烟酒在消费领域大多游离在灰色地带，尽管老百姓都知道吸烟饮酒不利于身体健康，但就是管不住自己的嘴巴。

酒类品种繁多，啤酒、黄酒、白酒等替代品不一而足，但香烟一直以来都是传统的卷纸烟，电子烟也是近年来才冒出来的新玩意儿。虽然晒烟工艺和烟草种类有所不同，但香烟的替代品几乎没有，加上烟草有着严格的管控，垄断+暴利成为了烟草行业的代名词。

随着罗永浩、同道大叔创始人已经多位头部自媒体人，网红大V相继宣布入局电子烟这条创业赛道，试图在这个万亿市场的风口分一杯羹。但值得我们深思的是，早在2001年就已经出现了全球第一款电子烟原型功能样品，而电子烟行业在中国发展了十多年，本土市场却没有出现一家独角兽企业，到底是什么原因？

据相关数据统计，中国大约有3亿烟民，而直到2017年底，本土市场消费电子烟的烟民也不过100万出头，渗透率只有可怜的千分之三；另一方面，中国是世界上最大的烟草消费和生产国，每年中国烟民消费卷烟量占世界烟草市场44%；2018年中国烟草行业实现了11556亿元的工商税利，秒杀国企四大行。从这些数据来看，号称万亿市场的电子烟并不是空穴来风。

个人认为，这些年电子烟行业并未充分发展的原因主要有三个：

尽管每年烟草行业为国家带来巨额的税利，但香烟毕竟属于灰色消费品，本身就不适宜大肆广告宣传，烟草行业自有其稳定的消费渠道，而电子烟作为一种模仿卷烟的电子产品，尚处于萌芽期，老百姓对电子烟的认知还处于初级阶段，了解不多。

2. 电子烟技术尚未成熟，老烟民已养成抽卷烟习惯

抽电子烟尽管很新鲜，但是要真正做到与传统卷烟一样的口感并不容易，技术上还有待创新，而在国内电子烟用户群体的开拓和市场教育才是巨大的难题，对于抽烟抽了几十年的老烟民来说，习惯了卷烟味道再抽烟油型的电子烟体验差很多。

3.监管政策不明朗，卷烟市场根深蒂固

电子烟发展最大的制约因素就是政策风险。中国“第一个吃螃蟹的”电子烟“如烟在2003年面世后很快就销售额过亿，后来被央视曝光戒烟效果造假，最后被烟草巨头收购，从此电子烟也收归烟草局管制，加上卷烟市场根深蒂固，真正敢做电子烟蚍蜉撼大树的没有几个。

那么，为何电子烟在2019年会成为资本追逐的创业风口呢？

2018年底美国电子烟创业公司Juul Labs向全员1500名员工发放总额为20亿美元的年终奖，平均每人到手130万美元，对于普通人来说这就是一个天文数字。

2.电子烟产值和销量飙升，暴利面前资本敢于铤而走险。

2018年全球电子烟（不含加热不燃烧）预估产值160亿美元是2012年的7.6倍，2010年至2018年，电子烟销售额增加了近20倍，虽然中国烟民占全球烟民的三分之一，全球电子烟消费市场90%以上却集中在欧美地区，传统卷烟利润能达到成本的10倍甚至50倍，电子烟的利润率只会比传统卷烟行业更高，如此巨大的利润空间资本不可能不心动，资本逐利很简单，有机会就跟进。

3.烟民结构发生变化，电子烟正在成为年轻人的潮流文化

在美国，电子烟似乎正在演变成一种年轻人的流行文化，越来越多的年轻人加入电子烟消费大军。而在中国，尽管电子烟以健康、能戒烟、易携带等噱头吸引了不少老烟民来尝试，但收效甚微。大部分老烟民还是改不了抽卷烟的习惯，而年轻人接受新事物强，新烟民的市场教育成本偏低。

从市场经济的角度来说，有需求就有市场。相比于传统的卷烟品牌，电子烟的营销和渠道优势更加多样化，潜在消费人群更加广泛，更重要的是，国内尚未出台详细的电子烟监管政策，大多数电子烟处于“三无”边缘状态，产品质量层次不齐。

事实上，电子烟在国内并不算是一片蓝海，而是一片死海。涉足电子烟创业领域的大多从营销和渠道入手，没有人敢真正深入整个产业链条，毕竟电子烟上下游产业链灰色地带太多，受政策影响会非常大，现在是政策监管空档期，资本入局新兴电子烟创业品牌投机赚快钱也不失为一个良机。

客观来说，制约电子烟发展的根源是监管政策。全球90%以上的电子烟产自中国制造业之都深圳，但是国内市场渗透率依然偏低，不是因为这行不好做，而是不敢做，大家都在观望。

退一步来说，就算政策放宽电子烟准入机制，创业公司发展之路也未必一帆风顺。最先受益的肯定是作为国内利税大户的烟草巨头，创业者不仅要和占据天时地利人和的烟草巨头真刀真枪PK，还要应对海外烟草巨头的激烈竞争，寡头市场变为充分竞争市场之后，必将迎来一轮大洗牌。

入局电子烟市场的创业者正在进行一场豪赌，稍有差池，便会演变成一场烟草行业的郁金香泡沫。