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搜狐二季度财报发布,视频盈利之日就是二次崛起之时

2018/7/31 14:37:00

张朝阳在年初时曾明确,“2018年搜狐视频通过自制内容模式,将视频预算削减40%;付费收入将在2018年赶上广告收入,同时视频广告也将迎来增长,搜狐视频预计在2019年盈利,今年亏损将缩小。”现在,这一计划正在成为现实。

搜狐二季度财报发布,视频盈利之日就是二次崛起之时


2018年7月30日,搜狐发布二季度财报,财报显示,搜狐二季度总收入为4.86亿美元,较2017年同期增长5%,较上一季度增长7%;归属于搜狐的净亏损为4800万美元,较上年同期的8900万美元净亏损收窄46%,从亏损额收窄来看,搜狐盈利已为时不远。

张朝阳在接受凤凰科技采访时表示:“搜狐不会过多关注外部投资,目前搜狐还没有实现盈利,搜狐的目标则是首先实现盈利。”而一个企业要盈利,无非是开源节流。

节流:视频自制内容战略让亏损收窄

在节流上,搜狐卓有成效。此前一直是“烧钱业务”的搜狐视频,在2017年开始,从采买昂贵的版权调整策略为自制内容。张朝阳表示,“视频是一个非垄断性领域,因为文艺创作有一千个故事,每个故事都可能有受众。人脑太复杂了,人总是需要各种各样的故事,都会感兴趣,我们现在做独家的、独特的剧有人来看,所以我们就先以低成本的方式成长。”言下之意,搜狐会将自制内容策略继续延续下去。

搜狐二季度财报发布,视频盈利之日就是二次崛起之时


搜狐视频内容战略的调整效果明显,这部分业务二季度亏损只有3500万美元,去年同时期亏损了1亿美元,2018第一季度亏损是4500万美元,同比大幅收窄65%。张朝阳表示亏损减少是减少内容投入。在我看来,搜狐视频内容策略的调整,不只是可以降低内容成本,更重要的是,让搜狐视频在文娱的赛道中将不只是一个管道,而是一个娱乐平台。

如果搜狐视频依然沿袭采买视频的路线,它的价值就是电影院——购买版权再分发,做的是辛苦活,赚的也是末端的小钱。爱奇艺率先醒悟,采取了自制战略,虽然很多人不看好,也长期需要百度输血,不过最终却依靠优质内容俘获了大量的会员用户,成功IPO,市值200多亿美元,美国视频巨头Netflix(奈飞)市值更是高达1500多亿美元。

如今,不只是爱奇艺,搜狐视频、腾讯视频、优酷视频都已醒悟,采取自制战略,而内容创作机构几乎无法垄断(有迪士尼还有梦工厂还有皮克斯),因此各大视频平台都会有自己的位置。因此,我认为搜狐视频转型到内容自制战略上,本身就是一个值得关注的利好。

第二季度,搜狐视频自制战略小试牛刀:《动物系恋人啊》、《法医秦明2》,自制综艺《送一百位女孩回家》、《好汉两个伴》,搜狐旗下千帆直播推出的“直播微综艺”答题节目《知识英雄》《成语大会》等都有不错表现。下半年精品项目如《炮灰攻略》、《唐诗三百案》、《犯罪心理小组X》、《降龙之白露为霜》、《我在大理寺当宠物》、《拜见宫主大人2》和《重明卫》等原创题材也将陆续上线。

事实上,采取自制战略的搜狐视频,也在形成更强的变现能力。

开源:视频+媒体+搜狗+游戏

在目前的视频行业,只要出爆款内容,就会直接带动会员、广告和付费收入的增加,说实话,相对而言,搜狐目前出的自制内容,在业内还不算特别顶级,不过,依然带动了相关收入的增长,张朝阳表示,预计搜狐视频2019年可以盈利。

未来,给搜狐视频更多时间,就有机会出现更多的精品爆款内容,这主要考量搜狐是否可以吸纳传统影视行业的优秀制作人和团队,以及是否愿意长期投入。

传统媒体业务上,品牌广告收入为6,200万美元,比上一季度5600万美元略高,同比下降27.9%,这已是搜狐品牌广告几年来的接连下滑,事实上,传统品牌广告下滑是整个门户行业都面临的问题。如今,互联网广告预算大盘在增加,不过却被社交广告和信息流广告瓜分,比如微信朋友圈、今日头条、抖音、微博等风生水起的平台。

一个可喜的信号是,搜狐正在积极拥抱信息流,二季度,搜狐终于启动了分成机制,搜狐号自媒体入驻量比第一季度增长23%,这个分成机制本季度已增加覆盖,丰富的供给将帮助搜狐获取更多时长,进而提升信息流广告收入。搜狐在品牌广告上的失地,正在在线广告上收复,二季度,搜狐在线广告收入同比增长22% 。

此外搜狐系是中国拥有最多美股上市公司的玩家,搜狗、畅游均已上市。其中,搜狗基于输入法+移动搜索的基础业务,积极探索语言AI在各行各业的落地,踩准了节奏,上升势头明显:第二季度收入超3.01亿美元,约合人民币19.23亿元,同比增长43%,环比增长21%,创历史新高。畅游作为现金牛,依然稳扎稳打,总收入为1.13亿美元,美国通用会计准则下,归属于畅游公司的净利润为3,200万美元,目前其收入依赖依托经典游戏《天龙八部》,亟待爆款。

总的来说,搜狗和畅游两家子公司,搜狗正处于上升期,占据了眼下最重要的AI风口,畅游稳扎稳打,具有稳定的现金流能力,给搜狐在视频和媒体的布局上提供了坚实的基础。

未来:搜狐视频成为张朝阳的王牌

在我看来,如今,搜狐视频堪称搜狐最具价值的资产,堪称张朝阳的超级王牌。

从赛道来看,娱乐特别是视频,是这几年最值得关注的互联网赛道之一。今年大量视频类公司上市,领跑互联网行业,其中爱奇艺、哔哩哔哩和虎牙直播被称为“视频三剑客”,上市后股价表现都不俗,这背后最直接原因是中国精神消费市场即泛娱乐市场的强势增长。此外,版权正版化、移动支付发达等等原因,也让视频网站有了更强的变现能力,特别是付费和会员模式,更是成为主流。

当然,长期来看,视频网站一定程度可以取代传统的影音娱乐方式,不只是可以制作和售卖内容,还可以成为IP经纪公司,围绕IP进行多个内容形态的布局,同时进行多元化营收的探索。

搜狐二季度财报发布,视频盈利之日就是二次崛起之时


以上想象空间,均与搜狐视频息息相关。要知道,曾经搜狐视频是与爱奇艺、腾讯视频和优酷土豆并列的四大视频巨头之一,如今爱奇艺市值高达230亿美元,搜狐整个市值才10亿美元出头,其中还包含了搜狗和畅游的股权价值,显而易见,搜狐视频是被严重低估的。

更加重要的是,搜狐视频有望在2019年实现盈利,这意味着它会是中国第一家盈利的视频平台——至少目前另外三大视频网站在盈利上还没有时间点。正如易凯资本王冉最近的资本市场所表达的看法:未来,互联网公司都会成为传统公司,估值会回归,盈利能力将变得越来越重要,在这样的情况下,我认为搜狐视频能够盈利,会是巨大的好消息。值得注意的是,张朝阳今天在接受凤凰科技采访时也表示:“我们要警惕风口陷阱和资本市场陷阱。”这意味着,搜狐不会追风口也不会太重视资本市场,而是会首先考虑盈利,这也是搜狐视频的发展策略。

正是因为此,我认为搜狐视频是搜狐最具价值的资产,也是最被低估的资产。搜狐视频宣布盈利的时刻,或许就是搜狐下一个春天到来的时点。


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  • 罗超

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