2月14日情人节，B站与阿里“官宣”。

据SEC文件显示，阿里将通过淘宝中国入股B站约2400万股, 占股比例约8%，有外媒称这将使阿里成为“小破站”的第一大股东。

看来，这桩亲事的阵仗不小。

其实，B站与阿里的情缘从去年开始升温，先是与饿了么共推会员，再是与淘宝达成合作，二者终于走到一起。不仅如此，B站和小红书类似，是国内为数不多获得AT共同青睐的互联网公司。

与阿里、腾讯这样的巨头结下情缘，B站的上演商业场中的“摘金”故事。

不过，在三次元的资本局中，B站先后“折服”腾讯、阿里的商业魅力是什么？而在“成亲”阿里后，B站会不会画出发展路上的第二条曲线。

玫瑰枝

想要见识B站的魅力，就得先看看同获AT投资的小红书。

从领域上，小红书切走了“美妆”这块细分的蛋糕，同时也打造出了内容种草社区，用户画像也以90后年轻人为核心。

电商上的垂直细分，内容上的年轻社区，这或许是AT所看中的优势，这也可能是B站被AT所青睐的核心因素。

在垂直细分角度，B站从上线第一天就定位二次元，随后在这条道路上渐行渐远，最终成为国内首屈一指的二次元视频平台。

在用户画像角度，长期在二次元领域的深耕让B站网罗了更多年轻人，据哔哩哔哩招股书显示，B站用户的平均年龄为21岁，新注册用户平均年龄则为19.8岁。

90后的ACG社区，这种标签为B站筑起高高的护城河，也是哔哩哔哩在资本场摘得玫瑰枝的过人之处。

不过，被阿里、腾讯看上的这帮爱cos和追番的95后甚至00后，他们到底是怎样一群人？他们身上有什么亟待开采的商业金矿？

或许，退出cos圈两年的小清能让我们窥见冰山一角。

95年出生，家中独女，生活条件宽裕，小清生在一个开明的家庭中，父母无私地支持她一切的爱好，包括小提琴，包括二次元。

2018年的数据显示，和小清一样的90后年轻人还有2.3亿人，占中国总人口的17%；同时，在腾讯的用户报告中，动漫位居游戏、电影之后，是95后的第三大兴趣爱好。

和报告数据类似，小清第一次接触二次元也是通过动漫，初一开始追番的她，自己有一个小本子，上面记录着新番时间和她的观看进度，前前后后看了也有400多部番剧。

多年过去，大部分番剧早已被小清遗忘，但一部名为《吸血鬼骑士》的番剧她始终记在脑海，因为正是这部剧为她打开了“二次元”的大门。

那时正值2011年，小清即将高别初中，B站正在改名、制作拜年祭、选定虚拟形象的拓荒期，国内二次元用户不足百万，一切都亟待成长。

回忆起初入cos圈，小清用“少女心”来概括当时的感受，因为喜欢《吸血鬼骑士》里的角色，她便找到当地一家动漫店，让店长帮她从总部调一套她喜欢角色的cos服。

“第一次穿cos服是在家里，有种成为主人公的感觉”，小清高兴地回忆道。

再后来，小清在cos圈一路粉下去，找同学拍摄cos照、在动漫店搞同好聚会、学会打扮cos装，并且还知道了城北有家高中生的动漫社，小清倒是想和他们多认识。

“第一次合作是动漫社找我们出片，但去了以后才发现，我分配的是剧里一个不喜欢的配角，其他同学都是去打杂，我们并不开心”，小清回忆这次经历时说道。

不过，正是这次经历，“逼”出了小清自己的社团。

据艾瑞2018年数据显示，中国二次元用户已达2.76亿，并有望在今年增至3.28亿，在这茫茫人海中，年轻用户通过线下社团的模式网罗更多同好。

小清的“温馨动漫社”便是其中之一。

升入高一，小清做起了动漫社团的主事人，她制定新招成员的入团试题，打印整理出社团的花名册，人数一度达到20多人，在一座小城里已是不大不小的量能。

小清每天会带着她们一起追番，一起吃吃喝喝，但时间久了，她想带着社团做件大事。

高一暑假，小清找班里爱读书的女孩编写了一部舞台剧剧本，她自己也开始拉演员、找场地、买道具，她们要拍一部属于自己的cos舞台剧。

经过一个学期的筹备和排练，小清亲手打造的舞台剧出炉了，在当时一个漫展上，她和小伙伴们的舞台剧收获了鲜花与掌声，并一举夺魁。

“感觉办成一件大事”，小清欣慰地回忆道。

对小清来说，二次元陪伴了她青春中最重要的时光，在这个过程中，她收获了些许组织能力，收获了更多的自信，更收获了一批“情谊长存”的挚友。

当然，这一路下来，实打实的资金投入也少不了。

小清向笔者算了笔账，五六年下来，Cos服买了大约10套，便宜的200左右，贵的800左右，算上排练和参加漫展的开支，前前后后也花了至少一万多元。

据腾讯的报告显示，85%的95后都为兴趣做过投资，其中用来购置服饰和器具的支出占比达55%，同时，统计数据中，74%的90后都是“月光族”或超额消费。

对于这样长期依赖二次元世界、具备一定消费实力的95后，他们的消费习惯还未定型，互联网世界仍是一道开放的大门，AT所要抢占的，正是这批窗口期用户的消费习惯。

同时，95后愿为兴趣自掏腰包的特点也是一大优势，对于B站这样急需变现的社区而言，基于垂直兴趣的高消费是他们喜闻乐见的。

再把视野放大，B站针对年轻人的线上拜年祭、线下BML都是二次元圈数一数二的活动，随着阿里的入局，其周边营销的范围还可能翻出新花样。

但无法忽视的地方在于，随着小清这样的95后长大，平面二次元的吸引力能否持续？用户留存与消费的天花板会否快速到来？他们还是平台手里的香饽饽吗？

变现局

高中毕业后，小清的动漫社因为成员口角不欢而散，她也进入了象牙塔。

在大学里，小清也加入过动漫社，但因为主事人都是学长学姐，自己时常被边缘化，她仿佛回想起了当年的挫败感，于是到大二就慢慢淡出cos圈了。

而随着接触到的美剧、电影等文学作品增多，小清觉得动漫里的内涵并不深刻，但有别人推荐的好番剧自己也会看，不过凭着多年的二次元经验，有些番剧打眼一看就知其高低。

慢慢地，小清彻底远离了cos圈，距离今天已过去两年。

可见，像小清这样的二次元用户呈现出的特点在于，随着年龄增长在二次元上的投入减少，但对番剧等相关内容的要求却较高，这样的矛与盾倒是为B站开出了难题。

根据笔者在《B站成长烦恼》一文中提及的，B站的营收主要包括占比遥遥领先的游戏、广告、直播和增值业务，这对应着互联网模式中几大核心收入实现方式。

在商业互联网之下，游戏、广告、增值服务和电商是四大核心变现形式。

对B站而言，手游收入是其核心盈利点，但旗下代理发行和联运营的十余款手游中，仅《FGO》一款游戏的收入占比便超过七成，这样的收入结构难言“健康”。

况且，根据2018年前三季度的B站财报显示，其游戏收入占比一直处于下滑状态，降幅超过10%。显然，在腾讯、网易夹击的赛道中，B站不能成为一家游戏公司。

因此，广告、增值服务和电商是B站自上市后尝试最多的变现手段。

在广告维度，B站在2016年曾尝试为东京电视台的番剧添加前贴片广告，但随即遭到用户反对，作为视频网站主要收入来源的“贴片广告”最终被B站拿下。

在增值服务维度，去年第三季度其收入同比增长229%，但上线超两年的付费会员也仅吸纳了350万用户，远不及爱奇艺、腾讯等视频网站近亿级的会员数量。

可见，当视频网站正用广告和会员破局变现难题时，B站有着自己的烦恼。

首先，在这样一批植根于互联网，却又极富个性的95后之下，他们可谓与B站共建“低功利化”的社区氛围，但商业化也意味着对社区的“破坏”，意味着对部分用户的冒犯。

其次，虽然B站的投入成本远不及三次元视频网站，但作为内容平台，优质独家内容的输出是用户拉新和留存的核心，B站也不例外。

所以，除了采购和自制的番剧，UP主的PUGV才是B站的内容基石，在这里，你能看到二次元、鬼畜和Vlog等“花式内容”，而粉丝支持显然是UP主创作内容的动力源泉。

但让UP主“用爱发电”显然不是长久之计，让他们感受到物质激励也颇为关键。

于是，阿里来了，他向UP主开放了电商变现的通道，鼓励UP主与淘宝上的文创品牌发布联名产品，在让UP主享受粉丝红利并激发创作的同时，B站也撬动了电商变现的版图。

不过，如果UP主能通过电商赚到钱，那平台呢？

B站曾表示，平台不参与UP主自营或联营品牌的售卖收入分成，但哔哩哔哩也在尝试自营电商，但用户显然不认为B站是电商平台，其电商的真实收入也未在财报中列出。

可见，此次阿里入股B站，是后者在电商变现上撕开的又一道口子，但联系之前腾讯投资后向B站分销版权，哔哩哔哩在内容建设上也在持续加码。

但要注意的是，在成为B站第一大股东后，阿里与哔哩哔哩的合作关系会走向何方，还未站队巨头的B站会否被阿里招入麾下，故事剧情尚未可知。

无论腾讯还是阿里，巨头为B站带来了资本，提高了实力，甚至能在生态上有所强化，但作为上市公司，B站商业化的问题难被忽视。

在这个问题上，B站的游戏终会进入衰落期，广告和增值服务与B站社区文化相悖，电商仍处于探索之中，“小破站”还有很多局要破。

（文中受访者“小清”为化名）