作者：夏天

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

从2018年开始，此前一路高歌猛进的中国汽车产业开始降温，迎来了这一行业蓬勃发展近30年来最大的一次寒冬，不少车企受到冲击，业绩调头下行，而长安汽车（000625.SZ）更是步入凛冬，出现巨额亏损。

4月30日，长安汽车发布了2019年一季度报告，今年一季度实现营业收入160.07亿元，同比下滑20%；归属于上市公司股东的净利润亏损20.96亿元，同比下降250.62%；基本每股收益-0.44元，同比下滑251.72%。

此前长安汽车披露的2018年年报也不理想，年报显示，2018年长安汽车实现营业收入663亿元，同比下降17.14%；实现归属母公司的净利润6.8亿元，同比下降90.46%。

究竟是什么原因导致长安汽车净利润下滑得这么厉害？长安汽车从此会一蹶不振吗？

来源：长安汽车第一季度报告

利润遭遇滑铁卢

从大环境来看，2018年我国汽车市场的总体表现并不好，首次出现了负增长。数据显示，我国汽车产销量同比分别下降4.2%和2.8%，不过，就算是出现了负增长，2018年我国汽车销量2808万辆，依然是全球最大市场，远远超过了美国和欧洲。

更重要的是，同为我国四大汽车集团出身，2018年上汽销量同比增长1.8%，达705.2万辆；，一汽销量同比增长2.2%，达341.8万辆。就连不在四大行列的吉利汽车，销量也是同比增长20.3%，达150.1万辆。

反观长安汽车，2019年一季度，长安汽车销量为44.88万辆，同比下滑31.82%；2018年，长安汽车累计销量213.78万辆，同比下滑25.58%。

长安汽车的这个成绩实在是有点说不过去。

据GPLP犀牛财经了解，作为长安汽车的合营和联营企业，长安福特、长安马自达等这三年的投资收益一直占长安汽车利润90%以上，长安福特也被称为长安汽车的“奶牛”。在2017年长安汽车净利润为71.37亿元，其中投资收益高达68.55亿元，长安福特贡献高达60.39亿元。

对于2018年业绩的大幅下降，长安汽车解释为“主要是因为来自合联营企业的投资收益下降所致”。

长安汽车把锅甩给了合联营企业，那么首当其冲的其实就是长安福特。作为在中国市场影响较大的品牌之一，长安福特曾经一度引领中国汽车市场的潮流，但如今已不复昔日风光。

我们可以从过往的数据可以看出，长安汽车还是太过于依赖长安福特了，再加上其自主品牌利润很薄。因此，当这些合作车企的销量大幅下滑，长安汽车的净利润也一落千丈。

自主“造血”是关键

一直以来，长安汽车高喊坚持合资、自主两条腿走路的战略方针。但与其他主流自主品牌类似，长安的自主品牌由于发展时间短、基础差，盈利水平不强，也需要依靠合资品牌输血。

据GPLP犀牛财经了解，合联营企业的投资收益是长安汽车净利润的主要来源，其中占比最大的是长安福特，长安汽车在2016年的净利润达102亿元，长安福特就贡献了90.7亿元，占比高达90%。

然而到了2018年，长安福特全年累计销售37.78万辆，同比降幅高达54.38%；2019年第一季度仅售出3.68万辆，同比下滑71.8%。年报显示，2018年，长安福特亏损约8亿元。

什么原因导致了长安福特的销量滑坡？长安福特对于中国汽车市场的变化不够敏感，对市场快速变化的节奏把握不足，多年来竞争对手一直在对旗下的各种车型，推陈出新，无论是性能方面，还是外观设计，都在不断地升级，紧跟市场潮流。

另外，据GPLP犀牛财经了解，长安福特目前的主流车系都属于2013-2015年推出的，现在已经多年没有对一些爆款车型进行改款升级了。反观吉利，一直在不断创新，紧跟市场的变化，不断升级换代，提升产品竞争力。

虽然销量可以看出一家车企的整体实力，但不足以说明全部的问题。

除了销量领先，吉利汽车的全年营收达到了1066亿元，相比去年同期增长了15%;同时，该公司的全年净利润达到了125.5亿元，相比去年同期涨幅达到了18%，这样的盈利能力，在国产汽车品牌中，足以傲视群雄。

长安铃木的退市、长安福特惨淡的销量也给现在的很多自主品牌敲响警钟，不能太过依赖合资企业，要加强自主研发能力，把眼光放的更加长远，及时把握市场动态，推出现阶段消费者喜欢的车型，不断完善自我，提高产品力，才能走得更远。

转型自救前景不明

想想长安汽车的现状，不禁感慨，真是风水轮流转。

2016年长安汽车实现净利润102.85亿，彼时的吉利汽车净利润为51.1亿元，凭借高销量和口碑长安汽车几乎做到了家喻户晓的程度，但2018年的结果却让人大跌眼镜，虽然受制于2018年整体车市环境不好的情况下，吉利汽车仍取得了126.7亿元的净利润，反观长安汽车的6.81亿元，仅相当于吉利的零头。

其实长安汽车也意识到了危机。2018年4月，长安汽车就正式对外发布第三次创业计划，全面开启长安汽车的智能化新时代转型。

在这次创新创业计划中，长安汽车围绕向提供智能出行产品和服务的科技公司转型的战略目标，加速在出行、智能化、新能源等的布局。截止目前，长安汽车已启动智能化战略“北斗天枢计划”和新能源战略“香格里拉计划”。

但据GPLP犀牛财经了解，目前，长安汽车在自主乘用车产品结构的向上调整还未到位，品牌力、产品力、营销力、体系力都处在深度调整中；长安汽车的第二乘用车品牌——欧尚汽车尚处于起步阶段，在产品研发、品牌打造和渠道建设等方面都需要巨大资金、资源投入，短期内无法贡献销量和利润。

最重要的是，未来长安汽车重点布局新能源汽车和智能化领域，但受政策性制约和新能源补贴退坡的影响，新能源产品盈利能力有待提高，在短期内很难产生多少效益。

同时，智能网联汽车仍处于起步阶段，市场产品不够成熟，用户的认可度不高，消费者并不会将智能化作为购车的决定性因素，因此在短期内是无法实现盈利的。

总的来说，长安汽车将转型目光投向新能源和智能化是正确的，但从目前来看，营业收入减少，前期投入巨大，长安汽车的日子不太好过。通过转型升级，长安汽车是涅槃腾飞还是从此一蹶不振？目前看还未可知。