作者：琼凉

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

海康威视，一家以视频为核心的物联网解决方案提供商，其业务遍布全球。在该领域胜似当年的诺基亚在手机行业的地位。然而，近期海康威视的总裁胡扬忠在接受记者采放时表示：“我们是想着怎么活下去。” 说出来的话着实心酸。

这让GPLP犀牛财经不由得想起诺基亚当年的那句话：我们并没有做错什么,但不知道为什么,我们输了。

现如今，海康威视正在面临什么样的挑战，GPLP犀牛财经来一探究竟。

增速放缓

据海康威视在2月15日发布的2018年度业绩快报显示，其2018年总营收498.1亿元，同比增长18.86%。归属上市公司股东的净利润为113.36亿元，同比增长20.46%。单从此次数据来看，海康威视的营收和净利润都在增长，然而在对比历年的数据之后，GPLP犀牛财经发现，自2010年公司上市以来，营收和净利润均处于下降趋势，且2018年的增速或将成为上市以来最低。

归属母公司股东净利润增速的历史最高点在52.13%，营业收入的增速最高为71.56%。如此下来，对比2018年营收和归属股东净利润增速的18.86%，20.46%已经相差甚远。

来源：海康威视2018年半年报

究其原因，GPLP犀牛财经从2018年半年报了解到，公司的营业成本逐年上涨，其中工程施工和其他创新业务的成本增幅超过100%。令人意外的是，公司的营收主力—-前端产品类别的增速仅为0.84%。那么2018年全年财报发布后该产品的增速会是多少？让我们拭目以待。

当然，除了内因还有外因。

财报中显示，海康威视的其他创新业务为机器人，汽车技术，海康微影，海康储存等产品，而且还提到了智能家居业务。同时，海康威视在发展战略方面表示，公司将继续加大技术研发投入，根据 AI cloud“边缘感 知、按需汇聚、多层认知、分级应用”核心原则，携手各行业合作伙伴，致力于推动物联网产业的发展。

由此可以看出，海康威视正在IoT物联网领域发力。然而，这个领域遍布巨头，其中有华为，阿里巴巴，以及腾讯。众所周知，阿里巴巴的ET城市大脑项目，华为的一云一池一平台项目，以及腾讯优图，三巨头分别布局视频安防领域，当然，除此以外，还有其他视觉领域发展的细分公司，比如云从科技，旷视科技，依图科技等。有消息显示，云从科技已经成为银行业第一大AI供应商。

反观海康威视，虽然有多年的行业基础，但实际情况并不乐观，除了同行或新竞争对手的加入来分食市场份额，其财报中显示，公司存在地方债风险：在政府相关项目领域，公司对 PPP 等建设模式一贯保持审慎态度， 在项目签订与实施管控过程中尽力降低风险。但是如果部分政府政策变更或财政支付能力下 降，仍然可能出现项目周期被延长、资金无法回收的风险。

当然，也有业内人士表示，“海康最大的优势在于渠道能力，哪怕在很多县级的客户那里，海康都能做到有人长期驻守。”然而地方债问题也或将成为海康威视的营收阻碍。

内忧外困 股东套现

从海康威视的历史解禁数据显示，2018年3月19日，有5.82亿股解禁，解禁后20天内股价下跌8.81%，其中新疆威讯投资管理有限合伙企业解禁4.38亿股，新疆普康投资有限合伙企业解禁1.44亿股。而这两个公司都是海康威视的前十大股东。

除了两家公司外，其个人股东龚虹嘉在当季也相继减持近1.3亿股，而2017年9月龚虹嘉曾减持1.07亿股，据统计，自公司上市以来，龚虹嘉已经套现48.7亿元。由此，龚虹嘉也转身成为“中国最优秀的天使投资人”。

此外，在未来的两年里，公司还将会有近1亿股解禁。届时，除股东套现外，如果海康威视没有及时推出强有力的产品，那么海康威视能否继续维持如今的股价将会是个未知数。

安防市场由于互联网巨头们的进入变得不再安分，曾经的行业老大也面临大小企业的围剿，在此背景下，海康威视行业老大的位置也岌岌可危，正如诺基亚的那句名言：“我们并没有做错什么,但不知道为什么,我们输了。”现如今，海康威视似乎正面临着同样的窘境，但GPLP犀牛财经认为，在行业内有丰富老道的经验是海康威视的优势，然而如何在人工智能浪潮下赶上这班车确实是个值得思考的问题，但愿能越走越好。