注：本文根据罗超频道出品人罗超接受36kr“观察+”专访内容整理。

在已经结束的315晚会上，被称作“2019年最火创业风口”的电子烟遭央视曝光，央视称长时间吸食电子烟也会产生对尼古丁的依赖，这与电子烟宣传的“健康”形象截然相反，与此同时，电子烟行业还存在毒害青少年等问题。

电子烟行业在过去几年经历了疯长，据启信宝数据显示，从2015年到2018年，电子烟行业新增上千玩家入局。在2019年315晚会举办前的三个月里新增电子烟玩家达248家。

此番央视曝光，外界对于电子烟开始唱衰，甚至有观点认为，电子烟就此凉凉，“电子烟”的百度指数也在315晚会前后达到历史峰值，随后急转直下。

成为风口的电子烟

罗超频道认为，电子烟创业成为风口主要有如下原因：

首先，烟草市场庞大。中国烟民数量在2015年达到3亿，排名世界第一，吸烟量超排名第二至第三十名吸烟量之和。中国烟草总公司长期保持中国第一纳税人地位，2017年烟草税收额达到11145.7亿元，占全国税收收入的8%。电子烟成为风口很大原因是因为传统香烟对人体的危害很大，人们需要一种能替代传统香烟的产品，更加健康又能够满足人们的烟瘾。

再者，国外有成熟案例可供借鉴。2018年年底，全球排名第一的烟草巨头Altria收购美国电子烟品牌Juul，后者估值380亿美元，许多烟草公司巨头也推出了自己的电子烟产品，如Philip Morris凭借其明星电子烟产品iQos在日本等海外市场反响热烈，中国中烟也对电子烟项目进行了投资。

更重要的一点是技术门槛比较低。电子烟是一种现代微电子技术产品，核心是一个由烟弹、雾化室和智能芯片控制锂电池构成的综合体。2015年，烟弹合成技术、雾化室主要成分和智能芯片控制锂离子电池技术都已经十分成熟，深圳供应链可以帮助品牌快速打造出产品。

电子烟的“不确定性”

对于创业者来说，除了看市场需求之外，也要清楚所涉足行业是否存在监管问题，电子烟创业者显然是忽视了这个最大的不确定性，或者也有明知监管会下来但先进去再说的侥幸心态。

国外研究表明，在对欧美等国率先普及的电子烟使用者进行的调查显示，电子烟存在增加疾病概率的隐患，在世界范围内，包括美国、日本在内的很多国家，电子烟都迎来监管。

在美国，电子烟被美国食品和药物管理局列为年轻人的公共卫生危机，对此，电子烟明星公司Juul回应称将会通过更安全的焦油燃烧香烟替代品，来帮助吸烟成瘾者戒烟，甚至承诺将提供3000万美元用来打击未成年人使用电子烟。

在日本，法律对于未成年人吸烟有非常严格的规定，比如禁止在公共场所吸烟，以防止被动吸烟等，为了迎接2020年东京奥运会，禁烟范围不断扩大，这导致日本烟草整体销售额的缩减，在日本，不带尼古丁的电子烟可以正常销售，而含尼古丁的电子烟却被完全禁止。

在我国，虽然国家对于烟草的管控十分严格，但过去几年对电子烟产品却尚未监管，其中一个非常重要的原因是，电子烟市场相对较小，没有形成气候，尚未引起监管部门的注意，这一次315晚会曝光的直接结果就是，监管部门来了。

不过，罗超频道认为，在监管部门没有出台详细规定之前，电子烟创业者尚不会出局。监管部门出台的规定也可能对行业是利好。

说到行业监管，就一定不能落下前几年火爆的P2P，虽然出现了大量的跑路导致投资者倾家荡产，但现在依然还有平台存在。相对于电子烟而言，P2P模式本身就存在更大的风险，用户抵挡不住高投资回报率的诱惑，平台抵挡不住跑路圈钱的割韭菜诱惑，最终导致频频爆雷，电子烟产品本身没有模式问题，用户有需求、模式很清晰、市场有痛点。

正是因为此，可以认为电子烟的结局不会比P2P差——当然，两者对应不同监管部门，理念可能会不一致。但大概率来看，电子烟行业不会被彻底say no，而是会迎来有限监管。

电子烟或迎来有限监管

经历315晚会曝光之后，电子烟行业逐渐进入主流视野，闷声赚钱成为历史。看上去电子烟行业将会凉凉，京东等电商平台直接下架了电子烟系列产品，一些对电子烟有兴趣的资本开始离场或者观望，甚至也有创业者开始为退场做准备。

不过，在罗超频道看来，电子烟行业的问题只是暂时的。

决定电子烟未来的是监管，现在是悬在电子烟创业者头上的一把刀，很多创业者可能希望靴子尽快落地，监管的方向可能有两个：

一种可能是监管部门直接认定电子烟非法，抑或不准民间玩家介入，这个行业很有可能转入地下，绝大多数玩家会出局，就算继续玩儿也是冒着违法的风险；

另一种可能是监管部门认可电子烟行业，允许民间资本介意，但是会有很强的监管，比如采取牌照制度，不论是生产还是流通，这个环节都要牌照，这会提高行业准入门槛，让有实力的玩家得到更好的发展机遇。

从前些年国家对互联网金融等新兴事物的开明态度来看，电子烟市场更有可能迎来有限的监管，而不是彻底被封杀，这会让烟草市场更加多元化，让电子烟成为传统烟草市场的补充，更好地满足年轻烟民的需求。