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老虎证券“埋伏”沪伦通

2019/6/24 14:57:00

文 | 周天财经

过去的一个星期一对中国投资者意义非凡。

从这一天起,沪伦通启动,中国投资者「足不出境」可以交易英国股市的股票。同理,英国投资者也可以交易中国上市企业股票。

沪伦通指的是上交所和英国伦交所互联互通的机制,符合条件的两地上市公司,可以发行存托凭证(DR)并在对方市场上市交易。中国资本市场双向开放迎来了新的里程碑。

「这是一项开创性举措,在我们探索亚洲新机会之际将深化我们的全球连接。」6 月 17 日在伦交所主持沪伦通的首日交易启动上,英国财政大臣哈蒙德说。

这一天,华泰证券成为第一家通过沪伦通在英国挂牌的公司。根据老虎证券的数据,华泰证券全球存托凭证(GDR)跳涨逾 7%,赢得了开门红,并连续五个交易日持续上涨。


4 年前,时任英国财政大臣的奥斯本访华,宣布对沪伦通展开可行性研究。之后,投资者等待着、希望深入了解英国股市,寻找恰当的投资机会。伦交所是欧洲第一大证券交易所,也是全球第四大交易所。英国石油公司、汇丰银行、联合利华等全球 500 强英国公司都在这个交易所上市。

2018 年下半年开始,沪伦通正式启动的消息不断传来。为满足投资者对伦交所交易的投资寻求,一些券商机构开始研究相关交易的接入功能。

实际上,在今年 1 月时,就有一家互联网券商平台,开始向所有用户免费提供伦交所的实时行情数据,并且上线了英股交易功能——包括在伦交所主板、AIM 市场以及国际订单簿上市的 2500 余只股票以及 1600 余只 ETF、ETP 产品。截止到目前沪伦通开放,该券商也是唯一可以免费查看英股实时行情的中文网站。

这家券商就是老虎证券。


「目前投资者可以通过老虎证券环球账户直接投资伦交所上市公司。」老虎证券相关负责人表示,伦交所交易时段基本介于港股和美股之间,在冬令时的情况下,伦交所的交易时间为北京时间 16:00-00:30 分,夏令时还要提前一小时。

「那么,从时间角度出发,港股、英股、美股的交易时段基本上连接起来了,投资者可以做到全天候交易。」老虎证券相关负责人说。

受沪伦通开放消息提振,老虎证券 (TIGR.US) 股价也在 6 月 18 日大幅上涨 35%,显示了资本市场对这家新兴券商的充分信心。

周天财经此前一直保持着对老虎证券的深入观察,在我们看来,老虎证券能够抢先布局英股市场,持续为投资者提供价值,并不令人意外。

01 老虎的嗅觉

老虎证券对资本市场的变化一向嗅觉敏锐。

在老虎证券成立的那一年——2014 年,阿里巴巴在美国上市,募资 218 亿美元,市值超过 230 亿美元,成了全球最大的 IPO 之一。同一年,上交所计划推出战略新兴产业板,希望把新经济公司留在国内 A 股,年底沪港通启动。

与此同时,电商、大数据、移动出行、支付等新经济公司不断涌现,成为资本市场的宠儿。新经济公司为保障创始团队权益,多以 AB 股权结构为主。

如果未来 3-5 年里,这批新经济公司上市,允许 AB 股权结构的海外交易所将会是其首选考虑的。阿里巴巴从港交所退市到美国上市,便是因为后者允许 AB 股权结构设置。而失去阿里巴巴的港交所,也在 4 年后修订了规则,才收获了美团、小米、海底捞等一批新经济公司上市,也因此拿下了去年全球交易所 IPO 融资额冠军。

彼时,2014 年国内 A 股各大指数均以红盘报收。这一年全年,沪指上涨涨幅 52.87%,深成指涨幅 35.61%,创业板上涨 12.82%。但到了第二年 7 月开始,股市又开始暴跌。

暴涨又暴跌的 A 股、新经济的崛起,种种迹象都表明,投资者对新投资机会的需求。

洞察这一趋势的巫天华,在 2014 年开始筹办老虎证券。他敏锐地察觉到,国内投资者需要具备更多投资渠道的券商平台。

最初,他发现国内原有炒股的程序过于复杂,开户要找半天才能看到注册按钮、入金手续冗杂、软件界面也非常不友好。处于对资本市场趋势的洞察,他首先钻研美股和其交易系统。

本硕毕业于清华大学,又在网易有道搜索团队干过八年的巫天华,决定要把老虎证券做成一个「低门槛」、主营美股港股经纪业务的券商交易平台。

首先就从技术上解决用户投资「门槛」,比如通过微信登陆老虎证券的 App,开户信息清晰明了。根据公开资料,自 2015 年 8 月推出 App 以来,老虎证券的应用更新已有 100 多个版本,交易品种也增加了很多。

「我们本身就是重度的美股玩家,觉得上一代券商不够好用。」在接受上市前专访时,巫天华说到,「另外,就是我们认为很多华人错失全球资本红利是一件非常可惜的事情。」

在巫天华看来,老虎证券是第三代券商——通过纯互联网线上方式,在移动端服务用户。这与此前纯线下的第一代投行和实现部分电子化的第二代券商有着本质不同。


应当注意的是,老虎重点布局的美股市场,要比其他地区股票市场更加复杂——港股只有一个交易所,而美股有几十个交易所,如果算上复杂的衍生品交易,对于中后台处理数据的能力要求比传统券商要高出数倍。

而老虎拥有完全自研的前中后台交易清算系统,可以处理投资者复杂的交易需求,技术实力,为老虎顺利布局英国股票交易市场打下了基础。

02 效率:一个账户投全球

「经纪业务的边际成本较低,但启动门槛高,这时候拼的就是公司的运营效率。」接受媒体采访时,巫天华表示,老虎证券迅速发展的原因之一就是「效率」。

先看一组数据:经纪业务交易量 3 年增长超过 6 倍,从 2016 年 163 亿美元涨至 2018 年的 1192 亿美元。注册用户、开户用户和入金客户也翻了一番。根据老虎证券财报,2018 年全年老虎证券拥有注册用户 158 万,开户客户 50.2 万,入金客户 8.2 万,各项数据均在互联网券商中名列前茅。

再看一组成绩:不到 3 年的发展时间里——2018 年老虎证券相继获得小米、真格、华创、险峰长青等资本青睐,估值进入独角兽行业。今年 3 月 20 日,老虎证券登陆美国纳斯达克市场,股票代码为 TIGR。在上市首日涨超 36%,一度触发熔断机制。就在沪伦通启动后,老虎证券在美东时间 6 月 17 日收盘股价上涨 34.79%。

老虎证券「高效率」增长的秘诀便在于,一个账户投资全球。

从最初主营美股港股经纪业务起步,至今老虎证券覆盖港股、A 股(沪深港通)和英股等。通过老虎证券自主研发的移动端和 PC 端软件「TIGer Trade」,为客户提供低佣金的美股港股市场股票交易服务。

提供更好的全球资本服务,让更多人享受到科技发展的红利,是巫天华创办老虎证券的初衷。市场也证明了最初巫天华是对的。


海外上市的新经济公司不断增加,就会吸引到越来越多的投资者。而且海外交易所本身也有更多运作成熟、稳增长的公司。

以内地在港交所的投资为例,根据 Wind 统计,沪港通开通 4 年、深港通开通 2 年,内地资金累计买入港股 6156 亿元人民币,比较多投资的港股包括腾讯、汇丰、建设银行、工商银行、融创、吉利汽车、舜宇光学、瑞声科技等新经济以及成熟的公司。

尽管在为投资者提供海外交易所服务的赛道上,并非老虎证券一家。百度股市通、京东股票、腾讯自选股等依托各自母体的互联网优势,也是这条赛道上强有力的竞逐者。

但从主营业务来看,老虎证券依然有着自己的主阵地——美股。根据艾瑞咨询报告,老虎证券是最大的专注服务全球华人投资者的互联网券商,在该细分市场的份额约为 58.4%。

考虑到目前上市后「弹药充足」的老虎,正在有条不紊地开展新股 IPO 打新业务以及为企业提供期权管理服务的 ESOP 业务,可以预见,老虎证券还将迎来更多的发展机遇,逐步驶向更加宽阔的海域。

「互联网公司是把精细和效率做到极致。」巫天华说。与此同时,他也认为,新中产人群、新科技群体的崛起才刚开始,对海外股市需求仍在继续增长。这也是老虎证券——作为一个账户可以投资全球的券商平台的机会所在。

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