很多中概股闻风丧胆的做空机构——浑水（Muddy Waters Research）发布了一份长达89页的做空报告，直指瑞幸咖啡正在捏造公司财务和运营数据。

为了搜集瑞幸造假的证据，调查机构找了92名全职员工，雇佣了1418名兼职人员，不间断地对瑞幸981个门店进行监控，并拍摄了长达11260小时的监控录像。他们还从45个城市的2213家门店收集了超过1万名顾客的小票，一共超过25000张收据，一张一张拍照存档。

甚至，调查机构派出“卧底”潜入了瑞幸咖啡的店长群，得到了店长把取餐码从自然数列变成随机数列的证据。（什么叫专业？这就是专业！）

为了让更多国内消费者下载、注册、使用APP，瑞幸充当起了不赚钱的罗永浩。如果没有这个“浑水”，瑞幸还可以“摸鱼”更长时间。

两个月前矢口否认造假，为什么现在主动承认

对于“浑水”铁证如山的指控，瑞幸咖啡坚决否认，虽然股票跌了大概20%，但还是有很多投资者相信了瑞幸。那为什么现如今瑞幸又自己主动承认造假呢？

1、官司惹上身啦

前段时间股价下跌后，投资者蒙受损失，一些律师事务所开始启动针对瑞幸的集体诉讼程序，一堆官司让瑞幸应接不暇。

2、故事实在编不下去啦

众所周知，谎言一旦开了口，就需要用N个谎言弥补之前的谎言。为了忽悠美帝资本家，瑞幸咖啡讲了“中国还有几亿人没喝上咖啡”、“无人零售咖啡”的故事，按照剧情的发展，故事需要继续讲下去，才能维持并拉升股价。

可惜疫情来了，中国人已经两个多月没喝瑞幸咖啡了，故事讲不下去了。准备好的“区块链”剧本也用不上啦。

3、再不交作业就要被开除啦

从2月中旬到3月，大批中概股陆续公布了2019年Q4财报，而瑞幸咖啡一直没有公布Q4财报，已经拖不下去了。

根据美国的游戏规则，如果不能按时递交审计的年报，会直接导致退市。趁着愚人节的余温，主动承认得了吧。

4、美帝韭菜割得差不多了，没得韭菜啦

因疫情影响，最近美国可谓焦头烂额，陷入“半经济危机”。瑞幸创始团队一看这形势，韭菜割得差不多了，是时候退出了。

一般中概股上市之后六个月就可以套现，瑞幸在六个月时股价为历史最高点，高管也开始减持。瑞幸的管理层通过股票质押（一种新型的极其隐蔽的套现方式）已经兑现了49%的股票持有量，抵押的股份数量几乎是他们全部股份的一半，按暴跌之前的价格价值25亿美元。

有人说COO刘剑造假，难道董事会不知道吗？当然知道，背锅侠而已嘛。

人生如戏，全靠演技。非常时期唯有“自曝”，才能自保。只是可怜了陪葬的中概股和瑞幸的大量中国员工。