2019年，三七互娱迈入了李逸飞时代，资本市场给出的反馈是股价上涨接近200%。

2019年4月8日，三七互娱发布《关于控股股东及实际控制人变更的提示性公告》，自此，李逸飞成为三七互娱的实际控制人。

019年也是三七互娱的产品大年，三季报显示，预计全年归属于上市公司股东的净利润为20.5亿-21.5亿元，同比增长103.27%-113.19%，在业绩的刺激下，2019年的三七互娱也得到了资本市场的认可。2019年1月2日三七互娱的开盘价为9.43元/股，2019年12月31日三七互娱的收盘价为26.93元/股，市值相较于年初同比增长接近200%。

市值大涨背后，是三七互娱这一年在正式迎来“李逸飞时代”后，从业绩到战略布局取得了全方位的突破。

业绩表现

三七互娱发布的2019年Q3财报显示，该季度三七互娱营收34.89亿元，同比增长56.29%，净利润5.23亿元，同比增长25.37%。其前三个季度的总营收从而达到了95.6亿元，同比增长72.72%，净利润15.56亿元，同比增长27.7%。这个数据意味着，三七互娱的营收在2019年将有望超过100亿元，成为自腾讯、网易之后第三家年营收破100亿元的游戏公司。

另外一方面，对比《2019中国游戏产业年报》中2019年中国游戏市场收入整体增幅10.6%的数据，三七互娱的增长远远高于整个产业的增长速度，显示出这家公司强劲的增长势头。

从过往的数据去看也的确如此，在三七互娱上市后首个财年——2015年，三七互娱的游戏业务收入为42亿元，对比2015年游戏产业1407亿元的规模，三七互娱的占比为3%。到了2019年，上半年三七互娱的营收为60.7亿元，中国游戏产业同期的规模为1140.2亿元，三七互娱的占比已经达到了5.32%。

如果我们不去计算腾讯、网易两家的市场收入，那么三七互娱的市场占比则是从2015年的6.28%，到2019年上半年的27.8%。无论是3%到5.32%的改变，还是6.28%到27.8%的变化，其实都显示着三七互娱业绩上的强劲表现，尤其是进入李逸飞正式掌权后的2019年，约90%的增幅在整个行业内可谓是笑傲群雄。

从2019年的业绩表现与增长幅度去看，三七互娱在中国游戏产业第三极的位置上愈发稳固。

产品布局

2019年，三七互娱旗下研发子品牌团队三七游戏(原极光网络)推出了《斗罗大陆》H5等多款月流水过亿元的产品，成为了三七互娱2019年强劲增长的直接动力。除了这些新品之外，通过精细化流量运营模式，一些老产品《大天使之剑H5》《永恒纪元》等也在畅销榜上排名十分稳定。

这其实就是三七互娱过去成功的秘密，在ARPG游戏领域，三七互娱建立了一条坚固的护城河，在这条护城河当中，以三七游戏为代表的研发为三七互娱源源不断的提供着稳定的爆款产品。但在2018年年初，三七互娱基于自身已具备经营多品类游戏的能力，将发行策略调整为“多元化发展”，涉足SLG等多元化类型产品的研发。在这个基础上，2018年三七互娱的研发费用达到了5.4亿元，同比增长22.94%，2019年前三季度研发费用达到了5.16亿元，同比增长29.41%。

事实上，三七互娱是国内少有的几家在继续加大投入的公司，而这个持续扩大的研发费用按照三七互娱在财报中的解释，“被投入到了产品品质提升和新产品品类探索两个方面”。也就是精品化和多元化。

多元化已经成为三七互娱能否更进一步的关键所在，某种意义上三七互娱是国内与网易最为类似的一家公司，也走了与网易一样的道路。

在《阴阳师》之前，网易以MMORPG建立坚固的竞争壁垒，《梦幻西游》《大话西游》《倩女幽魂》等俱是其中之代表，但以《阴阳师》的出现为起点，网易走上了多品类百花齐放的道路，《荒野行动》《第五人格》《明日之后》等均成为了表现不俗的产品。

现在的三七互娱就像当初推出《阴阳师》前的网易，依托于ARPG游戏建立了竞争壁垒，再以此为依靠和起点加大投入，在多元化上慢慢寻找机会。

2019年12月份，由三七互娱发行、获《拳皇》IP授权的即时策略卡牌游戏《拳魂觉醒》正式全平台首发。2019年12月30日，原国家新闻出版广电总局网站公布新一批国产游戏版号下发名单，共50款游戏获批。其中，由三七互娱制作的功能游戏《守护龙舟》顺利过审。

在此之前，三七互娱还拿到了《超能球球》《细胞大作战》等游戏的版号，品类涉及休闲竞技、卡牌等多个品类。这些产品均是三七互娱在多元化上的探索与尝试，2019年半年报的数据显示，目前三七互娱正在研发《代号NB》《代号YZD》《代号S》《暗黑后裔》《斗罗大陆3D》等手游。

除此之外，通过入股天津卡乐、心动网络、成都格斗等优秀研发商，三七互娱还在通过投资实现产品供给侧的多元化布局。李逸飞在2019年年底接受媒体采访时表示，“无论从题材，品类还是数量来看，三七互娱2020年的产品储备都较为丰富”。

一旦找到属于三七互娱“阴阳师”，三七互娱这家公司将像网易一样形成一个质变。

收入结构

2019年半年报显示，2019年上半年三七互娱手游营收达到了54.27亿元、毛利47.51亿元，同比分别增长152.90%、185.42%，占整体营收的90%。

而在2015年，三七互娱的页游收入为36.7亿元，占整体营收约90%，手游收入为5.14亿元，占整体营收约10%。

《2015年中国游戏产业报告》数据显示，2015年，中国网页游戏市场实际销售收入为219.6亿元，同比增长8.3%;而手游的收入为514.6亿元，同比增长87.2%。

页游的市场在远远小于手游时，增长也已经肉眼可见，手游则依旧呈现大幅度的增长态势，三七互娱这家当时以页游为主的公司面临着重要的转型时刻。

经过2016、2017、2018这三年的变革，三七互娱的业务收入结构发生了360度的转变，顺利的从页游过渡到市场规模更大、潜力更足的手游。

能够完成这样质变的页游公司并不多，三七互娱毫无疑问是其中最具代表性的一个。而在三七互娱转身的道路上，2016年下半年上线的《永恒纪元》功不可没，在2018年3月举办的中国国际互动娱乐大会上，官方公布的《永恒纪元》国内累计流水就已经超过40亿。

流水背后更重要的是，以《永恒纪元》为契机，三七互娱在手游的研发、发行、运营上迅速的打通了所有环节，形成了一套自己的方法论，基于这套方法论，三七互娱此后接连在手游上推出了爆款。

《永恒纪元》的成功让一些人看到一条“捷径”——通过快速“换皮”《永恒纪元》提高收入。但是所有“换皮”项目都被以李逸飞为首的评审团否决掉，众人依旧坚持研发打造精品。在这样的坚持下，三七互娱接下来陆续推出了多款成功的产品。

除了产品端进行多元化的探索和布局外，在海外开拓方面，三七互娱也一直在努力。相关的信息显示，目前三七互娱海外品牌37GAMES覆盖 200多个国家和地区，全球发行手机游戏超过100款，游戏类型涉及ARPG、MMOPRG、卡牌RPG、SLG、STG、MOBA等，语言覆盖繁体中文、英语、日语、韩语、泰语等14种。

三七互娱表示，未来将以游戏为载体，进一步发挥海外市场的先发优势，依靠先进的游戏研发能力以及本地化营销能力，不断扩大海外业务规模，助力中国文创企业提升文化自信，让游戏产业为优秀文化走向世界贡献一分力量。

生态布局

2019年12月12日，心动网络于香港上市，在其股东名单当中出现了三七互娱的名字。据公开信息显示，在2017年初，三七互娱以1.0005亿元认购了心动网络725万股，获得2.38%股权。

2019年10月31日，中手游在香港上市，三七互娱以其基石投资者的身份出现在其股东名单当中

2019年7月，映客宣布以8500万美元收购社交平台积目，三七互娱因为一年前的投资，在这笔收购中获得超过5倍投资收益。

2019年5月，三七互娱参股的游戏公司SNK在韩国 KOSDAQ市场上市；2019年4月，三七互娱投资的国内棋牌游戏商禅游科技在港交所正式挂牌上市。

过去这几年，通过向外的投资，三七互娱除了获得了丰厚的投资回报外，也悄然的建立了一个围绕内容为核心的IP联动生态。

这条生态链上有多家动漫影视文化公司，包括投资绝厉文化、艺画开天；与芒果传媒共同发起成立“芒果视频孵化基金”；与“毒舌电影”运营方成立影视基金；收购芒果互娱7%股份；参股音乐公司风华秋实和影视公司新线索等。同时这条生态链上还有多家游戏公司，包括收购智铭网络，入股天津卡乐、心动网络、禅游科技、紫龙互娱、SNK、成都格斗等。

以游戏研发公司为主，影视、动漫这两大文化领域的头部公司为辅，展开围绕IP的联动效应，实现更大的收益。以“拳皇”这个IP为例，三七互娱投资了版权方SNK，是衍生动漫《拳皇命运》制作方上海绝厉文化股东，也是衍生游戏《拳皇命运》的海外发行方，同时还是《拳皇97OL》研发商乐道的投资方。

在建立了IP联动的生态布局后，三七互娱从2018年开始，以渗透年轻用户群体为主要思路，增加了又一个生态的布局。

除了积目外，三七互娱2018年还先后投资了互联网瑜伽品牌wake、少儿编程品牌妙小程、真人漫画平台剧能玩、精品网剧制作公司优映文化、人气男团易安音乐社、IP定制孵化中心金海拾艺、少儿绘本平台KaDa故事等。

按照三七互娱投资副总裁林均全的阐述，“现阶段我们重点关注的方向是女性和青少年群体。借助这些项目，我们希望能将更多精品文创产品带给不同的用户群体。”

实际上，在目前三七互娱的整体架构当中，由于此前建立在以ARPG品类为主的核心策略上，三七互娱对于女性用户、年轻用户群体所掌握的信息比较少。以这些投资为驱动，可以帮助三七互娱更加了解女性用户、年轻用户，从而产出更多精品的文创产品，更好的开拓多元化。

这个布局目前还处于探索的阶段，或许要再过几年才能看到相关的成绩，但三七互娱的投资思路和生态布局的思路已然清晰。

未来展望

在剥离汽车业务，轻装上阵聚焦游戏行业的第一年，在李逸飞成为实控人的第一年，三七互娱能够在股价上实现200%的增长并不是毫无根据的。十年的时间，三七互娱成长为一家年营收破100亿元的公司，这个速度在不停创造奇迹的中国互联网行业当中也算是佼佼者。

以十年为期，三七互娱在游戏业务上已经取得了辉煌的成就，未来是否能够更进一步我们无法做出判断。但我们知道的是，三七互娱目前的体量以及形成的势能已经足够三七互娱以游戏为根基，在业务的多元化上再进一步。

下一个十年的三七互娱能否打破国内双巨头的格局，亦或是会进入别的细分领域，这都是值得关注的事情。