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AMD补“债”

2018/9/20 23:13:00

“AMD永不为奴,农企必将复兴!”这是过去几年,AMD的众多铁粉一直坚持的呐喊。不过,面对孱弱的性能以及低迷的股价,这么呐喊似乎总显得有气无力。

不过,从今年初开始AMD的产品性能和股价迅速“起飞”,让粉丝们变得底气十足。同时有市场观察人士表示,竞争对手英特尔挤牙膏的做法正在让“农企复兴”不再是网友们略带讽刺的调侃,而似乎正在变为现实。

AMD再次振兴的原因,一是由于自身不懈地追赶,二是源自老对手英特尔的“打盹”。但是,这股好势头能持续多久呢?

疯狂上涨的股价背后

自1969年成立之后的很长一段时间,AMD总是在英特尔背后扮演着亦步亦趋的角色。一直到1999年,AMD才凭借着速龙系列处理器的游戏表现,获得了和英特尔奔腾系列处理器一争高下的实力。此后AMD的股价也一路走高,并在2005年达到了最高40.53美元的巅峰。

但好景不长,由于自身产品发展不利加上老对手英特尔以及新秀英伟达的同时发力,使得AMD在CPG、GPU两个市场连连受挫,公司也持续亏损,甚至曾经一度濒临破产。

这种颓势终于在2017年7月份以后出现了改变。此时,凭借Ryzen系列处理器优异的性能以及不错的性价比,AMD逐渐摆脱亏损,重新实现盈利。根据AMD公布的2018年第二季度财报财报显示,公司第二季度营收为17.6亿美元,较上年同期的11.5亿美元增长53%;净利润为1.16亿美元,与上年同期净亏损4200万美元相比,更是令人刮目相看。

AMD奋力猛攻的同时,英特尔的市场表现却令人失望。在今年6月份举行的Computex 2018上,AMD总裁兼CEO苏姿丰亲自展示了旗下采用7nm工艺的CPU与GPU。而反观英特尔这边,10nm工艺的处理器已经跳票了4年之久,至今仍然在打磨14nm工艺,这样的落差也让用户开始用脚投票。

市场份额方面,根据统计机构Mercury Research的相关数据显示:由于Ryzen系列的良好表现,AMD桌面处理器的份额由2016年的8%增长至2017年底的12%。另外,随着二代Ryzen处理器的发布,AMD的追赶仍在加速。根据零售商Mindfactory公布的数据显示,今年1~4月在市场总销量方面,AMD和英特尔的销量占比分别为47%和53%,二者几乎五五开,这样的情况在此前是几乎不可想象的。

市场表现良好,股价也随之上涨。尤其是进入2018年,AMD的股票从年初的11美元一路飞涨至现在32美元(截止9月19日)。大半年的时间,AMD的股价上涨将近200%。

AMD的形势,似乎是一片大好。

英特尔的掣肘和反击

对于AMD的强势崛起,英特尔的反应似乎过于平淡,这个也让不少分析人士感到诧异。

在业内最注重的芯片工艺层面,10nm工艺的频繁跳票是近几年产业界对英特尔最大的诟病。不过,英特尔方面并不认为AMD可以通过7nm工艺对英特尔实现反超。在英特尔的2018年股东大会上,前任CEO科再奇曾表示:10nm工艺的问题只是良率问题,目前正在解决。而将来的7nm工艺不会遇到10nm工艺的难产问题,同时他并不担心AMD在7nm节点上领先,并强调英特尔的14nm工艺在2019年依然有优势。

对此,通讯行业专家孙永杰对懂懂笔记表示:“首先,AMD在技术层面肯定是有自己创新的东西,但这并不能说明英特尔在技术层面就开始落后了,很有可能是英特尔近两年刻意放慢了自己的节奏;其次在处理器的领域,英特尔与AMD(找台积电代工厂)不一样,目前英特尔是全球唯一一家能实现从设计到制造生产一条龙完全自主的厂商。”

在孙永杰看来,更新一条全新工艺的生产线成本是非常高昂的,对于英特尔这样的国际巨头,在产品的更新换代上首先需要考虑投入产出比。“在现有产品足够满足市场需求的情况下,英特尔并不需要像AMD那么急于寻求突破。单纯的从技术层面考量的话,英特尔还是要领先于AMD的。”

或许这也是为什么,英特尔的高层在面对AMD的强势崛起时,表现不以为然的主要原因。

除了对自家技术拥有足够的信心,以及投入产出比的考虑之外,避免市场垄断也是英特尔必须要考虑的一个因素。对此,孙永杰表示:“目前在PC处理器领域,英特尔和AMD两家几乎覆盖了所有份额,一旦AMD真的像前几年那样一直持续亏损最终破产倒下的话,就会变成英特尔一家独大,这并不是一个好的结果。因为届时反垄断组织肯定就会找上门来,到时候等待英特尔的可能就是高达几十亿美元的罚款,谷歌在欧洲的境况就是最好的例子。”

当然,相比AMD大的突飞猛进,英特尔尽管仍能保持技术层面的领先,但是其本身同样存在一些问题,近两年的战略摇摆就让英特尔一次又一次地错过了机会。

首先就是业务的拓展问题。移动端和独立GPU领域一直是英特尔的两大痛点,手机移动端方面虽然得益于苹果和高通之间的纠纷,使得苹果停用高通基带芯片而改用英特尔,让英特尔成功登上了苹果这条大船。但是,这一番好景终究未能长久。

在双方合作两年后,苹果就于今年7月份宣布,从2020年开始iPhone将不会再使用英特尔的基带芯片。目前在手机移动端领域,英特尔由于芯片发展不顺,使得基带业务正成为主要营收来源之一,而在5G即将到来的这个重要节点上,苹果的“弃之不顾”对于英特尔而言无疑是重大打击。

其次就是在GPU领域的困境。虽然目前得益于大量集成显卡的存在,英特尔在显卡市场仍拥有不错的份额,但是在独立GPU领域英特尔几乎没有任何建树。不是它不想做,而是它没做成功。早在十多年前英特尔就曾尝试过进入独立GPU领域,但是由于产品表现不佳只能暗淡退出。最为关键的是,这一现状对于英特尔的发展是非常危险的。

对此,孙永杰分析:“在代表未来的AI技术领域,GPU的能效比明显比CPU要高很多,这也让英特尔意识到GPU在未来的重要性。但是开发独立GPU的难度是非常大的,英特尔此前也曾尝试过研发独立GPU,但最终市场表现并不好。“

另外,除了英伟达之外,AMD在独立GPU领域也要领先于英特尔,目前在红蓝绿三大芯片巨头中,英特尔的独立GPU实力较差。虽然在今年美国的Siggraph 2018发布会上,英特尔首次曝光了旗下“英特尔显卡小组”研发的独立显卡宣传片,并表示将在2020年发售。但初代芯片的性能表现究竟如何?届时能否和红、绿两家的产品相抗衡?都有待商榷。

变局浪潮下不进则退

除了尚未落地的7nm工艺,对于更远的未来,AMD的寄托是融合CPU、GPU优点的革命性产品——APU加速处理器。实际上,这也是AMD对自己欠下的一笔“债”。

早在2011年的CES展会上,AMD就首次推出了这一概念,并且在随后的几年也陆续推出过几代相关产品,但是这些产品的性能表现并没有达到此前市场的预期。最终,这款“拯救命运”的产品没能在AMD最艰苦的几年成功扮演救世主的角色。

或许是发现在短时间内APU领域无法实现更大突破,所以AMD选择重新发力CPU、GPU两个细分市场。如今,在CPU领域AMD重新获得了不错的成绩,但是在GPU方面其要面对强敌英伟达,AMD仍然没有什么还手之力。

过去几年,英伟达在高端GPU的AI深度学习方面发展迅速。根据天风证券的测算,目前全球服务器用GPU市场,英伟达占据高达96%的市场份额,而AMD仅仅只有4%。面对英伟达几乎压倒性的优势,AMD甚至要选择和英特尔结盟去共同应敌。去年11月,这两个老对手宣布将联手推出一款集成了英特尔处理器和AMD图形处理器的芯片——用于轻薄便携笔记本电脑。

不过,外界对于二者这次的合作似乎并不看好,前对冲基金经理、TheStreet联合创始人吉姆·克莱默表示,英特尔和AMD联手推出这款适用于轻薄便携笔记本电脑的芯片是“勇敢的举措”。但这项合作并不会对英伟达构成什么实际威胁,因为英伟达表现的要更好。

因此,尽管AMD旗下包括Ryzen、Radeon在内的数款产品表现相当不俗,但是AMD引以为傲的7nm工艺至今仍未落地,这也是现阶段市场对其最大的顾虑:毕竟和英特尔的10nm一样,AMD跳票的黑历史并不少。

另外一个难题就是在人工智能领域,英伟达和英特尔都在大力布局。前不久,英伟达就正式推出了AI数据中心平台TensorRT,新的TensorRT平台可以帮助英伟达在深度学习推理的市场获得更大市场份额。同时,英特尔旗下的Intel Capital也是过去几年全球AI领域投资最活跃的机构之一,在深度学习、无人驾驶等热门领域均有涉及。

如今,红蓝绿三家芯片巨头中只有AMD在这个面向未来的领域投入较少,这一情况也是一些投资者对重新雄风后的AMD,仍表示担忧的一大重要因素。

现在的AMD正在迎来自己近10年来最好的时光,但是在股价疯涨、粉丝狂欢的同时,AMD也必须要知道,它只是缩小了自己和竞争对手之间的距离,而与此同时竞争对手们却已经在开始布局下一个10年。

面对整个芯片市场转型的浪潮,红蓝绿三家实际上都在“赌命狂奔”。因为任何一个领域的优势,都可能因为一次打盹或者失误,导致风云突变。这个行业本就是不进则退,很难说下一个被市场抛弃的会是谁。

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