新年伊始，万象更新，在新的一年莅临之际，互联网家装第一股齐家网也迎来了舆论焦点。

多家媒体单位报道，这家于2018年7月12日正式在香港联交所主板上市的家装平台，在挂牌一年多时间之后不仅未能依靠平台概念实现持续性盈利，反而股价更是持续步入下跌通道。有行业媒体分析认为，齐家网在上市一年有余时间里未能向资本市场交纳完美答卷，这与其商业模式创新不足、股东频繁减持等行为有莫大关系。

在上市之初，齐家网也曾有过短暂受的资本市场青睐光景，但随后随着O2O概念趋势的回落，齐家网在随后一年多的时间里并未持续带来提振希望。从上图的股价走势图来看，齐家网在过去一段时间里的股价走势除稍有的回缓迹象之外，整体走势呈非常不乐观之态。

曾经意气风发地以商业模式概念引领行业，同时又借挂牌上市博得舆论关注，然而好景光阴仅仅维持了一年多的时光之后，如今的齐家网迎来了过山车般的发展变化。这个变化过程，可谓得失瞬间、朝夕矣。

那么，齐家网究竟怎么了？

假回购or真减持，高管频频套现终致舆论关注

此次齐家网备受多家媒体的广泛关注，和其多名高管短时间内频频大额减持有关。

在资本市场上，股东增持或减持股份本属常规操作，但此次齐家网备受媒体关注的焦点，则在于公司在声称增持的同时高管却在做着减持工作，这种巨大的表里不一行为，正是导致这一事件的导火索。

根据齐屹科技在2019年6月17日发布的公告显示，齐屹科技称将拟回购约最多1.21亿股股份，占不超过已发行股份总数的10%.在发布增持公告后，齐屹科技确实相继进行了一系列的增持行为，实现了公告宣称的“回购”举动。

对广大股民而言，这种行为算是“兑现”了此前的增持声音，因而尚属正常举动。

不过，有媒体随后发现，在齐屹科技增持行为不久之后，齐家网的多名高管人员却纷纷选择了减持行为，这一系列减持行为不仅数额夸大巨大，而且减持时间几近集中于同一时间——如图所示，齐屹科技多起个人和机构股东分别进行了9万到2000万的减持行为。

公司台面声称增持，但大股东却悄然做着减持，这种操作并不符合常规现象，因而愤怒的股民和媒体于是在新年到来之际将齐家网送上媒体头条。

自此，齐家网便注定无法安心过好这个新年了。

而查阅齐屹科技此前发布的半年报更是可以看出，这家互联网家装第一平台在2019年1-6月的营收虽然维持在3.66亿元规模，但其该季度的净利润却同比大跌了98%.换句话说，齐家网目前的精英净利润是下滑的。

而正在净利润堪比断崖式下滑的当下，高管们不与公司共成长却纷纷减持股份，这样的操作还能让人信任吗？

股东非正常减持风险，或将影响公司正常运营

在资本市场，大股东减持行为虽然并非个例，但正常情况下的高频减持行为，却往往意味着公司在未来经营过程中的风险。

高频减持的典型案例当属乐视创始人贾跃亭——在贾跃亭宣布造车计划后，其本人便纷纷减持所持乐视股份用于造车。之后，又受累于巨额债务影响，贾跃亭本人更是多次、不同额度地减持其所持股份用于造车和还债，自此便导致乐视和贾跃亭本人深陷债务泥潭无法脱身。

回归齐家网案例本身，其年报显示齐家网在净利润方面本不容乐观的情况下，公司公告称将回购股份单高管却频频减持，这种口头行动和实际行为不一致的现象，自然不会受到股民和消费者的信赖和认可，因而造致媒体广泛关注倒也不足为奇。

正常情况下，公司经营净利润下滑、股价跌落之时，作为公司高管更应与公司共克时艰，但这几起高管却选择高频减持行为的方式，委实让人难以理解。

如同贾跃亭之于乐视，公司经营过程中如果发生高频、大额的非常规减持行为，其势必会对公司在股价、人力、资金、业务等方面产生各种不可预知的风险。事实上，除了乐视之外，那些高官在公司经营关键时刻选择减持套现行为，最终导致公司经营风雨飘摇甚至关门大吉的案例，放眼各个行业均不在少数。

高管减持透射商业模式，互联网家居概念尚需验证

股价下跌、净利润亏损、高管频频减持，齐家网的这一系列表现不仅没能提振股民信心，反而更是将自己送上了舆论的曝光台。

之所以出现这一系列问题，有媒体分析认为这是齐家网在商业模式方面创新不足所致，另外，齐家网多次被曝服务未能达到消费者满意标准，也一定程度上家居了舆论对齐家网的恶化程度。

《山西晚报》曾报道太原一位周姓消费者通过齐家网签约装修公司后，就遭遇了装修工程还未完工装修企业已经关门歇业、不辞而别的奇葩事件。而中国网的另一则报道，则显示了一位消费者通过齐家网与一家装修公司签订合同后，方才发现这家公司连施工资质都没有的奇葩现象。

从天眼查的风险提示信息来看，齐家网运营主体齐屹科技的自身风险高达180多条、周边风险高达5400多条，可堪称“风险”提示系数非常高的公司之一。

有媒体认为，齐家网在业务模式方面缺乏让人信服的模式，同时在连接装修公司和消费者之间并未真正做到“解决信息不对称”的透明程度，无法将所有服务链条全部打通，特别是对装修企业施工过程中缺乏有效、让消费者满意的监督力度，是导致平台频出此类事故的主要原因。从本质上，齐家网的商业模式更像是传统思路的流量导向方式，并未达到其所称的宣传高度。

在这种情况下，齐家网纷纷出现 “惹众怒”现象倒也不足为奇。

只是，在这种情况之下的齐家网下一步该如何走，这可能才是问题所在。