作者：甘乐

编辑：楚客

审校：一条辉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

一路飞涨之后又接连大跌的妖股*ST飞马（002210.SZ）连发了两条重磅公告，一条是关于收到深圳证监局行政监管措施决定书的公告，另一条是公司的年报问询函，双重追问共同指向了公司收账款项目。

公告显示，截至2018年年底，*ST飞马预收账款应收账款和其他应收款的账面余额合计为125.02亿元，占总资产的比例是75.1%，应收账款和其他应收款的坏账准备计提，合计金额为18.13亿元。也就是说，*ST飞马有125亿巨款目前存在能否收回的疑问。

根据公告，*ST飞马2018年度归属于母公司的净利润亏损了22.08亿元，公司的流动负债超出了流动资产1.48亿元。

GPLP犀牛财经据此分析，主要问题在于巨额的预收账款，应收账款的真实性存疑。投资者应该高度注意此类公司的风险。之前的康美药业已经承认了账面信息造假的事实，因此在今后的投资中应该更多的留意这些财务上有瑕疵的公司。

最近两年，*ST飞马不断发布公告，各类历史问题层出不穷。今年1月起，*ST飞马连续披露股东质押股份跌破平仓线被动减持的提示公告，甚至因为信息违规被立案，但是由于今年年初大盘的走势，公司股价开启了一轮波澜壮阔的涨幅，4月1日起，收获了十个涨停板，最高涨至每股8.68元。今年5月，*ST飞马因为连续两年亏损被戴帽*ST，于是*ST飞马的又开始了持续跌停之路，股价迎来的16个巨跌，其中包含十余个跌停板。

除了业绩亏损，股价暴跌，*ST飞马涉及的诉讼多达41起。而且还存在着债券未及时兑付的问题。

*ST飞马2018年第四季度的营业收入为-9.52亿元。深交所要求*ST飞马补充披露第四季度营业收入为负的原因及合理性，要求其自查是否存在虚构交易事项、提前确认营业收入等情形。截至2018年底，*ST飞马的流动负债超出流动资产1.48亿元，且由于经营流动性紧张、涉及诉讼事项，导致*ST飞马商业汇票逾期未兑付、多个银行账户被冻结以及所持部分子公司股权被冻结等。据此，立信会计事务所认为，*ST飞马的持续经营已经存在重大的不确定性。

关于*ST飞马的125亿巨款是否能够收回，还没有办法确认，因为到目前为止还没有相应的信息披露。值得注意的是，最近诸多上市所遭遇的都是同类问题。所以在未来的市场中，对上市公司违规的态度一定是零容忍。