移动互联网

陌陌财报解读:9个月收入近百亿,未来增长还有三大动力

2018/12/7 12:10:00

文/李东楼

今年以来,国内外股市表现都不尽如人意,中概股更是大起大落。而在最近,陌陌公布第三季度财报,营收业绩却再次创出新高。根据陌陌刚刚发布2018年第三季度财报显示,陌陌第三季度净营收为36.48亿元,同比增长51%。与此同时,陌陌也公布了2018年前三个季度的营收情况,数据显示,净营收达到95.6亿元,同比增长57%。另据陌陌2017年财报显示,陌陌在2017年的总营收为83.6亿人民币。

这意味着,陌陌在2018年过去9个月的营收已经超过去年全年收入,2018年全年营收突破100亿元更是触手可及,而这也将会是陌陌自创立以来,年营收首次破百亿。

9个月收入近百亿,陌陌跑赢大多数国内互联网上市公司

实际上,尽管中国互联网行业经历20多年的繁荣发展,迄今为止已经诞生了数百家上市公司。但是,除了人们熟知的BAT以及京东、新浪、网易、携程等老牌互联网公司之外,在移动互联网时代诞生,且年营收超过百亿的互联网公司并不多。

而陌陌不仅是少数年营收破百亿的纯移动互联网公司,盈利能力更是跑赢绝大多数互联网上市公司。众所周知,今年以来,由于复杂多变的国际形势,全球经济下行压力不断加大,无论是实体经济还是互联网为代表的虚拟经济都出现了增长明显放缓的迹象,不少互联网公司不仅迟迟没有能够收获盈利,亏损还在持续扩大。

反观陌陌,陌陌第三季度净利润为7.78亿元,同比获得22%增长。虽然增长幅度不及往年,但已经是中概股当中的佼佼者。

更难能可贵的是,陌陌还拥有让绝大多数互联网上市公司艳羡的充沛现金流。根据陌陌第三季度财报显示,截至2018年9月30日,陌陌持有的现金、现金等价物、定期存款、受限现金和短期投资为101.65亿元。2018年前九个月经营活动带来的净现金为21.64亿元。这还是在陌陌以6亿美金战略合并探探以及巨额赞助《幻乐之城》的情况下获得的。事实上,在整体经济增长趋缓的情况下,拥有充沛的现金流意味着陌陌不用缩手缩脚,可以有更大的底气投入到新业务的研发和开拓当中,从而为未来业务更多元化的发展打下基础。

综上,就年营收规模以及盈利能力和现金流而言,陌陌已经跑赢了目前国内绝大多数的互联网公司,而目前其市值却低于58同城、58同城、360公司、爱奇艺等一些盈利能力不及其的老牌互联网公司,市场价值明显被低估了。

直播之外 增值服务成第二增长引擎

很多人认为陌陌营收能够取得持续增长,全赖于直播业务。事实上,陌陌的营收来源其实更加多元化。根据陌陌第三季度财报显示,陌陌的营收来源包括直播服务、增值业务、移动营销和移动游戏等。

从营收占比来看,直播服务无疑是陌陌营收增长的最强驱动力。根据财报显示,陌陌2018第三季度直播服务营收为27.69亿元,占季度总营收36.48亿元的近76%。与此同时,陌陌第三季度在直播服务营收方面,还相比去年同期增长了34%。这意味着,陌陌在直播业务方面依然保持着增长。

在直播红利消失,以及抖音、酷狗等音乐短视频平台纷纷上线直播频道的情况下,不少投资者曾担忧陌陌直播业务会因此受到影响。但是,从今年前三季度的表现来看,陌陌直播营收分别为23.6亿元、26

.21亿元、27.69亿元。这表示,陌陌在直播服务方面的收入不仅没有受到影响,而且还获得了持续稳定的增长。

事实上,陌陌的营收大头虽然来自直播服务,但是营收增长动力却并不完全依赖直播服务。一个明显的例证是,其直播服务营收占总营收的份额正在持续下降,已经从2018年第一季度的85%下降到第三季度的76%。这意味着,其直播服务增长的同时,其增值业务、移动营销等业务也获得了高速增长。

其中增长最为迅猛的是其增值业务收入。陌陌财报数据显示,2018年第三季度陌陌增值业务收入达到5.73亿元,同比上一年的1.75亿元增长221%,其在整体营收中的占比也由去年同期的7.4%上升到15.7%。 

分析来看,陌陌增值业务方面的收入暴涨主要有两个方面原因:一是陌陌虚拟礼物业务的增长。这主要是因为陌陌为提升陌陌用户的社交体验而引入了更多付费使用场景。实际上,目前陌陌平台上的服务非常多元化,除了直播之外,还有诸如点点、群组、聊天室、短视频、狼人杀、快聊等特色的社交服务,这些社交服务虽然并不是都如直播和陌生人社交活跃,但是却满足了用户多样化的社交和娱乐需求,而这间接为陌陌创造了更多的付费场景,从而使得陌陌虚拟礼物业务获得增长。 

第二,探探的融入也是陌陌在增值业务方面获得高速增长的重要原因。今年5月,陌陌正式合并探探,与此同时,也推动探探正式展开商业化的探索,并在第三季度完成了对探探营收的财务并表。根据财报显示,2018年第三季度,陌陌直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1250万,这其中就包括了探探付费用户360万。

此外,伴随着陌陌用户规模的不断增长,陌陌在移动营销方面的价值也正在逐步释放。财报显示,2018年9月,陌陌月度活跃用户为1.105亿,上一年同期陌陌月度活跃用户为9440万人,同比增长17%。与此同时,陌陌在第三季度也获得了1.17亿元的移动营销营收。

陌陌+探探,社交势能进一步凸显

另一方面 ,自2015年9月,陌陌正式上线直播平台以来,陌陌营收增长已经持续了长达三年。很多人担心伴随着直播红利的消失,陌陌增长会失去动力,无法再延续辉煌。在我看来,不完全依赖直播业务的陌陌,未来增长依然可期。主要有三个理由:

第一,直播行业呈现明显的马太效应,强者恒强。近两年以来,伴随着直播大战的偃旗息鼓,有不少中小直播平台消失,甚至一些互联网巨头支持的直播平台都面临困境,剩下的直播平台要不低估值流血上市,要不走上了垂直化发展的道路。

而在其中,陌陌之所以能够成为直播大战最大的赢家和直播红利的收割者,最重要的一点就是陌陌拥有其他平台无可比拟的强社交优势,这使得其比其他平台拥有更强的用户粘性,而更强的粘性意味着持续增长的付费用户。另一方面,陌陌在直播行业耕耘三年,其积累了更加丰富的主播、公会等行业资源和用户服务经验,这使得具有先发优势,而这正是在抖音、快手等短视频平台强势杀入直播平台之后,依然无法动摇陌陌在直播业务方面的根基的根本原因。

更重要的是,陌陌在直播业务方面还在持续夯实根基。据陌陌CEO唐岩在财报沟通会上透露,陌陌在明年还将对于不同层级的用户推出不同的的直播玩法。同时还会对主播的层级进行改造,来更好地激励主播,继而拉动消费。

第二,陌陌手握探探这一新兴的社交平台,确保未来在年轻人社交领域始终占有一席之地。在我看来,不常有投资动作的陌陌在今年全资并购探探无疑是一步妙棋。众所周知,在互联网行业,得年轻人者得天下。在社交领域就更是如此。年轻人拥有更强的社交欲望和更强的消费能力和潜力,所以拥有年轻人就意味着能够拥有持续强劲的增长动力。

而探探作为新兴的移动社交平台,其一个核心的资产就是拥有数量庞大的年轻用户。根据探探CEO王宇此前透露,探探目前已经成为95后人群最大的社交平台,女性用户平均年龄是22岁,男性则是24岁,且还呈现出日益年轻化的趋势。

并且,随着年龄增长,多达3亿人口规模的00后已经逐步登上历史舞台。而不同于微信、微博的熟人社交,基于地域和利用用户的颜值、年龄、星座、职业和标签等简单描述来实现用户连接的探探,无疑对年轻用户有更强的吸引力,有望在未来获得持续增长。而这可能也是陌陌公司在未来几年用户规模和营收增长的重要来源。

第三,陌陌品牌已经蜕变,营收增长具有强大的新势能。经历了最近几年的大规模品牌投放动作,以及连续举办年度盛典,陌陌品牌已经脱胎换骨,尤其是今年通过冠名赞助热门综艺《幻乐之城》,陌陌的品牌影响力大增。这为其吸引更多的新用户的同时,更将为其吸引更多主播、公会以及各类合作伙伴资源,从而进一步巩固其在泛娱乐和泛社交领域的领先优势。而更可以预见的是,基于其强社交和泛娱乐平台属性,陌陌作为一个重要的移动营销平台未来必然会成为更多品牌广告主的选择。


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