作者：营鑫

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

伴随着券商年报的出炉，其参股的基金公司业绩也随之浮出水面。

3月1日，申万宏源证券公布2018年度报告。年报数据显示，2018年申万宏源营业收入152.7亿元，上涨14.29%；净利润41.6亿元，下滑9.55%。

GPLP犀牛财经注意到，其控股子公司申万菱信基金在2018年表现不佳，成为拖累上市公司板块之一。

年报数据显示，截至2018年末，申万菱信基金总资产9.46亿元，其中营业收入3.55亿元，同比下降33.27％，净利润7911.26万元，同比下降51.53％。

净利润腰斩背后

申万菱信基金成立于2004年1月15日，注册资本为1.5亿元，现有股东申万宏源证券持有67%的股权，三菱UFJ信托银行株式会社持有33%的股权。

去年A股资本市场大跌，众多基金公司业绩表现不佳，管理规模纷纷缩水。申万菱信也不例外。

截至2018年末，申万菱信基金公募资管规模261.58亿元，缩水40.27亿元，缩水了13.34%。靠管理费生活的基金公司盈利自然不会好到哪里去。

GPLP犀牛财经注意到一个有意思的细节：年报说申万菱信凭借资深的投研团队，在有效控制风险的前提下实现了基金净值稳定和业绩增长，主动量化及固定收益类基金的加权业绩排名均处于行业前 1/2。但是却有意识地忽略了权益类基金的成绩。WIND数据显示，申万菱信旗下两只股票型基金亏损均在30%。

针对旗下2018年产品净值亏损的问题，申万菱信对GPLP犀牛财经也诚恳地表示：去年公司部分基金受行业大环境影响业绩不佳，其中像环保、电子等相关行业市场情绪悲观，2018年中证500指数下跌33.32%，中证环保产业指数下跌38.99%，中证申万电子行业指数下跌42.86%（来源wind数据），被动指数基金业绩与所跟踪指数密切相关，亏损的行业指数表现弱于大盘，影响了基金业绩。

不过2019年以来，受益于大盘的反弹，部分指数基金表现良好。截止3月6日，申万菱信电子分级累积上涨37.43%，申万证券分级累积上涨42.19%，中小板指数累积上涨29.70%，其他产品也有一定幅度的增长。

年初坚信债券牛市

谁也没有想到，2019年以来股市会如此疯狂，两个月突破了3000点。在去年年末以及2019年年初，很多基金都在遵循惯性大力发展债券基金。

申万菱信固定收益部门负责人唐俊杰在2月初表示，虽然债市慢牛已经持续相当长一段时间，但在种种有利因素的刺激下，牛市行情不仅不会降速，反而有可能在未来一段时间发力疾奔。

但随着市场的变化，股市开始狂奔。申万菱信会加大权益类市场的投资吗？