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矿商上市热 比特大陆有什么被资本看多的标签

2018/9/29 13:33:00

小米、拼多多、趣头条、美团……今年可谓是最近几年来的真正IPO大年,而如果说这是资本市场对中国互联网老牌公司和新模式的看多,那么,矿商的上市热情则应该如何被理解和评估?在加密货币市场起起伏伏的难逃动荡之下,在矿机市场几近饱和之下,矿商的上市能否顺遂?更重要的是,左右矿商估值甚至日后市值的,到底是怎样的标签和竞争力所在?

一个个问题的背后,实际上是如业界和大众对矿商IPO普遍的不看好,尽管不乏有趋热者和投机者会对矿商上市保有热情,但理性的看,相对于早就经过市场验证的小米、美团,甚至是尽管同样存在争议但却已经做出规模的拼多多、趣头条,矿商的IPO背后,其模式、业态、战略布局还蒙着一层面纱,而IPO后这道面纱必然会赫然揭开,届时,矿商们会“见光死”还是迎来高企市值?

矿商上市潮

今年5月,嘉楠耘智提交香港上市计划,这家定位为加密货币矿机制造商的互联网公司,率先打出了矿商IPO的第一枪。随后,亿邦国际也放出消息称将进行IPO。

而随着被称为矿机“霸主”的比特大陆于日前提交招股书,至此,三大矿商均进入了上市进程中。实际上,在上市这条路上,并不见得都是坦途,尤其是对于矿商而言,其加密货币的概念傍身,无论是对业界还是资本市场,都是持有谨慎的态度。

当然,对于逐利的资本市场而言,只要能为其带来利益,敞开上市的大门也并非寻常。然而,一个问题是,矿商的上市背后,是其在加密货币漂浮不定的市场走势下,对自身商业模式和发展根基的挑战。尽管加密货币被世界视为未来市场的必然趋势,也的确是在过去5年来充分证明了加密货币虚火之外的强劲爆发力和增长潜力。尽管在2014年进入了熊市,但是去年以来的回暖,仍然不能不让资本市场去看多矿商。

从这个角度看,其实无论是“老大”比特大陆还是嘉楠耘智、亿邦国际,他们不约而同做出向二级市场冲刺的决策,显然不是脑门一热,而是战略层面深思的结果。甚至说,看似热闹的矿商上市潮背后,既是对其过去几年来在矿机、芯片等方面的耕作达到了一定的积累程度,用厚积薄发形容和解释也未尝不可。

以比特大陆为例,自从2013年詹克团用半年的时间研发出了第一代矿机,让其甫一成立就赶上了比特币1200美元的高位,这也为比特大陆在矿机领域迅速占位提供了天赐良机。当然,在随后的2014年,加密货币行业或者具体到比特币来说,市场意料之外又是意料之中的进入熊市,矿商过冬的比特大陆却并没有被形势打倒,反而是沉淀下来搞定了被称为行业首个矿池的蚂蚁矿池。

随后的故事则似乎更是天助比特大陆,其蚂蚁矿机再度赶上好时候,比特币的价格从回升到大涨,让比特大陆以及另外两家矿商都赚了个盆满钵满。以比特大陆为例,其日前提交的招股书就披露,2015年总营收为1.37亿美元,2016年增至2.78亿美元,同比增长102.13%。

而剧情并未就此回到低潮。在2017年这一被全世界视为加密货币高潮之年的档口,已经成为NO.1的比特大陆,实现营收25.18亿美元,同比增长806.92%。此时,比特币价格增至14166美元。

可以说,比特大陆的发展历程,并非行业里的一个“怪胎”,紧随其后的上述两大矿商也是酣畅淋漓的赚了一把高速增长。也正是如此,尝到甜头的他们,方才在今年纷纷选择IPO。这个剧情至此其实并不波折,发展上看似无忧无虑的矿商们,甚至说在加密货币市场已经座次落定、丝毫没有推进压力的他们,必须要有新的挑战来持续让“肌肉”葆有活力。只是,在加密货币这个名利场里摸爬滚打已久之后,他们在红利和动荡之下到底有多少胜算?

红利与动荡的“名利场”

实际上,矿商的争议与生俱来。甚至说,矿商的身份本身已经与他们的“一生”深度绑定。即便是走到资本市场,也无法抹去在加密货币名利场里的种种。

其实,加密货币的名利场,是红利之源,也是动荡之源。不可否认的是,比特大陆们的起势实际上是对加密货币盛世的红利收割。然而,正如李笑来一波与一波的割韭菜事件沸沸扬扬的背后,反而说明了加密货币是一个十足的名利场。

这个场子上,各类玩家云集,大家各有各有的“法门”来收割韭菜。而除了李笑来口中的那种韭菜外,实际上,玩票矿机甚至是拿上全部家当押注挖矿的名利场,更是韭菜之痛。回看过去几年,大量的矿主为了短期利益不惜背井离乡迁至电价更低的国家,以“倾家荡产”的勇气大量购入矿机挖矿。然而,一部分人的确先富了起来,但是大多数的矿主却是看着一排排的矿机而“自杀”的心都有。

名利场,如此。并不怪矿商。但这也说明,如果仅仅是凭借加密货币矿机制造商的身份,实际上是早晚有红利见底的时候,甚至说目前来看这个市场的红利已经不再那么明显。而更大的挑战是,加密货币动荡的走势是矿商所无法左右的,这种情况下,如果仅仅是ALL IN矿机制造,其实并不是一个对资本市场而言的好故事。这或许也是为什么是早在5月就提交香港上市计划的嘉楠耘智,在不久前将资金筹集目标从最初的10亿美元降低到约4亿美元的一个原因所在。

没有好故事,资本市场是不会买账的。那么,在矿商IPO这个集体事件中,难道只能流血上市吗?剧情可能要在这里发生转折。因为作为公认的矿机霸主的比特大陆,正在通过AI芯片和生态打造,让外界看到了其矿机之外的另一面。

发力AI芯片到底是蹭热点还是亮家底

矿机制造并不是一个纯粹体力活。与嘉楠耘智被视为加密货币矿机制造商不同,比特大陆成立之时就将自身定位为一家芯片设计公司。当时看来,这种小目标其实是比较虚的,因为矿机就是矿机,芯片设计本身其实也是为了矿机制造,而非在更多领域的赋能。不过,比特大陆并未满足于现状,在矿机芯片的基础上,通过组建团队、大举研发、战略升级、布局落地,让自己在AI芯片这个比加密货币市场更炙手可热的领域,有了一席之地。

这里的一个背景是,就IC设计而言,根据弗若斯特沙利文的数据显示,按2017年收入计,比特大陆是中国第二大、全球前十大无晶圆厂芯片设计公司,若专注看ASIC芯片领域,比特大陆甚至已成为全球第四大无晶圆厂ASIC芯片设计公司。

过去一段时间,半导体产业可谓是话题产业,而比特大陆的动作却与产业的热度相比略显低调。正所谓低头拉车,在矿机市场席卷风云的比特大陆,低调之外正是更大野心所在。

在招股书中,比特大陆就重点强调了其AI芯片业务,表示其为目前世界上少数几家有能力开发用于云端训练及推断的AI芯片公司之一,其研发的AI芯片可作为深度学习的张量计算加速处理器,使用于人工神经网络的训练和推断。

显然,比特大陆要向资本市场讲的故事,已然不是“老旧”的矿机,而是从加密货币的名利场转身到了AI的大世界。而从过往资料来看,比特大陆并不是在“蹭热点”。

相关资料显示,早在三年前,比特大陆就投入了AI芯片研究。而公开的资料可知,在去年年第二季度比特大陆就发布了初代云端AI芯片BM1680。如果说这代芯片还并非引发关注,那么今年的“一举反三”则让比特大陆占位了AI世界。今年第一季度,其发布了第二代云端AI芯片BM1682,此后不久,则对外表示将于今年第四季度推出12nm制程新一代AI芯片MB1684。而让人始料未及的是,今年9月21日,比特大陆竟然宣布推出自主研发的全新7nm芯片,尽管这是用于挖掘比特币(BTC)、比特币现金(BCH)加密数字货币的芯片,但是这款7nm芯片宣称单颗芯片即集成达10亿个晶体管,在算法上也进行了优化。

说到这里,懂懂笔记想到比特大陆CEO詹克团对为何涉足AI芯片做过的解释,即,这是源于比特大陆在取得矿机芯片市场领导地位后,发现类似的ASIC专用芯片技术、带来强大算力的芯片设计方法,适合目前AI行业处理海量数据的急迫需求。

AI芯片是一个不同于矿机的世界。一是要看研发能力,二是要看落地能力。尽管与谷歌、英伟达等巨头相比还是小巫见大巫,但是公开的信息显示,比特大陆的AI芯片研发团队已经吸引了来自英伟达、英特尔、AMD等顶级芯片企业的高级工程师加盟,甚至还有来自谷歌、百度等企业的顶级技术人员,据说还不乏行业知名的高管。

而从落地来看,竟然也已经有所成绩。据《福州日报》报道,今年6月福州市与北京比特大陆科技有限公司、福建省电子信息集团签订战略合作协议。福州市的智慧城市城市级的项目都将由比特大陆来打造。而随后的7月百度开发者大会上,百度最新AI引擎则与比特大陆AI芯片达成合作。此外,据悉在湖北、四川、新疆、北京等地的AI+安防项目中,比特大陆也有落地。

不错,这正是比特大陆相对于其他矿商虽然都是布局AI芯片但是战略打法上的不同所在,即,先从TO B入手,而且是仅仅选择了安防等少数的领域进行聚焦发力。这种有大野心但是却从小切入,看上去与其矿机霸主的“野蛮人”画风很不匹配,但剧情就是这样发展着。

值得注意的是,除了去年收购了一家机器人公司外,比特大陆近期又投资了AI算法新兴企业千视通,并与百度、谷歌、ONNX等多家海内外企业达成合作,由此来看,实际上比特大陆正在建成一个围绕自身AI芯片业务的“朋友圈”。而其在招股书中以“AI芯片行业的有力竞争者”作为自身的优势,并称其是“中国云端AI芯片的先行者”,尽管看上去有些讲故事的成分,但谁也无法确定,未来的AI世界会不会成为一家矿商蜕变的高地。

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科技互联网自媒体懂懂笔记,钛媒体2017年度十大作者,蓝鲸TMT2017优秀作者,著有《小米生态链战地笔记》、《微信思维》、《微信力量》等三本畅销书。
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